Le buste paga non agricole sono aumentate di 263.000 posti di lavoro il mese scorso, ha dichiarato venerdì il Dipartimento del Lavoro. Il mese di agosto non è stato rivisto e ha visto l'aggiunta di 315.000 posti di lavoro. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto un aumento di 250.000 posti di lavoro. Con un mercato del lavoro ancora rigido, gli aumenti salariali sono rimasti solidi. La retribuzione oraria media è aumentata dello 0,3% dopo un aumento simile in agosto.
REAZIONE DEL MERCATO:
TITOLI: I futures S&P e-mini sono scesi bruscamente, con un ultimo calo dell'1,3%.
TITOLI: il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito di 7,8 punti base al 3,902%; il rendimento del Tesoro americano a due anni è salito di 7,7 punti base al 4,327%.
FOREX: L'indice del dollaro è diventato più solido e l'ultima volta è salito dello 0,419% a 112,710.
COMMENTI:
BRIAN JACOBSEN, SENIOR INVESTMENT STRATEGIST, ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN "Il mercato del lavoro sembra essere in fase di crescita nonostante gli sforzi della Fed di creare alcuni ostacoli. Questi ostacoli si verificheranno prima o poi. La Fed ha i paraocchi fino a quando non arriverà al 4,5%, quindi i dati non avranno importanza fino ad allora".
RUSTY VANNEMAN, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, ORION ADVISOR SOLUTIONS "Sebbene la crescita dei salari sia stata più lenta del previsto, il rapporto sui posti di lavoro di questa mattina ha portato ad una lieve riduzione del tasso di disoccupazione al 3,5%, lo consideriamo un segnale negativo per la salute del mercato azionario statunitense.""Con la Federal Reserve che lavora per domare un'inflazione storicamente elevata, speravamo di iniziare a vedere un rallentamento più drastico del mercato del lavoro come un segnale positivo del fatto che l'inasprimento della Fed sta producendo l'effetto desiderato."
OLU SONOLO, RESPONSABILE ECONOMIA REGIONALE DEGLI STATI UNITI, FITCH RATINGS
"La decelerazione dei guadagni di posti di lavoro di questo mese a 263.000 unità, combinata con il calo significativo di 1 milione di aperture di posti di lavoro nell'ultimo rapporto JOLTS, segnala chiaramente un mercato del lavoro un tempo rovente che ora si sta raffreddando. Il tasso di disoccupazione è sceso grazie a un tasso di partecipazione marginalmente più basso, dal 62,4% al 62,3%. La Fed interpreterà l'indebolimento della domanda di lavoro, il calo marginale dell'offerta e la moderazione delle pressioni salariali (-0,3% m/m) in questo rapporto, come un mix di elementi sullo sfondo della sua determinazione a combattere l'inflazione".
TIM GHRISKEY, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, INVERNESS COUNSEL, NEW YORK
"Si tratta di un rapporto di tipo intermedio. Non credo che sia stato così sorprendente, soprattutto se si tiene conto della revisione del mese precedente in termini di buste paga private non agricole, che sono aumentate e questo mese sono diminuite. Per me si compensano a vicenda. Il tasso di disoccupazione in calo è stato interessante, perché indica bene il tasso di partecipazione. Quindi, più persone decidono di andare in pensione, ma non di lavorare, è la conclusione di questo dato. Non vedo nulla che possa cambiare il modo di agire della Fed. I tassi sono aumentati un po' per questo motivo. Si tratta semplicemente di un riflesso del mercato che la Fed potrebbe non aumentare di 75 punti base.
"Questo rapporto non fa altro che consolidare un altro aumento dei tassi di 75 punti base, il che non è una sorpresa per nessuno".
MATTHEW TUTTLE, CEO, TUTTLE CAPITAL MANAGEMENT, CONNECTICUT
"(La) Fed è sempre pronta a dire: 'Non solo non ci interessa il mercato, ma in realtà vogliamo che il mercato scenda'. L'unica cosa che può cambiare questa narrazione è una sorta di svolta, sia che si tratti di un'azione di tipo BoE, sia che la Fed esca allo scoperto e dica 'ora stiamo facendo solo 25 punti base'. La gente guardava a questo rapporto per vedere un Armageddon nel mercato del lavoro, dove la Fed sarebbe stata costretta a dire che non vediamo un aumento di 75 punti base, ma non c'è nulla di tutto ciò. Non c'è nulla che indichi un problema nel mercato del lavoro e tutto sembra abbastanza vicino alle aspettative. Se è un toro, non è una buona cosa.
