Le Stablecoin sono token digitali ancorati al valore di asset tradizionali, come il dollaro americano. Sono popolari in tempi di turbolenza nei mercati delle criptovalute e sono un mezzo di scambio comune, spesso utilizzato dai trader per spostare fondi e speculare su altre criptovalute.
TerraUSD, noto anche come 'UST', è scivolato al di sotto del suo ancoraggio 1:1 al dollaro questa settimana, facendo crollare i mercati delle criptovalute, già sotto pressione a causa del crollo dei mercati azionari. È sceso ulteriormente fino a 30 centesimi mercoledì, prima di riprendersi a circa 60 centesimi, secondo il sito web di prezzi Coingecko.
Prima di lunedì, TerraUSD aveva un valore di mercato di oltre 18,5 miliardi di dollari ed era la decima criptovaluta più grande. Da allora ha perso più della metà di quel valore e ora è la dodicesima criptovaluta più grande, con un valore di mercato che si aggira intorno agli 8,6 miliardi di dollari.
A differenza della maggior parte delle altre principali stablecoin, che sono sostenute da altri asset, il valore di TerraUSD deriva da complessi processi algoritmici, legati ad un altro token abbinato chiamato Luna, che è free floating.
Luna è crollata di oltre il 94% mercoledì fino a 85 centesimi, prima di recuperare a circa 1,20 dollari.
Do Kwon, co-fondatore della società dietro il token, Terraform Labs, ha annunciato un "piano di recupero" in una serie di tweet, dicendo che la società cercherà ulteriori finanziamenti esterni e "ricostruirà" TerraUSD in modo che sia collateralizzato. Ciò significa che sarà sostenuto da riserve piuttosto che affidarsi ad un algoritmo per mantenere il suo ancoraggio al dollaro 1:1.
"Ci si aspettava un salvataggio, e gli UST diventano essenzialmente garantiti è l'unico risultato che ha senso", ha detto Joseph Edwards, responsabile della strategia finanziaria presso la società di criptovalute Solrise.
Terraform Labs, che su LinkedIn afferma di avere sede a Singapore, e la sua affiliata no-profit Luna Foundation Guard, che sostiene l'ecosistema Terra, non hanno risposto alla richiesta di Reuters di ulteriori dettagli sui piani.
IL MECCANISMO DI TERRA
La moneta UST avrebbe dovuto trarre la sua stabilità da Luna, anch'essa creata da Terraform Labs.
Una moneta UST può essere scambiata con 1 dollaro di Luna, e viceversa, e l'UST viene distrutto (o "bruciato") quando viene scambiato. Se l'UST scende al di sotto di 1 dollaro, i commercianti sono incentivati ad acquistare UST per scambiarlo con Luna, riducendo così l'offerta di UST e riportando il suo prezzo a 1 dollaro.
Do Kwon ha dichiarato su Twitter che l'azienda approverà una proposta formale avanzata dai titolari di UST per aumentare la "capacità di conio" del sistema, ovvero la capacità di creare nuove monete Luna. Questa mossa "dovrebbe consentire al sistema di assorbire gli UST più rapidamente", ha detto.
Do Kwon ha cercato di rassicurare gli investitori, dicendo in un tweet: "Gli inciampi a breve termine non definiscono ciò che si può realizzare" e descrivendo il crollo della stablecoin come una "battuta d'arresto".
Il de-pegging di TerraUSD arriva mentre le autorità di regolamentazione a livello globale continuano a confrontarsi con il mondo in rapida evoluzione delle criptovalute, alcune delle quali hanno evidenziato le stablecoin come una potenziale minaccia alla stabilità finanziaria.
CORREZIONI NORMATIVE?
Nel suo rapporto biennale sulla stabilità finanziaria di martedì, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha avvertito che le stablecoin sono vulnerabili alle corse degli investitori perché sono sostenute da attività che possono perdere valore o diventare illiquide in tempi di stress di mercato.
In una dichiarazione, il presidente della Commissione bancaria del Senato ha detto che il crollo di TerraUSD è un'altra ragione per il Congresso e le autorità di regolamentazione per portare le stablecoin e le criptovalute all'interno della regolamentazione.
"Questi prodotti, che sono molto più complessi di quanto non lascino intendere ai consumatori, mettono a rischio il denaro guadagnato duramente dagli americani e hanno il potere di avere un impatto sul resto dell'economia", ha detto il Sen. Sherrod Brown.
In una telefonata con i giornalisti, il Senatore repubblicano Pat Toomey ha detto di non credere che le stablecoin algoritmiche come TerraUSD rappresentino un rischio sistemico per il sistema finanziario, e quindi non vede la necessità di elaborare una legislazione sul prodotto.
"Se non c'è un rischio sistemico, allora dovrebbe spettare ai consumatori", ha detto. "Onestamente, probabilmente ci vorranno alcuni fallimenti in questo spazio, affinché il mercato scopra ciò che funziona e possa iterare la nostra strada verso modelli di successo". (Relazioni di Alun John, Elizabeth Howcroft e Hannah Lang; Redazione di Kim Coghill, Louise Heavens, Elaine Hardcastle e Richard Chang)
