Gli investitori che speravano in una tregua nella frenesia di vendita dei titoli statunitensi hanno ottenuto il loro desiderio lunedì, il che dovrebbe essere di buon auspicio per i mercati asiatici martedì, anche se i dubbi sulla durata della calma sono destinati a turbinare. Il calendario economico regionale di martedì è leggero: i punti salienti sono l'inflazione dei prezzi alla produzione della Corea del Sud per il mese di settembre, i dati flash dell'indice dei responsabili degli acquisti di ottobre in Giappone e Australia e un discorso del governatore della Reserve Bank of Australia Michele Bullock. Tutti questi dati potrebbero innescare movimenti a breve termine nelle rispettive valute, che hanno tutte guadagnato terreno in misura variabile rispetto al dollaro battuto lunedì.
I PMI di settembre hanno mostrato che l'attività manifatturiera in Giappone e in Australia si è ridotta, mentre l'attività del settore dei servizi è cresciuta, sebbene la crescita in Giappone sia stata la più lenta di quest'anno.
Il quadro generale, tuttavia, è ancora dominato dal flusso e riflusso del mercato dei Treasury statunitensi. Il rendimento a 10 anni ha finalmente superato il 5,0% lunedì, ma è rapidamente crollato e lo scivolone da picco a picco di 20 punti base ha spinto le azioni statunitensi in territorio positivo per la maggior parte della giornata e ha trascinato al ribasso il dollaro.
Tutto questo apre la strada ad una giornata 'a rischio' in Asia martedì, giusto? Non necessariamente.
Wall Street ha ceduto la maggior parte dei suoi guadagni nelle ultime contrattazioni, con solo il Nasdaq dei tre indici principali che ha chiuso in verde - una mossa intuitiva, forse, data la sensibilità del settore tecnologico ai tassi di interesse.
E mentre un ampio allentamento delle condizioni finanziarie lunedì - rendimenti del Tesoro più bassi e un dollaro più debole - dovrebbe sostenere gli asset dei mercati emergenti, la tardiva deriva al ribasso di Wall Street giustificherà la cautela.
Così come gli ultimi segnali provenienti dalla Cina, che continua a registrare consistenti deflussi di capitale.
Secondo Goldman Sachs, i deflussi a settembre sono saliti a 75 miliardi di dollari, la cifra mensile più alta dal 2016, rispetto ai 42 miliardi di dollari di agosto.
"Lo sfavorevole spread dei tassi di interesse tra la Cina e gli Stati Uniti implicherà probabilmente pressioni persistenti di deprezzamento e di deflusso nei prossimi mesi", hanno avvertito gli analisti di Goldman.
Le azioni cinesi blue chip lunedì hanno toccato il livello più basso da febbraio 2019 e, dato il peso della Cina negli indici azionari asiatici e dei mercati emergenti, martedì potrebbe essere una sfida.
Gli indici MSCI Asia ex-Japan e MSCI global emerging market sono entrambi in calo di circa il 13% negli ultimi tre mesi e lunedì hanno toccato il livello più basso dall'11 novembre dello scorso anno.
Lo yen e le obbligazioni giapponesi saranno di nuovo sotto i riflettori martedì, dopo che lo yen è scivolato brevemente al di sotto di 150,00 per dollaro e il rendimento a 10 anni ha toccato un nuovo massimo decennale sulle speculazioni che la Banca del Giappone potrebbe modificare la sua politica di controllo della curva dei rendimenti alla fine di questo mese.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- PMI manifatturiero flash del Giappone (ottobre)
- Australia PMI flash (ottobre)
- Inflazione dei prezzi alla produzione in Corea del Sud (settembre)