"In questo momento prendo in parola la Fed, che è falco e rimarrà tale e se l'economia rallenta, rallenta. L'unica cosa per cui non credo alla loro parola è che possano progettare un atterraggio morbido. Il nostro pensiero è che le cose si mettano male. L'unico motivo per cui diventeranno prudenti è se romperanno qualcosa. La Fed diventerà prudente solo se l'economia è completamente in crisi. Se è un investitore long only nel mercato azionario in questo momento, ha un problema".
ADAM BUTTON, CAPO ANALISTA VALUTARIO, FOREXLIVE, TORONTO
"Il dollaro americano è una posizione affollata e qualsiasi segnale di debolezza economica degli Stati Uniti peserà sul dollaro, ma di certo non è arrivato con le buste paga non agricole".
MATTHEW TUTTLE, CEO, TUTTLE CAPITAL MANAGEMENT, CONNECTICUT
"La Fed sta uscendo costantemente dicendo: 'Non solo non ci interessa il mercato, ma in realtà vogliamo che il mercato scenda'. L'unica cosa che può cambiare questa narrazione è una sorta di svolta, sia che si tratti di un'azione di tipo BoE, sia che la Fed esca allo scoperto e dica 'ora stiamo facendo solo 25 punti base'. La gente guardava a questo rapporto per vedere un Armageddon nel mercato del lavoro, dove la Fed sarebbe stata costretta a dire che non vediamo un aumento di 75 punti base, ma non c'è nulla di tutto ciò. Non c'è nulla che indichi che abbiamo un problema nel mercato del lavoro e tutto sembra abbastanza vicino alle aspettative. Se è un toro, non è una buona cosa.
"In questo momento prendo in parola la Fed, che è falco e rimarrà tale e se l'economia rallenta, rallenta. L'unica cosa per cui non credo alla loro parola è che possano progettare un atterraggio morbido. Il nostro pensiero è che le cose si mettano male. L'unico motivo per cui diventeranno prudenti è se romperanno qualcosa. La Fed diventerà prudente solo se l'economia è completamente in crisi. Se è un investitore long only nel mercato azionario in questo momento, ha un problema".
PAUL CRAIG, GESTORE DEL PORTAFOGLIO, QUILTER INVESTORS, LONDRA (via e-mail)
"Con questo rapporto sui posti di lavoro, sembra chiaro che siamo in rotta per un altro rialzo significativo da parte della Fed, con il mercato che prevede un aumento di 75 punti percentuali dei tassi di interesse alla prossima riunione. Questo rapporto non farà altro che consolidare la sua retorica da falco, anche se ciò si traduce nell'impostare la politica guardando nello specchietto retrovisore, mentre cerca di domare la bestia dell'inflazione che ha perso il controllo. I titoli azionari reagiranno naturalmente in modo negativo, alimentando la volatilità che abbiamo visto negli ultimi tempi, quando le questioni geopolitiche tornano in primo piano. Con le elezioni di metà mandato dietro l'angolo e la conferma da parte dell'OPEC di voler tagliare la produzione, i consumatori continueranno a sentire il dolore finanziario mentre si recano alle urne".
JOSEPH LAVORGNA, CAPO ECONOMISTA STATUNITENSE, SMBC NIKKO SECURITIES, NEW YORK
"Si stanno spingendo a 75 (bps) perché il tasso di disoccupazione li infastidisce. La crescita dei posti di lavoro sta rallentando, ma non importa. Per loro siamo ancora in piena occupazione, se non l'abbiamo superata.
"È un rapporto un po' noioso, perché non c'è nulla che suggerisca che l'economia si stia rovesciando. Non è forte, ma non si sta rovesciando, perché se lo fosse vedrebbe il tasso di disoccupazione salire e la crescita dei posti di lavoro rallentare bruscamente. Si sta riducendo a un ritmo ragionevolmente moderato. I numeri dei salari stanno certamente rallentando, per cui questo si scontra un po' con il fatto che il mercato del lavoro sia così rigido come potrebbe sembrare in superficie.
"In sostanza, se la Fed pensava di arrivare a 75 a novembre, sarà costretta a farlo dopo questo numero. A meno che il CPI della prossima settimana non sia scioccantemente morbido, il che è improbabile data una serie di fattori. Non abbiamo ancora sentito tutti gli effetti dell'inasprimento.
"Continueranno ad andare avanti fino a quando la situazione non si risolverà, e quando si risolverà non sarà possibile rallentare lo slancio. Ma al momento non c'è molto slancio verso il basso nel mercato del lavoro".
