La solidità delle finanze delle famiglie potrebbe significare che la Fed deve fare di più - Kashkari

Il Presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, Neel Kashkari, giovedì ha suggerito che, poiché in alcuni casi le finanze delle famiglie sono in condizioni migliori rispetto a prima della pandemia, la Fed potrebbe dover aumentare ulteriormente i tassi per riportare l'inflazione sotto controllo.

"Questi bilanci più solidi portano le persone a spendere di più, o ad essere più fiduciose, a cambiare il loro comportamento, i loro modelli di spesa, e questo è più sostenibile - nel qual caso forse la Fed deve essere ancora più aggressiva", ha detto Kashkari all'Urban Institute.

Ciò potrebbe comportare difficili compromessi per la Federal Reserve, che sta già aumentando i tassi più velocemente di quanto abbia fatto negli ultimi decenni per raffreddare l'inflazione, che ha raggiunto i massimi da 40 anni.

I responsabili delle politiche della Fed si aspettano di aumentare di un intero punto percentuale l'intervallo target dei tassi d'interesse a breve termine, ora allo 0,75%-1%, entro luglio, con ulteriori aumenti dei tassi, anche se potenzialmente più contenuti, a seguire.

La speranza "plausibile", ha detto il Presidente della Fed Jerome Powell questa settimana, è che i costi di prestito più elevati trascinino la domanda di lavoro abbastanza da rallentare gli aumenti salariali che potrebbero altrimenti alimentare l'inflazione, ma non così tanto da indurre le aziende a ricorrere a licenziamenti di massa che potrebbero innescare una recessione.

Kashkari ha affermato che, poiché molte cose sono al di fuori del controllo della Fed - le catene di approvvigionamento, ad esempio, che nel loro stato attuale sono ingarbugliate, stanno spingendo i prezzi verso l'alto in modi che stanno solo peggiorando con i blocchi COVID-19 della Cina e l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.

"Sappiamo che dobbiamo ridurre l'inflazione; stiamo facendo tutto il possibile per ottenere un 'atterraggio morbido', ma sarò onesto con lei: Non conosco le probabilità di riuscirci", ha detto Kashkari.

Il crollo delle azioni, compreso il calo del 18% dell'indice S&P 500 dalla chiusura record del 3 gennaio, potrebbe aiutare la Fed, riducendo la spesa e quindi la domanda.

"L'effetto ricchezza è reale... chi ha azioni ha 401K più alti, si sente più sicuro, esce e spende di più, quando queste cose scendono, può cambiare il suo comportamento", ha detto Kashkari. Sebbene la Fed non abbia come obiettivo i prezzi delle azioni, "prestiamo attenzione a questo feedback".