Sebbene l'inflazione statunitense, ai massimi da quattro decenni, possa aver raggiunto il suo picco a marzo, l'obiettivo del 2% della Fed è ancora lontano dalla sua portata, in quanto le interruzioni delle catene di approvvigionamento globali continuano a mantenere elevato l'aumento dei prezzi.

Il sondaggio Reuters del 12-18 maggio ha mostrato una serie quasi unanime di previsioni per un aumento di 50 punti base del tasso sui fondi della Fed, attualmente fissato allo 0,75%-1,00%, in occasione della riunione politica di giugno, dopo una mossa simile all'inizio del mese. Un previsore ha previsto un aumento di 75 punti base.

Si prevede che la Fed aumenterà di altri 50 punti base a luglio, secondo 54 degli 89 economisti, prima di rallentare a rialzi di 25 punti base per le restanti riunioni di quest'anno. Ma 18 intervistati hanno previsto un altro aumento di mezzo punto percentuale anche a settembre.

La maggioranza degli intervistati si aspetta che il tasso dei fondi della Fed sia al 2,50%-2,75% o superiore entro la fine del 2022, sei mesi prima di quanto previsto nel sondaggio precedente e più o meno in linea con le aspettative del mercato per un tasso di fine anno del 2,75%-3,00%.

Ciò lo porterebbe al di sopra del livello "neutro" che non stimola né limita l'attività, stimato intorno al 2,4%.

"L'obiettivo urgente è portare i tassi di politica alla neutralità, prima di fare un passo indietro per giudicare l'impatto", ha scritto in una nota Sal Guatieri, economista senior di BMO.

"La Fed può solo sperare che la pressione inflazionistica derivante dagli alti prezzi delle materie prime e dall'impatto della pandemia sulle forniture di manodopera e materiali si inverta presto".

Il Presidente della Fed Jerome Powell martedì ha ribadito che la banca centrale statunitense aumenterà i tassi di interesse fino a quando sarà necessario, possibilmente al di sopra del livello neutrale.

Quasi il 75% di coloro che hanno risposto ad un'ulteriore domanda del sondaggio - 29 su 40 - hanno affermato che il percorso di rialzo dei tassi della Fed è più probabile che sia più rapido nei prossimi mesi che più lento.

L'inflazione, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), è stata prevista in media al 7,1% quest'anno e rimarrà al di sopra dell'obiettivo della banca centrale almeno fino al 2024.

L'ultimo indicatore di pressione della catena di approvvigionamento globale della Fed di New York è salito ad aprile dopo quattro mesi di cali, suggerendo che le pressioni sui prezzi rimangono molto vive, così come una recente analisi di Reuters.

Nel frattempo, il sondaggio ha mostrato una probabilità mediana del 40% di una recessione degli Stati Uniti nei prossimi due anni, con una probabilità su quattro che ciò avvenga nel prossimo anno. Queste probabilità sono rimaste stabili rispetto all'ultimo sondaggio.

Ciò che non è rimasto stabile è il sentimento dei mercati finanziari. L'indice azionario Standard & Poor's 500 sembra essere sull'orlo di un mercato orso, con un calo di quasi il 20% rispetto al picco raggiunto all'inizio dell'anno.

L'economia statunitense, che si è contratta per la prima volta dal 2020 nel periodo gennaio-marzo, si prevedeva che sarebbe rimbalzata ad un tasso di crescita annualizzato del 2,9% nel secondo trimestre. Ma le previsioni erano in un intervallo significativamente ampio tra l'1,0% e il 6,9%.

La crescita del PIL è stata prevista in media al 2,8% quest'anno, prima di moderarsi a solo il 2,1% e l'1,9% nel 2023 e nel 2024, rispettivamente, in calo rispetto al 3,3%, 2,2% e 2,0% previsti il mese scorso.

Le previsioni per il tasso di disoccupazione sono rimaste ottimistiche, con una media del 3,5% quest'anno e il prossimo, prima di salire al 3,7% nel 2024.

Ma oltre l'80% dei rispondenti ad un'ulteriore domanda - 28 su 34 - ha affermato che nei prossimi due anni è più probabile che il tasso di disoccupazione sia più alto di quanto attualmente previsto, piuttosto che più basso.

"L'unico modo realistico per interrompere la spirale salari-prezzi è far salire il tasso di disoccupazione. Se la Fed non lo farà per caso, dovrà farlo di proposito", ha dichiarato Philip Marey, stratega senior degli Stati Uniti presso Rabobank.

"Una recessione è l'esito inevitabile".

(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)