I rendimenti di riferimento a 10 anni sono scesi dai massimi di cinque mesi raggiunti a fine aprile, mentre i dati si indeboliscono e l'inflazione mostra segni di allentamento.
C'è motivo di credere che il ritmo rapido (dell'inflazione) che abbiamo visto nel primo trimestre non può continuare e non continuerà in futuro, ha detto Michael Lorizio, trader senior di reddito fisso presso Manulife Investment Management a Boston.
I dati sui prezzi al consumo inferiori alle attese e i dati più deboli sulle vendite al dettaglio di aprile della scorsa settimana hanno alimentato le aspettative che la Fed inizierà a tagliare i tassi a settembre. Ma da allora queste aspettative sono state ridimensionate, in quanto i funzionari della Fed sottolineano la necessità di vedere ulteriori progressi.
I responsabili delle politiche della Fed martedì hanno affermato che è prudente attendere ancora diversi mesi per assicurarsi che l'inflazione sia davvero tornata sulla strada dell'obiettivo del 2% prima di iniziare i tagli dei tassi.
Gli indici di sorpresa economica si stanno allentando, dopo essere aumentati nel primo trimestre, il che potrebbe sostenere il mercato obbligazionario se continua.
Sembra che i dati stiano iniziando a scivolare e certamente stanno scivolando in modo significativo rispetto alle nostre aspettative, quindi penso che questo dovrebbe essere di supporto ai rendimenti nel breve termine, a meno che non si verifichi nuovamente un'inversione di tendenza nei rilasci dei dati", ha detto Lorizio.
I verbali della Fed della riunione del 30 aprile-1 maggio, previsti per mercoledì, potrebbero riflettere una maggiore preoccupazione per un'inflazione superiore alle aspettative nel primo trimestre, dato che la riunione si è tenuta prima del rapporto sull'inflazione dei prezzi al consumo della scorsa settimana.
Durante la riunione, la banca centrale statunitense ha segnalato di essere ancora orientata verso un'eventuale riduzione dei costi di prestito, ma ha riconosciuto che le letture deludenti dell'inflazione potrebbero far slittare i tagli dei tassi.
I verbali potrebbero anche offrire maggiori dettagli sui piani della Fed per rallentare la riduzione del suo bilancio.
La Fed ha annunciato che ridurrà il ritmo di riduzione del suo bilancio a partire dal 1° giugno, consentendo l'esaurimento di soli 25 miliardi di dollari di obbligazioni del Tesoro al mese rispetto agli attuali 60 miliardi di dollari. I titoli garantiti da ipoteca continueranno ad esaurirsi fino a 35 miliardi di dollari al mese.
I rendimenti dei titoli a 10 anni di riferimento sono scesi di 2 punti base nella giornata al 4,416%. Sono scesi dal 4,739% del 25 aprile, che era il massimo dal 2 novembre.
I rendimenti a due anni sono scesi di mezzo punto base al 4,833%. Hanno raggiunto il 5,045% il 30 aprile, il massimo dal 14 novembre.
L'inversione della curva dei rendimenti tra i rendimenti a due anni e a 10 anni si è ampliata di un punto base a meno 42 punti base.
