Gli ultimi numeri sull'inflazione statunitense e cinese e la decisione sui tassi d'interesse della Banca d'Inghilterra sono tra i punti salienti del calendario.
Ecco uno sguardo alla settimana che ci attende sui mercati da parte di Ira Iosebashvili a New York, Rae Wee a Singapore e Amanda Cooper, Naomi Rovnick e Karin Strohecker a Londra.
1/ RAFFREDDAMENTO
Un eventuale raffreddamento nei dati sull'inflazione statunitense di aprile di mercoledì dovrebbe confortare gli investitori sul fatto che la Federal Reserve ha terminato le misure restrittive dopo oltre un anno di drastici aumenti dei tassi per contenere le pressioni sui prezzi.
Dopotutto, la Fed ha appena segnalato una pausa dopo aver effettuato il decimo aumento dei tassi di fila.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono un aumento dei prezzi al consumo dello 0,4%. Un rallentamento più netto del previsto potrebbe dare ragione a coloro che scommettono su tagli dei tassi nel corso dell'anno, dando un'ulteriore spinta agli asset di rischio - compreso un rally azionario che ha visto l'S&P 500 guadagnare il 5,8% da un anno all'altro.
Una lettura forte, d'altra parte, sosterrebbe l'ipotesi che la Fed mantenga i tassi più alti più a lungo e alimenterebbe i timori del mercato sulla stagflazione, un mix di inflazione elevata e bassa crescita che danneggia gli asset di rischio.
GRAFICO - Il sondaggio vede un'ulteriore accelerazione dell'inflazione statunitense ad aprile
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/klpygjlbrpg/graphic.jpg
2/ CONTROLLO CINA
Una serie di dati cinesi offrirà probabilmente un controllo della realtà sulle sorprese positive di marzo.
I dati sul commercio di aprile, in programma martedì, mostreranno probabilmente un raffreddamento dell'impennata delle esportazioni di marzo. La componente servizi dei dati sui prezzi può misurare la domanda, ma i dati sui prezzi al consumo e alla produzione dipingono in generale un quadro di deflazione. I dati sull'inflazione di aprile saranno pubblicati giovedì.
Insieme ai dati sul credito - che si sono visti procedere senza essere eccezionali - si tratta di un quadro complicato da navigare per gli investitori e per la People's Bank of China. Infatti, la notizia che l'attività manifatturiera cinese si è inaspettatamente ridotta ad aprile ha aumentato la pressione sui responsabili politici per stimolare un'economia che sta lottando per il rilancio post-COVID, tra una domanda globale contenuta e una persistente debolezza immobiliare.
E i dati sui flussi suggeriscono che il denaro straniero sta rimanendo lontano, per ora.
GRAFICO - I dati della Cina mostrano un'economia in difficoltà
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpggmkgkpq/chart.png
3/ IL CORONA
L'incoronazione di Re Carlo potrebbe fornire una spinta temporanea alle imprese del Regno Unito, con le famiglie che dovrebbero acquistare generi alimentari extra e cimeli dell'incoronazione per un fine settimana prolungato.
Gli investitori sono più concentrati sulla stagnazione dell'economia, con gli ultimi dati sul PIL del Regno Unito in uscita il 12 maggio.
Un giorno prima, la Banca d'Inghilterra probabilmente alzerà nuovamente i tassi d'interesse per combattere l'inflazione, anche se l'aumento dei costi dei mutui aumenta i rischi di stabilità finanziaria.
Con il 10,1%, l'inflazione del Regno Unito è la più alta dell'Europa occidentale. È probabile che i prezzi dell'energia smettano di salire quest'estate, aiutando il confronto con l'inflazione annuale. Ma le lunghe liste d'attesa del servizio sanitario che causano malattie di lunga durata hanno esacerbato la carenza di lavoratori legata alla Brexit, mantenendo alti gli aumenti salariali.
I mercati monetari quotano una possibilità superiore al 70% che la BoE aumenti il suo tasso principale al 4,5% l'11 maggio e lo porti al 5% entro la fine dell'anno.
GRAFICO - L'anno prossimo per la BoE
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKET/THEMES/zdvxdjbwlvx/chart.png
4/ VENDERE A MAGGIO
Secondo la saggezza convenzionale, il mese di maggio è il momento ideale per prendere profitto sulle azioni e rimanere tranquilli fino alla fine dell'anno.
Il motto "Vendi a maggio e vattene" si basa sulla premessa che il miglior semestre dell'anno per i rendimenti del mercato azionario va da novembre ad aprile, mentre il periodo più magro va da maggio a ottobre. Negli ultimi 50 anni, l'S&P 500 ha guadagnato in media il 4,8% tra novembre e aprile, e solo l'1,2% tra maggio e ottobre, secondo i calcoli di Reuters.
Tuttavia, questo schema svanisce in un arco di tempo più breve.
Negli ultimi 20 anni, la sovraperformance di novembre-aprile rispetto a maggio-ottobre si riduce all'1%. In 10 anni, novembre-aprile ha sottoperformato maggio-ottobre di 1 punto percentuale e negli ultimi cinque anni ha sottoperformato di 3 punti percentuali. Potrebbe essere il momento di trovare parole che facciano rima con 'novembre'.
GRAFICO - Vendere a maggio e andarsene?
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zdvxdjzzgvx/chart.png
5/DEBITO E SOFFERENZA
Il peso del debito e le difficoltà dei mercati emergenti sono in cima all'agenda quando i ministri delle finanze e i banchieri centrali dei Paesi avanzati del G7 si incontreranno nella città giapponese di Niigata dall'11 al 13 maggio. Il gruppo ha invitato alcuni responsabili politici di economie emergenti come India, Indonesia, Corea del Sud, Singapore e Brasile a partecipare ad un incontro di sensibilizzazione.
Ma questo non è l'unico tema scottante per il raduno sotto la presidenza giapponese, che cercherà anche di affrontare gli effetti di ricaduta della guerra della Russia contro l'Ucraina e le sanzioni contro Mosca, nonché l'inflazione globale e le pressioni sulla catena di approvvigionamento.
Anche la stabilità finanziaria potrebbe diventare un argomento chiave, dato che le scosse di una nuova fiammata delle banche statunitensi si ripercuotono sui mercati dopo che First Republic Bank è diventata la terza banca a crollare da febbraio.
GRAFICO - Gli oneri del debito dei mercati emergenti sono in aumento
https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/zjvqjdxdlpx/chart.png
