MILANO (MF-DJ)--Anche il quarto trimestre dell'anno per il mercato azionario si preannuncia sfidante tanto quanto la prima parte del 2022. E' quanto sottolineano gli esperti di Kairos nel loro market outlook sul quarto trimestre 2022.

"Il mercato", sottolinea Massimo Trabattoni, Head of Italian Equity di Kairos, "continua a ondeggiare tra la paura di una recessione, e queste sono le sedute in cui settori come oil, industriali e banche fanno peggio e la presa d'atto che i tassi d'interesse non sembrano voler scendere, con correlata overperformance di oil e finanziari e underperformance di tecnologia e quality. Anche qui finchè non vedremo un picco dei dati inflattivi e quindi un picco dei rialzi tassi, il mercato difficilmente prenderá una direzione definitiva"

"Il rischio positivo è che finisca la guerra, il che causerebbe una drastica riduzione dei costi dell'energia e dell'inflazione grazie a un miglioramento dell'offerta e senza quindi che le Banche Centrali debbano andare a distruggere la domanda. Ad aver avuto la peggio quest'anno è stato il segmento mid e small con l'indice Star che perde oltre il 30% da inizio anno. Qui siamo forse arrivati a un minimo valutativo e le stime sugli utili sono giá largamente state tagliate su quest'anno e in parte anche sull'anno prossimo. È quindi proprio in questo segmento che con grande cautela e selettivitá si possono individuare delle opportunitá d'investimento per il medio termine".

In conclusione, secondo Trabattoni, "l'ultimo trimestre dell'anno si preannuncia sfidante tanto quanto i primi tre, non essendo i venti di tempesta macroeconomici ancora passati. Ci si arriva forse un pò piú coscienti di quello che ci aspetta, con le valutazioni dei titoli giá sui minimi relativi e con il posizionamento degli operatori di mercato molto bearish e scarico. Quando dall'attuale mentalitá di 'sell the rally' tornerá a dominare il 'buy the deep', allora vedremo molto probabilmente il mercato tornare a performare".

fus

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September 28, 2022 12:00 ET (16:00 GMT)