I titoli bancari europei hanno beneficiato di un forte aumento dei costi di prestito giovedì, dopo che i verbali di una riunione della Fed di dicembre rilasciati mercoledì hanno mostrato che i funzionari potrebbero essere inclini ad aumentare i tassi di interesse prima del previsto.
L'indice bancario europeo è balzato dell'1% per toccare il livello più alto da ottobre 2018, superando sostanzialmente l'indice paneuropeo che è sceso dell'1,3%.
La redditività per le banche tipicamente aumenta quando le banche centrali aumentano i tassi di interesse. Ma solo una mossa della Banca centrale europea (BCE), che è vista come l'ultima grande banca centrale ad alzare i tassi di interesse, genererebbe un aumento significativo dei guadagni per le banche di tutta la regione, ha detto Max Anderl, un gestore di portafoglio di UBS Asset Management, riguardo alla reazione.
Anderl ha detto che il rally dell'inizio del 2022 potrebbe ancora avere gambe, con le banche che potrebbero trarre profitto dal "passaggio dalla crescita al valore piuttosto che da un reale miglioramento dei fondamentali sottostanti".
Standard Chartered è salita di circa il 4% al suo livello più alto in due mesi, Deutsche Bank è salita del 3% ad un massimo di sette mesi, mentre la Caixabank spagnola ha guadagnato il 2,5% al suo livello più alto da fine ottobre.
I titoli bancari europei avevano perso vapore a dicembre dopo essere saliti del 70% in un anno fino a novembre 2021, più del doppio della crescita del 30% dell'indice STOXX 600, mentre le banche hanno ripristinato i dividendi e hanno ricevuto una spinta dal rimbalzo della crescita europea.
E con una ripresa dei casi COVID-19, l'aspettativa di crescita del settore finanziario europeo nell'ultimo trimestre del 2021 è la più debole di tutti i settori dello STOXX 600.
I dati di Refinitiv hanno mostrato che il settore finanziario ha il più basso tasso di crescita dei ricavi previsto su base annua, al 3,5%, rispetto al 64,2% di crescita del settore delle utilities e a un tasso complessivo di crescita dei ricavi stimato del 17,2% per lo STOXX 600.
I titoli bancari sono generalmente fortemente correlati ai rendimenti delle obbligazioni e gli analisti di BofA si aspettano 23 miliardi di euro di entrate per le banche europee per uno spostamento verso l'alto di 100 punti base nelle curve dei rendimenti. Questo rappresenterebbe il 4% delle entrate del settore stimate per il 2022 e il 15% sull'utile prima delle tasse.
Un altro fattore che sostiene i titoli bancari europei sono le loro valutazioni relativamente basse. Il settore bancario europeo è scambiato a 8,8 volte i guadagni futuri. Questo si confronta con 16,8 volte per il benchmark STOXX 600 e 12,9 volte per il settore bancario statunitense.
Gli analisti di Barclays hanno detto che le prospettive delle banche per il 2022 rimangono complessivamente positive, dato che la domanda di credito sta aumentando in tutta Europa e le valutazioni dei titoli sono ancora attraenti.
