Il calo dei rendimenti britannici e canadesi ha pesato anche sulla controparte statunitense, secondo gli analisti, in una giornata in cui sono stati rilasciati pochi dati economici negli Stati Uniti. Gli investitori guardano ai verbali di mercoledì della riunione del Federal Open Market Committee di gennaio per avere maggiori indizi sulle prospettive dei tassi d'interesse statunitensi.
I rendimenti dei gilt a due e a 10 anni del Regno Unito sono scesi dopo che il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey ha detto martedì di essere a suo agio con gli investitori che scommettono su tagli dei tassi d'interesse quest'anno.
Anche i rendimenti canadesi si sono indeboliti dopo che il tasso d'inflazione annuale del Canada è rallentato molto più del previsto al 2,9% a gennaio e anche le misure dei prezzi core si sono attenuate, come hanno mostrato i dati di martedì, anticipando le scommesse su un taglio anticipato dei tassi d'interesse.
I movimenti in questi mercati hanno avuto un effetto di ricaduta sui Treasury, hanno detto gli analisti.
"Abbiamo anche i verbali del FOMC mercoledì. Quindi nessuno si muoverà molto. Non abbiamo nemmeno le aste del Tesoro e non abbiamo molte notizie per muovere i rendimenti", ha detto Stan Shipley, direttore generale della strategia del reddito fisso presso Evercore ISI.
"Non si tratta tanto del decennale, quanto del bi-triennale, dato che abbiamo già eliminato molti tagli. Ed è lì che c'è più interesse".
Nella tarda mattinata, il rendimento del benchmark a 10 anni degli Stati Uniti è sceso di 4,5 punti base (bps) al 4,249%.
Nella parte più corta della curva, i rendimenti a due anni statunitensi sono scesi di 7,8 punti base al 4,578%.
Il mercato dei futures sui tassi statunitensi ha prezzato una probabilità dell'80% di un taglio dei tassi in occasione della riunione politica di marzo della Fed, che sarebbe il primo taglio dei tassi dalla pandemia COVID-19, secondo l'app di probabilità sui tassi di LSEG. Due settimane fa, i futures sui tassi scommettevano su un allentamento a marzo.
Per il 2024, i trader di futures stanno valutando almeno tre tagli dei tassi di 25 punti base ciascuno, portando il tasso sui fed funds al 4,3% entro la fine dell'anno. Due settimane fa, gli operatori prevedevano almeno cinque tagli.
I tre ribassi dei tassi erano in linea con le previsioni della Fed sui tassi d'interesse, come delineato nel suo cosiddetto dot plot.
La curva dei rendimenti statunitensi, nel frattempo, si è irripidita martedì, con l'atteso spread tra i rendimenti del Tesoro americano a 10 anni e a 2 anni a meno 32,8 punti base, rispetto ai meno 36,7 punti base di venerdì scorso.
Tipico predittore di recessione, la curva dei rendimenti statunitensi è invertita dal luglio 2022.
Alcuni analisti hanno attribuito parte della ripidità della curva all'Indice Economico Prevalente del Conference Board pubblicato martedì. Una curva più ripida suggerisce che i tassi hanno raggiunto il picco e che la prossima mossa della Fed sarà un taglio.
L'indice, inteso come indicatore dell'attività economica futura, è sceso dello 0,4% a gennaio a 102,7, il livello più basso dall'aprile 2020, quando gli Stati Uniti erano in una breve recessione dopo l'inizio della pandemia e le relative interruzioni.
Detto questo, il Conference Board ha sottolineato che l'indice anticipatore "non segnala una recessione imminente". (Servizio di Gertrude Chavez-Dreyfuss a New York, a cura di Matthew Lewis)
