La valuta è diminuita in ogni mese di quest'anno - la sua striscia di perdite più lunga in quasi quattro decenni - in quanto la Federal Reserve degli Stati Uniti ha adottato una politica di inasprimento molto più aggressiva rispetto ai suoi colleghi, compresa la Reserve Bank of India, facendo salire il biglietto verde ai massimi di due decenni.

Con altri rialzi in arrivo da parte della Fed, tra cui un probabile quarto rialzo di 75 punti base più tardi, mercoledì, e con la RBI che dovrebbe essere più mite, la divergenza politica probabilmente si amplierà ulteriormente. Ciò significa che non c'è tregua per la rupia che affonda, almeno nel breve termine.

In calo di oltre il 10% rispetto al dollaro quest'anno, nonostante la RBI abbia bruciato le sue riserve di dollari per sostenere la valuta, la rupia sarà scambiata a 82,5 per dollaro tra tre mesi, vicino al livello di martedì, secondo il sondaggio Reuters del 28 ottobre-1 novembre di 26 analisti FX.

La rupia ha toccato il minimo storico di 83,29/$ il 20 ottobre, ma l'opinione mediana di 13 analisti che hanno risposto ad una domanda separata indicava che avrebbe superato tale valore per arrivare a 83,50/$ prima della fine dell'anno. Le previsioni oscillavano tra 83,00-84,20/$.

"La comunicazione della Fed di mercoledì probabilmente definirà il corso del dollaro e di conseguenza della rupia nelle prossime settimane", ha detto Sakshi Gupta, economista principale di HDFC Bank.

"Un continuo commento da falco potrebbe aggiungere pressione sulla rupia", ha aggiunto.

Ciò significa che la RBI, che ha aumentato il tasso repo di 190 punti base quest'anno e si prevede che aggiungerà solo altri 50 punti base nell'attuale ciclo di inasprimento, probabilmente ridurrà ulteriormente le sue riserve valutarie.

Tali riserve, già ridotte di circa 118 miliardi di dollari rispetto al picco di 642 miliardi di dollari di un anno fa, si prevede che scenderanno a 510 miliardi di dollari entro la fine di quest'anno, secondo un'indagine separata di Reuters.

I prezzi del petrolio già elevati - un fattore chiave per il peggioramento del deficit delle partite correnti dell'India - non dovrebbero diminuire presto, mettendo ulteriore pressione sulla valuta.

Si prevedeva che il deficit delle partite correnti avrebbe chiuso l'anno fiscale al livello più alto in un decennio.

In questo contesto, si prevedeva che la rupia avrebbe guadagnato solo l'1,5% nel corso del prossimo anno, raggiungendo gli 81,5 dollari, non arrivando neanche lontanamente a invertire la perdita a due cifre di quest'anno.

Oltre un terzo degli strateghi prevede che la valuta tocchi un minimo storico nei prossimi 12 mesi.

"USD/INR potrebbe spingersi verso 85 a causa di un'ulteriore forza dell'USD e della necessità che i tassi di cambio effettivi scendano per riflettere il più ampio divario di finanziamento", ha osservato Samiran Chakraborty, capo economista per l'India presso Citi.

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di novembre:)