Le banche centrali che supervisionano le 10 valute più scambiate hanno fornito 2.700 punti base (bps) di inasprimento in 54 rialzi dei tassi negli ultimi 12 mesi, secondo i calcoli di Reuters.

Tutte le principali banche centrali, ad eccezione della Banca del Giappone, hanno aumentato i tassi quest'anno, anche se i responsabili politici di Tokyo hanno scosso i mercati a dicembre con un ritocco a sorpresa della politica sul suo obiettivo di rendimento, alimentando le speculazioni sul fatto che un vero e proprio rialzo dei tassi potrebbe essere in programma in un futuro non troppo lontano.

Tuttavia, sono stati soprattutto i 225 punti base di rialzo della Federal Reserve statunitense negli ultimi 12 mesi - e la prospettiva che forse ne arriveranno altri - a tenere i mercati in tensione, in un contesto di forte rallentamento della crescita.

"Se si guarda alla stretta negli Stati Uniti, si tratta fondamentalmente di una delle più forti mai registrate negli ultimi 20 anni", ha detto a Reuters David Hauner, responsabile della strategia cross-asset e dell'economia dei mercati emergenti, EMEA, presso Bank of America Global Research.

"Normalmente, quando si ha un inasprimento così netto delle condizioni finanziarie, si ha qualcosa di più di una piccola recessione, che sembra ora il consenso generale".

GRAFICO - Le principali banche centrali offrono una bonanza di rialzi dei tassi nel 2022

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Su base mensile, i dati hanno mostrato che sette delle 10 principali banche centrali hanno aumentato i tassi a dicembre.

La Federal Reserve statunitense, la Banca Centrale Europea, la Bank of England, la Reserve Bank of Australia, la Norges Bank norvegese, la Bank of Canada e la Banca Nazionale Svizzera hanno tutte aumentato i loro benchmark di 300 punti base cumulativi. Questo si confronta con il picco mensile di 550 punti base di settembre, anche se non tutte le banche centrali si riuniscono su base mensile.

La Reserve Bank of New Zealand e la Riksbank svedese non hanno tenuto riunioni per la definizione dei tassi a dicembre.

GRAFICO - Tassi di interesse dei mercati sviluppati

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Nel frattempo, sono emerse ulteriori prove del rallentamento del ciclo di inasprimento nei mercati emergenti.

Cinque delle 18 banche centrali hanno effettuato un totale di 260 punti base di rialzo dei tassi a dicembre, in calo rispetto ai 400 punti base di novembre e lontano dagli oltre 800 punti base mensili di giugno e luglio.

La maggior parte di questi rialzi è arrivata dai responsabili politici dell'Asia, che sono in ritardo nel ciclo di inasprimento dell'America Latina e dell'Europa emergente. Le banche centrali di Indonesia, India e Filippine hanno aumentato i tassi, insieme a Colombia e Messico.

"La maggior parte delle banche centrali dei mercati emergenti è vicina a completare il proprio ciclo di rialzo dei tassi", ha dichiarato Charles-Henry Moncheau, Chief Investment Office di Syz Group.

Le banche centrali dei mercati emergenti hanno alzato i tassi 93 volte quest'anno per aumentare i benchmark di un totale di 7.425 punti base quest'anno, quasi tre volte la stretta di 2.745 punti base del 2021, secondo i calcoli.

Le banche centrali di Corea, Sudafrica, Tailandia, Malesia e Israele non hanno tenuto riunioni di determinazione dei tassi a dicembre.

Tassi di interesse dei mercati emergenti

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