Quante delle chiamate di investimento fatte un anno fa hanno fatto ciò che promettevano? Come è normale in ogni anno, alcune classi di attività si sono ostinatamente rifiutate di fare ciò che è stato detto loro.
Prendiamo il dollaro. In questo periodo l'anno scorso, andare allo scoperto sul dollaro era il commercio più "affollato", ha detto BofA, citando il suo sondaggio mensile dei gestori di fondi. Alcuni hanno sottolineato in passato come questo particolare sondaggio abbia agito come un indicatore contrarian, ma questo è stato particolarmente spettacolare; l'indice del dollaro è salito del 7% quest'anno. Nessuna banca centrale può "superare" la Fed, ci è stato detto, ma naturalmente, molte ci sono riuscite.
L'altro che è andato male è stato quello dei mercati emergenti; aspettandosi un rimbalzo del commercio, del turismo e dei prezzi delle materie prime, insieme alla debolezza del dollaro, Morgan Stanley un anno fa disse ai clienti "Gotta Buy EM All!"
Speriamo che non l'abbiano fatto. Il debito in valuta emergente ha perso il 9% e le azioni sono scese del 6%. Questi movimenti degli indici contengono naturalmente alcune gemme (guardate i guadagni del 20% per le azioni indiane e un aumento del 15% per le azioni dei mercati di frontiera) ma anche, purtroppo, alcuni tacchini.
Anche dopo alcune misure poco ortodosse da parte dell'amministrazione per riparare il danno, la lira rimane giù di circa il 50% e più sull'anno.
La scommessa sulle materie prime e il petrolio ha comunque funzionato, così come la tecnologia statunitense, il regalo che ha continuato a dare - per tutte le minacce di ulteriori multe per comportamenti monopolistici, tasse più alte e sfide da parte di piccole aziende tecnologiche, l'indice Nasdaq statunitense è salito del 26%.
E i produttori di semiconduttori - soprannominati da alcuni il nuovo petrolio - sono saliti del 40%, non troppo lontano dal rimbalzo del 45% del Brent.
