L'indice MSCI Europe with Europe Exposure  (in italiano MSCI Europa con Esposizione all’Europa) è un indice derivato dall'indice MSCI Europe che include solo le società che traggono la maggior parte dei loro ricavi dai Paesi europei. L'indice, che comprende 173 titoli, negli ultimi 5 anni ha sovraperformato l'MSCI Europe (44% contro 34%). Su 10 anni, tuttavia, a causa della crisi dell'eurozona, ha sottoperformato sia l'MSCI Europe che l'MSCI World.

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L'indice delle aziende esposte all'Europa soffre da inizio mese

Ma la parte che ci interessa di più è il periodo recente, illustrato dal grafico qui sopra. Dall'inizio di giugno, l'esposizione all'Europa è stata un chiaro fattore di sottoperformance (+0,5% per l'MSCI Europe vs. -3,6% per l'MSCI Europe with Europe Exposure). Come abbiamo sottolineato nei giorni scorsi, le turbolenze politiche in Francia stanno determinando un aumento del premio al rischio per gli asset esposti all'eurozona. Diverse banche d'affari americane hanno infatti raccomandato ai loro clienti di ridurre l'allocazione di attivi a sfavore dell'Europa.

Ecco l'elenco dei dieci maggiori titoli dell'indice:

Non sorprende che i titoli finanziari rappresentino il 44% dell'indice, poiché banche e assicuratori operano prevalentemente nei loro mercati domestici. Anche le utility (14%) e il petrolio (9%) sono ben rappresentati, così come le aziende industriali, soprattutto perché ospitano concessionarie come Vinci e Aéroports de Paris. Dal punto di vista geografico, la Francia è in prima fila, il che è un doppio avvertimento per la Borsa di Parigi.

Se state cercando un modo per seguire l’evoluzione di aziende molto esposte all'Europa, tenete questo indice a portata di mano