I rendimenti erano diminuiti in precedenza, in quanto i dati sostenevano l'aspettativa che la Fed potesse progettare un atterraggio morbido.
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti probabilmente annuncerà la prossima settimana un'altra serie di aumenti delle dimensioni delle aste, quando illustrerà le esigenze di prestito del governo per il prossimo trimestre.
Il Tesoro deve far fronte a un fabbisogno di spesa più elevato, dovuto in parte all'aumento dei costi della previdenza sociale e dei tassi d'interesse.
Kim Rupert, direttore generale del reddito fisso globale presso Action Economics a San Francisco, ha detto che la vendita di alcuni titoli del Tesoro ha già stabilito dei record e si aspetta che il Tesoro aumenti ulteriormente le dimensioni delle emissioni.
"Abbiamo già un paio di cedole a livelli record e sospetto che un altro paio possano raggiungere nuovi record". E dopo l'aspra asta quinquennale di mercoledì, penso che ci sarà una preoccupazione continua", ha detto.
Le banconote a cinque anni sono state vendute all'asta di mercoledì con un rendimento elevato del 4,055%, superiore a quello della scadenza dell'offerta, poiché gli investitori hanno richiesto un premio di rischio migliore per assumere più debito.
"L'offerta sarà un fattore", ha detto Rupert. "Chi comprerà tutto questo debito?".
Il rendimento del Tesoro a due anni, che riflette le aspettative sui tassi di interesse,
è aumentato di 4,7 punti base
a
4.361
%, mentre il rendimento delle obbligazioni di riferimento a 10 anni
è aumentato di 2,7 punti base
a
4.159
%.
La differenza tra i rendimenti dei titoli a due e a 10 anni era al
-20.7
punti base. La curva è invertita dal luglio 2022, con il rendimento del titolo a più breve scadenza più alto di quello a più lunga scadenza, che in passato si è rivelato foriero di recessione.
I responsabili politici si riuniranno la prossima settimana e si prevede che manterranno il tasso target in un intervallo di 5,25%-5,50%, ma il Presidente della Fed Jerome Powell dovrà probabilmente affrontare la riduzione in corso del bilancio della banca centrale statunitense.
"Powell dovrà iniziare presto a delineare il suo piano su come vede evolvere la continua riduzione del bilancio", ha dichiarato Dec Mullarkey, amministratore delegato di SLC Management a Boston. "Ridurre il bilancio troppo o troppo velocemente può sconvolgere il funzionamento del mercato e portare a picchi nei tassi di prestito a breve termine".
Il Dipartimento del Commercio ha riferito che l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali (PCE) è aumentato dello 0,2% il mese scorso, dopo un calo dello 0,1% non rivisto a novembre, ed è cresciuto del 2,6% su base annua.
L'indice dei prezzi PCE core, che esclude i prodotti alimentari e l'energia, è aumentato del 2,9% su base annua, il guadagno minore da marzo 2021, dopo un aumento del 3,2% a novembre.
Ma i dati del Bureau of Economic Analysis del Dipartimento hanno anche mostrato che la spesa dei consumatori è aumentata alla fine del 2023, un altro segno della resilienza dell'economia nonostante l'aumento dei tassi più aggressivo della Fed in quattro decenni.
"I numeri in questo momento sono piuttosto favorevoli al rischio e a un atterraggio morbido", ha detto Marvin Loh, senior global macro strategist di State Street a Boston, aggiungendo però che gli atterraggi morbidi sono ancora incredibilmente rari.
"Questi numeri sono buoni", ha detto. Tuttavia, "ci sono potenziali problemi salariali che potrebbero emergere e rendere (un atterraggio morbido) un po' più discutibile".
I rendimenti del Tesoro sono aumentati dopo un calo iniziale in un sell-off che ha suggerito un consolidamento dopo un recente rally, in quanto il mercato prevede che la Fed inizierà presto a tagliare i tassi di interesse. I rendimenti del Tesoro si muovono inversamente ai prezzi.
Le scommesse nel mercato dei futures che la Fed taglierà i tassi di interesse a marzo sono scese al 47,4% dal 49,1% di giovedì, secondo lo strumento FedWatch del CME Group. Ma le probabilità di un taglio dei tassi a maggio sono maggiori, con probabilità che rimangano invariate all'11,7%.
Il rendimento del titolo del Tesoro a 30 anni è salito di 0,6 punti base al 4,387%.
Il tasso di pareggio dei titoli del Tesoro USA protetti dall'inflazione (TIPS) a cinque anni si è attestato all'ultimo momento su
2.298
%.
Il tasso di breakeven dei TIPS a 10 anni era l'ultimo a
2.298
%, indicando che il mercato vede un'inflazione media di circa il 2,3% all'anno per il prossimo decennio. (Servizio di Herbert Lash; Redazione di Barbara Lewis, Andrea Ricci e Leslie Adler)
