Il rapporto sull'occupazione del Dipartimento del Lavoro, attentamente osservato venerdì, sarà uno dei fattori che porteranno la Federal Reserve a riprendere l'aumento dei tassi di interesse questo mese, come segnalato dalla banca centrale statunitense e dal presidente Jerome Powell, dopo la pausa di giugno.
Il mercato del lavoro è rimasto inalterato nonostante la Fed abbia effettuato 500 punti base di rialzi dei tassi dal marzo 2022, quando ha intrapreso la campagna di inasprimento della politica monetaria più rapida in oltre 40 anni. Per ora sta aiutando l'economia a sfidare le previsioni degli analisti di una recessione.
Mentre i settori più remunerativi, come la tecnologia e la finanza, stanno eliminando i lavoratori, settori come il tempo libero e l'ospitalità, nonché l'amministrazione locale e l'istruzione, stanno ancora recuperando dopo aver perso dipendenti e sperimentato un'accelerazione dei pensionamenti durante la pandemia COVID-19.
"La politica monetaria ha lavorato per rallentare la crescita dell'occupazione dal suo picco di circa un anno fa", ha detto Sung Won Sohn, professore di finanza ed economia presso la Loyola Marymount University di Los Angeles. "Tuttavia, questo non significa che assisteremo a una recessione, ma che la probabilità di una recessione è diminuita".
L'indagine sugli stabilimenti mostrerà probabilmente che le buste paga non agricole sono aumentate di 225.000 posti di lavoro il mese scorso, dopo l'aumento di 339.000 posti di lavoro a maggio e di 294.000 posti di lavoro ad aprile, secondo un sondaggio Reuters tra gli economisti.
L'economia ha bisogno di creare 70.000-100.000 posti di lavoro al mese per tenere il passo con la crescita della popolazione in età lavorativa. Le buste paga potrebbero sorprendere al rialzo, in quanto il sondaggio è stato condotto prima di una serie di dati che giovedì mostreranno un'impennata delle buste paga private.
I dati governativi hanno anche mostrato che a maggio c'erano 1,6 posti di lavoro aperti per ogni disoccupato, mentre la misura dell'Institute for Supply Management sull'occupazione nei servizi ha registrato un forte rimbalzo, con le aziende che hanno riferito di non essere riuscite a trovare candidati qualificati per alcune posizioni aperte e "finalmente in grado di occupare alcune posizioni aperte da tempo".
Un sondaggio del Conference Board del mese scorso ha mostrato che le percezioni dei consumatori sul mercato del lavoro sono state più ottimistiche a giugno rispetto a maggio. Ma le prime richieste di sussidi di disoccupazione sono balzate ad un massimo di 20 mesi durante la settimana in cui il governo ha intervistato le aziende per il conteggio dei libri paga non agricoli.
Si prevede che il tasso di disoccupazione scenda al 3,6% dal 3,7% di maggio, il che lo lascerebbe appena al di sotto del minimo di 53 anni del 3,4% toccato ad aprile.
ACCAPARRAMENTO DI LAVORATORI
La crescita dell'occupazione è guidata anche dalle aziende che accumulano lavoratori, un'eredità della terribile carenza di manodopera sperimentata durante la ripresa dell'economia dalla crisi COVID nel 2021 e all'inizio del 2022.
"La pandemia ha indotto le aziende a trattenere maggiormente la manodopera, perché sanno quanto sia difficile occupare le posizioni aperte", ha dichiarato Ryan Sweet, capo economista di Oxford Economics a West Chester in Pennsylvania. "Sceglieranno di ridurre le ore lavorate, e questo è un aspetto a cui dobbiamo prestare molta attenzione, piuttosto che l'aumento netto delle buste paga non agricole".
La settimana lavorativa media è stata prevista invariata a 34,3 ore. È diminuita rispetto alle 34,6 ore di gennaio.
Ma alcuni economisti hanno sostenuto che l'accaparramento dei lavoratori sta mascherando la debolezza dell'economia, indicando la produttività dei lavoratori, che è crollata nel primo trimestre. Hanno anche notato che mentre il prodotto interno lordo, la misura tradizionale della crescita economica, è stato solido nel trimestre gennaio-marzo, un indicatore alternativo, il reddito interno lordo, si è contratto per due trimestri consecutivi.
Sebbene le aziende si siano accontentate per ora di continuare ad accumulare lavoratori, la situazione potrebbe cambiare quando il rallentamento della spesa dei consumatori inizierà a erodere i profitti, hanno detto gli economisti, prevedendo licenziamenti importanti.
"Quando questo diventerà evidente, le aziende diranno che non possiamo permetterci di continuare a pagare le persone per non produrre e questo è ciò che mostrano i numeri della produttività", ha detto Milton Ezrati, capo economista di Vested a New York. "Le persone rimarranno scioccate quando le aziende si renderanno conto di avere un eccesso di occupazione".
Si prevedeva che la retribuzione oraria media fosse aumentata dello 0,3% a giugno, eguagliando l'aumento di maggio. Questo abbasserebbe l'aumento annuale dei salari al 4,2% dal 4,3% di maggio, ancora molto al di sopra dei livelli coerenti con l'obiettivo di inflazione del 2% della Fed.
Il rallentamento della crescita salariale è stato determinato dalla perdita di posti di lavoro ad alta remunerazione nel settore tecnologico e finanziario, tra gli altri. Se da un lato la moderazione dell'inflazione salariale sarebbe accolta con favore dai responsabili politici, dall'altro fa presagire un rallentamento della spesa dei consumatori, l'ancora principale dell'economia, rendendo probabile una recessione per alcuni economisti.
"Se continuiamo ad aggiungere posti di lavoro all'estremità inferiore dello spettro salariale, ma perdiamo posti di lavoro all'estremità superiore, questo porterà ad un rallentamento significativo in termini di crescita del reddito personale disponibile", ha dichiarato Yelena Shulyatyeva, economista senior presso BNP Paribus a New York. "Questo non è positivo per tutti, potrebbe portare a licenziamenti in tutti gli altri settori, anche in quello del tempo libero e dell'ospitalità". (Relazione di Lucia Mutikani; Redazione di Daniel Wallis)