SHAWN CRUZ, CAPO STRATEGA DEL TRADING, TD AMERITRADE, CHICAGO
"Il mercato, che ci aveva dato un po' di slancio all'inizio della settimana, era una sorta di mentalità del tipo 'le cattive notizie sono buone notizie', e in realtà non c'erano cattive notizie in questo rapporto, è arrivato come previsto. Se si guarda a ciò che ha dato un impulso ai mercati, è sempre stata una misura della crescita peggiore del previsto o dei mercati del lavoro un po' deboli, rispetto a quando le cose sono arrivate molto bene, il giorno in cui abbiamo avuto un discreto calo è stato quando le richieste settimanali di disoccupazione sono arrivate più basse del previsto. Il mercato non vuole un mercato del lavoro sano in questo momento, ma questo ha mostrato, praticamente su tutta la linea, un aumento dei posti di lavoro. Se si guarda all'edilizia, all'industria manifatturiera, a quelle aree che hanno registrato un aumento, si tratta di un rapporto sui posti di lavoro piuttosto solido.
"Non è quello che il mercato vuole vedere e per la Fed non è assolutamente un motivo per pensare di dover fare una pausa o un cambio di rotta o qualsiasi cosa si stia cercando per allontanarsi dalle proprie intenzioni da falco".
"È più o meno quello che ci hanno detto, se siete qualcuno che sta cercando una pausa o una svolta o qualsiasi cosa sia, vi stanno dicendo chiaramente che non lo faremo. Le persone continuano a cercare di convincersi. Sembra che molte persone stiano mentendo a se stesse che la Fed si fermerà".
JASON PRIDE, CHIEF INVESTMENT OFFICER FOR PRIVATE WEALTH, GLENMEDE, PHILADELPHIA
"Il nostro punto di vista per la Fed è che questo tipo di rapporto sul lavoro non fa cambiare idea. C'è un po' di moderazione qui, ma non abbastanza da farli uscire dal percorso attuale in questo momento".
KIM FORREST, CHIEF INVESTMENT OFFICER, BOKEH CAPITAL PARTNERS , PITTSBURGH
"Il tiepido rapporto sui posti di lavoro non è stato abbastanza acido da far pensare agli investitori che la Fed toglierà il piede dal pedale del rialzo dei tassi. Il mercato sta dicendo che, sì, la Fed ha ancora copertura per aumentare i tassi in modo aggressivo".
"I mercati temono che la Fed si affidi a informazioni come queste, vecchie di un mese, per poi sforare e uccidere l'economia. Ed è questo che sta facendo crollare i mercati in questo momento, gli investitori non hanno fiducia in un atterraggio morbido, perché la Fed continua a dover salire sempre di più per iniziare a rallentare l'economia".
PETER CARDILLO, CAPO ECONOMISTA DI MERCATO, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NEW YORK
"La topline è stata all'interno del consenso, ma più alta di quanto mi aspettassi".
"La buona notizia è che i guadagni (medi orari) non stanno superando la lettura precedente. Si tratta di un rapporto tiepido, e mostra che c'è un raffreddamento nel mercato del lavoro. In definitiva, si sta muovendo verso i desideri della Fed".
"I futures sono in calo e il vero vincitore è il dollaro, che si sta rafforzando ulteriormente".
"Mi aspettavo che la disoccupazione aumentasse, ma non è successo. La colpa è del calo del tasso di partecipazione".
"I numeri stanno iniziando a giocare a favore della Fed. Ma è probabile che la Fed aumenti i tassi di interesse entro novembre".
STUART COLE, CAPO ECONOMISTA MACRO, EQUITI CAPITAL, LONDRA
"Non c'è nulla nel rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti che possa dissuadere la Fed dal continuare il suo percorso aggressivo di inasprimento monetario. Anche se il numero di posti di lavoro creati è stato il più basso dall'aprile dello scorso anno, il calo del tasso di partecipazione e del tasso di disoccupazione non sarà una lettura confortante per la Fed. L'unica buona notizia è che i guadagni orari non stanno accelerando, anche se con il calo del tasso di partecipazione che suggerisce una contrazione della forza lavoro, se questa situazione continua, ad un certo punto si vedrà una nuova pressione al rialzo sui salari".
"Nel complesso, è difficile vedere il rapporto come qualcosa di diverso dal sostenere l'attuale posizione da falco della Fed e probabilmente ha cementato un aumento dei tassi di 75 pb alla prossima riunione del FOMC".
