I rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti martedì, invertendo il tono rialzista della fine della scorsa settimana, dopo che i banchieri centrali in Europa e negli Stati Uniti hanno respinto le aspettative del mercato di un imminente taglio dei tassi di interesse.

I rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi, sono stati più alti lungo la curva dopo la debolezza delle obbligazioni europee di lunedì, quando i mercati statunitensi erano chiusi per una festività nazionale.

Un rapporto del fine settimana ha mostrato che il Presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha detto che l'inflazione potrebbe "oscillare" se la banca centrale tagliasse i tassi troppo presto. Nel frattempo, martedì il governatore della Fed Christopher Waller ha affermato che il percorso di cambiamento della politica deve essere attentamente calibrato, non affrettato.

"Alcuni investitori pensano che non appena raggiungiamo il 2% (di inflazione), la Fed farà marcia indietro, ma non sarà questo il processo decisionale, in quanto cercheranno di mantenere l'inflazione bassa", ha detto Michael Reynolds, vice presidente della strategia di investimento di Glenmede.

I commercianti di futures sui Fed funds, martedì scorso, prevedevano un taglio dei tassi di oltre 150 punti base quest'anno, ma assegnavano circa il 60% di possibilità di un taglio dei tassi a marzo dopo il discorso di Waller, in calo rispetto al 70% precedente.

La discrepanza tra le aspettative del mercato sui tagli dei tassi e le indicazioni della Federal Reserve, che ha previsto 75 punti base di tagli nel 2024, probabilmente continuerà a provocare oscillazioni dei rendimenti, ha dichiarato Doug Huber, vicepresidente per le strategie di investimento presso Wealth Enhancement Group.

"C'è la questione di quando i tassi verranno tagliati e di quanti ce ne saranno... per noi questo ci predispone ad un ambiente in cui prevediamo una maggiore volatilità dei tassi", ha detto.

Pur essendo più alti rispetto alla chiusura della scorsa settimana, i rendimenti sono diminuiti brevemente dopo la lettura debole di martedì dell'indice Empire Manufacturing della Federal Reserve di New York. La lettura è stata la più bassa nella storia della serie al di fuori dell'aprile 2020, hanno detto gli analisti di Goldman Sachs in una nota, aggiungendo che la destagionalizzazione ha probabilmente contribuito all'ampio calo mensile.

I rendimenti di riferimento a 10 anni sono saliti al 4,064%, il massimo da oltre una settimana, rispetto alla chiusura del 3,95% della scorsa settimana. Più avanti nella curva, i rendimenti a 30 anni sono saliti al 4,305%, il massimo da oltre un mese.

I rendimenti a due anni, che in genere tendono a riflettere più da vicino le aspettative di politica monetaria, erano al 4,228% circa, in aumento rispetto al 4,138% di venerdì.

La curva di confronto tra i rendimenti a due e a 10 anni si è irripidita a circa meno 17 punti base, la meno invertita dall'inizio di novembre. Un'inversione di questa parte della curva è generalmente vista come un segnale di recessione imminente.

"La parte anteriore (della curva) si sta abbassando a causa dei potenziali tagli dei tassi", ha detto Huber di Wealth Enhancement Group. "Anche la parte lunga probabilmente scenderà, ma non altrettanto velocemente".