Yellen ha detto in un discorso al World Economic Forum che piuttosto che tagli alle tasse e deregolamentazione, la sua versione modernizzata cerca di aumentare l'offerta di lavoro e migliorare le infrastrutture, l'educazione e la ricerca per aumentare la crescita potenziale degli Stati Uniti e allentare le pressioni inflazionistiche.

"Il nostro nuovo approccio è molto più promettente della vecchia economia dell'offerta, che considero essere stata una strategia fallimentare per aumentare la crescita", ha detto la Yellen. "I significativi tagli fiscali sul capitale non hanno raggiunto i guadagni promessi. E la deregolamentazione ha un bilancio altrettanto scarso in generale e per quanto riguarda le politiche ambientali, specialmente per quanto riguarda il contenimento delle emissioni di CO2".

Yellen non ha annunciato alcun cambiamento di politica mentre introduceva il concetto, il che suggerisce che potrebbe essere una nuova tattica per convincere gli americani e i democratici moderati del Congresso ad appoggiare il piano di spesa sociale e di investimenti sul clima "Build Back Better", che si è arenato a dicembre.

La nuova nomenclatura enfatizza gli sforzi dell'amministrazione per espandere la forza lavoro statunitense - un sentimento riecheggiato dal presidente Joe Biden in un discorso ai sindaci venerdì - e aumentare la produttività, forze che potrebbero aiutare a sedare le pressioni inflazionistiche sostenendo un tasso di crescita più forte.

L'amministrazione sta cercando di smussare le ricadute politiche dell'alta inflazione che ha raggiunto il 7% il mese scorso tra carenze di manodopera, alloggi e beni, il più grande aumento annuale in quasi 40 anni, e contrastare le affermazioni che ulteriori spese alimenterebbero ulteriore inflazione.

UN LATO DELL'OFFERTA DIVERSO

La visione della Yellen dell'"economia dell'offerta" sarebbe molto diversa dalla versione della "Reaganomics" che irruppe nel mainstream negli anni '80 con l'elezione di Ronald Reagan a presidente.

Allora, tasse più basse e una regolamentazione più leggera furono propagandate come il carburante che avrebbe reso le aziende statunitensi più competitive e redditizie, scatenando investimenti di capitale che si sarebbero "riversati" sull'economia in generale, alimentando la crescita e le assunzioni.

Allo stesso tempo, sostenevano i repubblicani, i tagli fiscali si sarebbero "ripagati da soli" attraverso una crescita turbo - un fenomeno che non si è mai verificato.

Yellen ha sostenuto che le necessità di "offerta" dell'economia si concentrano sulla disponibilità di manodopera, che è stata limitata dalla pandemia e, secondo i democratici, dall'assenza di politiche su cose come la cura dei bambini e degli anziani che potrebbero permettere a più persone di unirsi alla forza lavoro.

Yellen ha identificato due anni di educazione universale per la prima infanzia e un credito d'imposta sul reddito guadagnato espanso come componenti "fondamentali" del piano Build Back Better che va avanti.

Ha aggiunto che i tagli fiscali approvati dai repubblicani nel 2017, invece di incoraggiare gli investimenti negli Stati Uniti, hanno perpetuato gli 'incentivi fiscali aziendali perversi' che hanno incoraggiato le aziende a spostare la capacità produttiva all'estero mentre i paesi competono sulle tasse. L'accordo per un'imposta societaria minima globale del 15%, che dipende dal passaggio di Build Back Better per l'attuazione, porrebbe fine a questa "corsa al ribasso", ha detto.

"La moderna economia dell'offerta cerca di stimolare la crescita economica aumentando l'offerta di lavoro e la produttività, riducendo allo stesso tempo l'ineguaglianza e il danno ambientale", ha detto la Yellen. "Essenzialmente, non ci concentriamo solo sul raggiungimento di un alto numero di crescita topline che è insostenibile - puntiamo invece ad una crescita che sia inclusiva e verde".