Questo mese è previsto un "ribilanciamento speciale" dell'indice Nasdaq 100, in quanto l'operatore dell'indice tecnologico americano si impegna a ridurre la concentrazione a favore delle grandi capitalizzazioni. Il Nasdaq 100 è salito del 38% dall'inizio dell'anno, un'ascesa fulminea che si è basata su alcune azioni di punta. Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon e Tesla rappresentano insieme il 43,8% del peso dell'indice, secondo i dati di Refinitiv alla chiusura di lunedì. Nel contesto del ribilanciamento, questo peso sarà ridotto al 38,5%.

"Si teme che questa manciata di nomi possa perturbare la salute del mercato azionario nel suo complesso, e questo è probabilmente il motivo del ribilanciamento speciale ", ha dichiarato Art Hogan, capo stratega di mercato presso B Riley Wealth. L'aggiustamento si baserà sulle azioni in circolazione il 3 luglio. Le modifiche dovrebbero essere annunciate il 14 luglio, per entrare in vigore prima dell'apertura del mercato il 24 luglio.

Cos'è un ribilanciamento speciale?

È uno strumento che il Nasdaq ha a disposizione per mantenere la conformità con una regola della Securities and Exchange Commission americana sulla diversificazione dei fondi. È stato implementato solo due volte in passato, nel 1998 e nel 2011. Il ribilanciamento speciale può essere effettuato in qualsiasi momento se il peso cumulativo delle società che rappresentano individualmente più del 4,5% dell'indice supera collettivamente il 48%.

Secondo i dati di Refinitiv, Microsoft ha il peso più importante con il 12,91%, seguito da Apple con il 12,47%, Nvidia 7,04%, Amazon 6,89% e Tesla 4,5%. È il recente balzo delle azioni di Tesla ad aver spinto il peso totale oltre il 48%, innescando il ribilanciamento, hanno dichiarato gli strategist di Wells Fargo in una nota ai loro clienti. Anche la storica ascesa di Nvidia all'inizio dell'anno ha contribuito al fenomeno.

E l'S&P500?

Secondo S&P Dow Jones Indices, il ribilanciamento delle ponderazioni nell'S&P 500 avviene quando l'insieme delle società, ciascuna con un peso superiore al 4,8%, supera il 50% dell'indice totale. Apple e Microsoft sono le uniche due società il cui peso supera il 4,5% nell'S&P 500. Le cinque aziende più influenti dell'S&P 500, che includono anche Amazon, Nvidia e Tesla, rappresentano il 22,2% del valore di mercato totale dell'indice.

Un portavoce di S&P ha dichiarato che l'azienda "di solito non commenta le azioni di altri fornitori di indici e le possibili modifiche ai nostri indici". Ma evidentemente, l'S&P500 è molto lontano dai suoi limiti statutari.

Quali titoli ne beneficeranno?

Wells Fargo stima che Starbucks, Mondelez, Booking, Gilead, Intuitive Surgical, Analog Devices e Automatic Data Processing vedranno aumentare il loro peso nell'indice Nasdaq 100. Al contrario, secondo gli strategist, l'influenza di Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Tesla, Meta Platforms e Alphabet nell'indice potrebbe diminuire.

"Le aziende più piccole finiranno per rappresentare una percentuale maggiore dell'indice nel suo complesso", ha dichiarato Sam Stovall, capo stratega presso CFRA Research. "Ciò costringerà i gestori di portafoglio ad aumentare le loro posizioni in queste società, il che farà salire il prezzo delle loro azioni”.

In attesa di un ribilanciamento dell'indice

Apple, la cui capitalizzazione di mercato ha raggiunto 3.000 miliardi di dollari alla fine del mese scorso, è scesa dell'1% lunedì a seguito di questa notizia. Altre azioni dello stesso calibro, tra cui Microsoft, Alphabet e Amazon, hanno perso tra lo 0,7% e il 2,5%. Le modifiche all'indice costringeranno i fondi di investimento che lo seguono ad adeguare i loro portafogli e a vendere le azioni delle società il cui peso nell'indice è stato ridotto. Una moltitudine di fondi che seguono il Nasdaq 100, tra cui il famoso fondo negoziato in Borsa Invesco QQQ ETF, che pesa 200 miliardi di dollari, dovrebbero essere influenzati dal ribilanciamento.