FRANKFURT (dpa-AFX) - Il boom del mercato azionario in Germania è già finito? Dopo aver raggiunto il massimo storico nel 2022, l'anno scorso il numero di azionisti è sceso nuovamente a poco meno di 12,32 milioni. Un anno prima, ben 12,89 milioni di persone avevano in portafoglio azioni, fondi azionari o fondi indicizzati negoziati in borsa (ETF) - un numero superiore a quello registrato dal 1997, anno in cui il Deutsches Aktieninstitut (DAI) ha avviato l'indagine. Si è trattato solo di un'esplosione?
Il calo di circa 570.000 unità "non modifica la tendenza al rialzo di lungo periodo", ha sottolineato giovedì l'Aktieninstitut. Per il quarto anno consecutivo, il numero di risparmiatori azionari è rimasto stabile al di sopra dei dodici milioni.
"Alla luce dell'inversione di tendenza dei tassi d'interesse, dell'inflazione persistentemente alta e delle cupe prospettive economiche, il numero di risparmiatori azionari rappresenta un buon risultato", ha sintetizzato Christine Bortenlänger, direttrice dell'Aktieninstitut. Secondo i calcoli, nel 2023 ben uno su sei (17,6%) della popolazione totale di età pari o superiore a 14 anni era investito nel mercato azionario. Il tasso più alto in Germania è stato del 20% nel 2001.
L'inflazione e l'aumento dei tassi di interesse sul risparmio agiscono da freno
L'istituto attribuisce il calo del numero di azionisti dal 2022 al 2023 al fatto che molte persone hanno meno soldi da investire a causa, tra l'altro, dell'inflazione. Secondo i calcoli preliminari, nel 2023 i prezzi al consumo erano in media più alti del 5,9% rispetto all'anno precedente.
Inoltre, l'aumento dei tassi di interesse sui risparmi ha probabilmente attirato gli investitori lontano dal mercato azionario. "I depositi a vista e i depositi a termine sono tornati in auge. In questo contesto, il numero stabile di risparmiatori azionari è un buon risultato", ha dichiarato l'Aktieninstitut. Alcuni investitori hanno probabilmente approfittato del livello record dell'indice azionario tedesco alla fine dell'anno per prendere profitto. Il Dax era salito a 17.003 punti a metà dicembre.
Molti giovani hanno venduto azioni
L'anno scorso il numero di azionisti è diminuito, soprattutto tra i più giovani: 514.000 persone di età inferiore ai 40 anni hanno venduto i loro investimenti azionari. Tuttavia, secondo l'interpretazione dell'Aktieninstitut, i dati attuali mostrano che: "Gli investitori hanno compreso l'importanza di azioni, fondi azionari ed ETF. Le azioni, i fondi azionari e gli ETF sono indispensabili per l'accumulo di ricchezza e la previdenza, poiché un portafoglio azionario ampiamente diversificato rende dal 6 al 9% all'anno nel lungo periodo".
Secondo un'analisi di DZ Bank, l'aumento dei prezzi è stato un fattore chiave per l'arricchimento complessivo delle famiglie tedesche lo scorso anno: "In termini di attività finanziarie della popolazione tedesca, ciò si è riflesso in aumenti del valore di azioni, fondi e certificati per un totale di circa 200 miliardi di euro". Tuttavia, degli oltre 7,9 trilioni di euro di attività finanziarie totali, solo 1,8 trilioni sono in azioni e fondi. Secondo i calcoli di DZ Bank, i depositi di risparmio e i contanti rappresentano 3,2 trilioni di euro.
Istituto: i politici devono esigere una cultura del capitale
Da anni in Germania si discute su come rafforzare la cultura del capitale proprio. Tuttavia, il lancio del cosiddetto programma di capitale generazionale, volto a rafforzare la pensione obbligatoria con rendimenti azionari, è stato rinviato. "La falsa narrativa del gioco d'azzardo sul mercato azionario continua a infestare i corridoi di Berlino", ha criticato il DAI. "Il relativo progetto di legge continua a passare da un dipartimento all'altro. Un segnale fatale". A differenza di altri Paesi industrializzati, la Germania sta perdendo l'opportunità di "accendere l'interruttore per una migliore previdenza per tutti i cittadini". Negli Stati Uniti, ad esempio, lo Stato chiede da tempo una maggiore previdenza attraverso il mercato dei capitali.
Non sorprende quindi che gli azionisti delle 40 società della prima Borsen League tedesca siano prevalentemente stranieri: Gli investitori stranieri sono la maggioranza in 24 società del DAX, come analizzato dalla società di consulenza EY per il 2022. In media, un'azione su cinque di una società DAX è detenuta da azionisti provenienti dal Nord America. Ciò significa anche che gran parte dei dividendi record attesi dalle società dell'indice per l'esercizio 2023 - quasi 55 miliardi di euro secondo i calcoli di Dekabank - confluiranno all'estero.
Il capo del DAI, Bortenlänger, ha avvertito: "Il governo non deve più tergiversare e deve finalmente introdurre il capitale generazionale quest'anno."/ben/DP/mis
