Il Sovereign Debt Stability Act mira a fornire un meccanismo di ristrutturazione del debito sovrano modificando la legge statale che regola circa la metà dei contratti obbligazionari internazionali dei mercati emergenti. Se promulgato, il disegno di legge autorizzerebbe i Paesi idonei alle iniziative di riduzione del debito, come il Quadro comune del G20, a scegliere tra un meccanismo stabilito per la ristrutturazione o un processo che limiterebbe le richieste degli obbligazionisti a quelle che gli Stati Uniti riceverebbero se fossero un finanziatore bilaterale.
"Ci alziamo a sostegno di un'iniziativa trasformativa su cui solo New York ha il potere di agire, con il potenziale di alleviare le difficoltà di milioni di persone, aiutare a stabilizzare l'economia globale e promuovere la giustizia su una scala che si riverbera ben oltre i confini dell'Empire State", si legge nella lettera, i cui firmatari includono l'ex Primo Ministro britannico Gordon Brown, l'ex Segretario Generale dell'OCSE Angel Gurria e l'ex Primo Ministro neozelandese Helen Clark.
Il disegno di legge potrebbe "sbloccare risorse vitali per aree critiche come la salute, la fame, l'azione per il clima e l'istruzione nei Paesi poveri, e proteggere i contribuenti dai fondi avvoltoio", si legge nella lettera, distribuita dal gruppo di campagna Oxfam.
Il disegno di legge fonde due proposte che non hanno ottenuto un voto in aula ad Albany lo scorso anno.
I suoi critici sostengono che le clausole di azione collettiva, introdotte nel 2014, hanno migliorato il quadro di ristrutturazione riducendo la probabilità di creditori non paganti - definiti fondi avvoltoio - obbligando tutti gli obbligazionisti a partecipare se una maggioranza, in genere il 75%, è d'accordo sui termini della ristrutturazione.
Proposte mirate, come l'abbassamento del tasso di interesse che i debiti accumulano durante il contenzioso, sono ritenute in grado di scoraggiare gli holdout.
Gli investitori hanno incolpato la Cina, il più grande finanziatore bilaterale del mondo per le nazioni più povere, per i ritardi nelle recenti ristrutturazioni che hanno coinvolto lo Zambia e lo Sri Lanka.
La scorsa settimana, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha accettato di modificare le sue regole per consentirgli di sostenere i Paesi anche quando sono in trattative di rielaborazione del debito con i Paesi creditori.
Alcuni puntano il dito contro i finanziatori privati.
"La Tavola Rotonda (sul Debito Sovrano Globale) non sta funzionando, il quadro comune del G20 non sta funzionando e uno dei motivi principali per cui non stanno funzionando è che i finanziatori privati si sono rifiutati di venire volontariamente al tavolo", ha detto Jayati Ghosh, professore di economia presso l'Università del Massachusetts, Amherst, e firmatario della lettera di sostegno.
Per quanto ben intenzionato, il disegno di legge "non affronta le sfide più grandi e significative che tipicamente ritardano e ostacolano le ristrutturazioni sovrane oggi", ha affermato lo studio legale Cleary Gottlieb, sottolineando le opinioni divergenti dei finanziatori bilaterali e multilaterali.
Il disegno di legge potrebbe provocare notevoli sfide legali e portare alla migrazione del debito sovrano da New York ad altre giurisdizioni, ha affermato Cleary, che ha assistito sia sovrani che obbligazionisti nelle ristrutturazioni, in una nota pubblica.
Una lettera aperta separata da parte di gruppi del settore finanziario ha criticato la proposta di legge in quanto "mina anni di lavoro del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, del FMI e dei partecipanti al mercato per costruire un solido quadro internazionale per il debito sovrano", e ha avvertito che i costi di finanziamento per i Paesi che emettono secondo la legge di New York aumenterebbero.
Il disegno di legge deve superare una serie di passaggi nella legislatura prima di arrivare sulla scrivania del Governatore di New York per la firma o il veto. L'ultima sessione dell'attuale legislatura è il 6 giugno.
Senza dire se il Governatore Kathy Hochul appoggia la legge, il suo ufficio ha detto che "esaminerà tutte le leggi che passano entrambe le camere della legislatura". (Servizio di Rodrigo Campos; redazione di Karin Strohecker, Chizu Nomiyama e Richard Chang)
