Le contrattazioni sui mercati globali entrano propriamente in marcia martedì, con le ultime informazioni su come il settore manifatturiero cinese ha chiuso l'anno scorso che probabilmente daranno il tono alla giornata in Asia.

Si prevede che l'indice dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero cinese Caixin di dicembre rimarrà in territorio recessivo per il quinto mese consecutivo, scendendo a 48,8 da 49,4 di novembre.

Questo fa seguito ai dati ufficiali PMI del fine settimana, che hanno mostrato il ritmo di contrazione più forte a dicembre in quasi tre anni, a causa delle infezioni da COVID-19 che hanno travolto le linee di produzione dopo la brusca inversione delle misure anti-virus da parte di Pechino.

GRAFICO: PMI della Cina - ufficiale

La seconda economia mondiale sta attraversando un'incredibile quantità di sconvolgimenti economici, politici e sociali, che saranno intensificati nelle prossime settimane e mesi dalla recente inversione di rotta di Pechino sulla sua politica zero-COVID.

La società di dati sanitari Airfinity, con sede nel Regno Unito, stima che circa 9.000 persone in Cina stanno probabilmente morendo ogni giorno a causa della COVID, e prevede che i casi di COVID raggiungeranno il primo picco il 13 gennaio, con 3,7 milioni di infezioni giornaliere.

Il fatto che la Cina si sia messa in moto con qualcosa che si avvicina a tutti i cilindri offrirebbe una spinta molto necessaria all'economia mondiale di quest'anno. L'impatto sui mercati degli asset, tuttavia, è meno evidente, in quanto le potenziali pressioni inflazionistiche derivanti dalla riapertura economica potrebbero costringere le banche centrali a mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo.

GRAFICO: Sorprese economiche della Cina

Il consenso tra gli economisti sul fatto che l'economia statunitense scivolerà in recessione quest'anno è insolitamente e notevolmente forte. Ciò indica una prospettiva negativa per gli utili e le performance azionarie, anche se alcuni investitori affermano che questo è il set-up perfetto per una strategia di investimento rialzista contrarian.

Nel breve termine, tuttavia, i timori del COVID Cina potrebbero mettere in ombra i benefici a lungo termine e pesare di conseguenza sul sentimento.

È giusto dire che gli investitori sono felici di vedere il ritorno del 2022. Le azioni mondiali hanno perso circa 14.000 miliardi di dollari e hanno registrato la seconda peggiore performance annua del record, mentre le obbligazioni hanno avuto l'anno peggiore degli ultimi decenni. Insieme, un tipico portafoglio '60-40' di azioni e obbligazioni ha avuto uno dei peggiori anni in quasi un secolo.

Gran parte di ciò può essere attribuito a quasi 300 aumenti dei tassi in tutto il mondo lo scorso anno. Ma anche se gran parte dell'inasprimento globale è stato realizzato, gli effetti non sono stati percepiti appieno.

Un inizio d'anno cauto per i mercati e un rapporto PMI cinese cupo non sono una sorpresa.

Tre sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:

- PMI manifatturiero dell'Australia (dicembre)

- PMI manifatturiero cinese Caixin (dicembre)

- PMI manifatturiero degli Stati Uniti (dicembre)