La BCE ha aumentato i tassi in ognuna delle sue ultime nove riunioni per arrestare l'inflazione in fuga, ma i responsabili politici stanno ora considerando una pausa, dato che il rischio di recessione incombe, l'inflazione rallenta e la crescita dei salari rimane moderata.
"Date le informazioni di cui disponiamo ora - e naturalmente ci saranno altri dati in arrivo - direi che un altro aumento modesto sarebbe più sicuro, piuttosto che ritardare e rischiare di dover fare molto di più nel corso dell'anno o all'inizio del prossimo", ha detto Kazaks a Reuters a margine del raduno annuale dei banchieri centrali e degli economisti a Jackson Hole, Wyoming.
I mercati vedono circa il 50% di possibilità di un altro rialzo a settembre, ma una mossa entro la fine dell'anno è considerata molto probabile.
"Possiamo tagliare i tassi se li alziamo troppo e possiamo tagliarli abbastanza presto", ha detto, "ma se abbiamo fatto troppo poco, allora potremmo doverli alzare ancora di più, quindi è più conveniente farlo prima che dopo".
Tuttavia, il governatore della banca centrale lettone ha aggiunto che si presenterà alla riunione politica del 14 settembre con una mente aperta e che ha bisogno di vedere le nuove proiezioni dello staff prima di impegnarsi.
Anche se la BCE opta per una sospensione, deve chiarire che il suo lavoro non è ancora finito e che potrebbero esserci altri inasprimenti politici, ha aggiunto Kazaks.
Le proiezioni della BCE attualmente vedono il ritorno dell'inflazione all'obiettivo del 2% solo alla fine del 2025 e Kazaks ha sostenuto che è troppo tardi.
Uno dei motivi principali per cui alcuni stanno considerando una pausa è che gli indicatori di crescita economica indicano una contrazione nel terzo trimestre, nonostante quella che potrebbe essere una stagione turistica da record.
L'industria è già in recessione e anche i servizi si stanno ammorbidendo, con indicatori sia di tipo survey che hard al di sotto delle aspettative.
Anche se la crescita sarà piatta nel resto dell'anno, Kazaks ha detto che una profonda recessione non è sulla carta, in quanto il blocco sta ancora mostrando resilienza e un certo ammorbidimento del mercato del lavoro è effettivamente auspicabile per domare l'inflazione.
Una volta raggiunto il picco dei tassi, si dovrebbe mantenere un plateau per qualche tempo e la BCE dovrebbe iniziare a tagliare i tassi solo quando le proiezioni iniziano a mostrare che l'inflazione rischia di tornare sotto il 2%.
"Sarei felice di iniziare a tagliare i tassi quando le proiezioni sull'inflazione - quindi le prospettive e non i dati reali - inizieranno a sottovalutare il nostro obiettivo del 2% in modo coerente", ha affermato.
I mercati vedono un taglio dei tassi solo nella seconda metà del 2024 e Kazaks ha detto di non considerarlo incoerente con le prospettive macroeconomiche. (Servizio di Balazs Koranyi, a cura di Marguerita Choy)
