MILANO (MF-DJ)--Equita Sim resta positiva sull'azionario, ma riduce "leggermente l`investito per guadagnare flessibilitá".
Le Borse mondiali sono state positive a ottobre (Global Equities +5%), recuperando il calo del mese precedente, nonostante l`aumento delle preoccupazioni sull`andamento dell`economia cinese, il rallentamento della crescita Usa nel terzo trimestre e le persistenti pressioni inflazionistiche soprattutto sui prezzi dell`energia, ricordano gli analisti.
Nell`area EU, segnala Equita, "l`indice Pmi composite a ottobre è sceso ulteriormente (-1,9 punti) a 54,3 punti portando il calo complessivo negli ultimi 3 mesi a circa 6 punti, il livello piú basso da aprile.
In Cina, il Pil del terzo trimestre è stato deludente, in crescita del 4,9% a/a e dello 0,2% t/t, il trimestre piú debole dal primo del 2020, caratterizzato dallo scoppio della pandemia. L`andamento dell`economia cinese va monitorato, sia per un rischio di rallentamento dell`economia globale che per i settori/titoli europei piú esposti al mercato cinese (capital good, auto, lusso/consumi, costruzioni - anche se gran parte di questi settori hanno giá registrato una correzione)".
"Nel breve, l`aumento delle pressioni inflazionistiche da un lato, ma soprattutto l`avvio del tapering della Fed con un probabile aumento dell`inclinazione della curva potranno portare a fasi di volatilitá dei mercati nella fase di aggiustamento. Per questo motivo nel portafoglio raccomandato abbiamo ridotto leggermente l`investito di 90 pb per avere della flessibilitá in caso l`aumento della volatilitá dei mercati crei delle occasioni", prosegue Equita.
Gli analisti restano "sovrappeso rispetto al benchmark (96,6% rispetto al peso neutro 95%)" e confermano la "visione positiva sui mercati". Il primo motivo a sostegno di tale visione è legato al fatto che Equita si aspetta "una crescita economica che resterá solida anche nel 2022 (Pil reale Usa atteso +4%, EU +4,3%) e tassi d`interesse reali fortemente negativi: le Banche Centrali non hanno reali alternative rispetto a spingere sulla crescita nominale, in modo da rendere sostenibile il debito creato durante la fase pandemica; in un tale contesto, le azioni rappresentano una delle migliori opzioni contro il rischio inflazione, a nostro avviso".
Inoltre, per Equita "alcuni elementi che hanno fatto perdere slancio all`economia dovrebbero gradualmente svanire con l`attenuazione delle limitazioni legate alla pandemia e delle strozzature dell`offerta, uniti a potenziali nuove azioni politiche in Cina di maggior supporto all`economia (taglio tassi, azioni per alleviare le pressioni sul finanziamento nel settore immobiliare, riduzione del tasso di riserva per le banche), e in un contesto in cui le aziende mediamente registrano una domanda solida".
pl
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November 01, 2021 10:01 ET (14:01 GMT)
