Le commissioni di consulenza finanziaria per le fusioni e le acquisizioni in Asia sono scese ai livelli più bassi degli ultimi 11 anni nella prima metà del 2024, con pochi segnali di una rapida ripresa tra i cali delle operazioni annunciate e completate.

Le commissioni M&A in Asia hanno totalizzato 1,5 miliardi di dollari nei primi sei mesi, il livello più basso dal 2013, secondo i dati LSEG. Il Giappone da solo ne ha rappresentato il 40%.

La compressione delle commissioni potrebbe aggiungere pressione alle banche d'investimento che negli ultimi due anni hanno già eliminato centinaia di posti di lavoro in Asia per far fronte ai mercati dei capitali freddi e al calo delle entrate.

Il valore totale delle transazioni annunciate in Asia è sceso del 25% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 317,5 miliardi di dollari, un minimo di 11 anni, secondo i dati, indicando che i ricavi delle transazioni potrebbero rimanere bassi.

Le transazioni completate, per un totale di 253 miliardi di dollari, sono state le più basse dal 2009, quando le profonde ferite della crisi finanziaria globale hanno gravemente interrotto le attività di mercato.

"La riduzione della dimensione media delle transazioni sta guidando gran parte della diminuzione del volume delle transazioni M&A fino ad oggi, in quanto gli investitori danno priorità alle opportunità di medie dimensioni rispetto alle grandi M&A trasformative", ha dichiarato Tom Barsha, responsabile M&A Asia-Pacifico di Bank of America.

Il mese scorso, il gruppo minerario australiano BHP ha abbandonato il suo piano da 49 miliardi di dollari per l'acquisizione della rivale Anglo American, dopo un inseguimento durato sei settimane, stroncando per il momento quello che poteva essere uno dei maggiori guadagni dei banchieri a livello globale quest'anno.

Il Giappone, l'unico mercato asiatico che ha registrato una crescita dell'M&A nel 2023, ha visto le operazioni annunciate scendere del 23% nel primo semestre, a 61 miliardi di dollari, a causa dell'indebolimento dello yen.

Il rallentamento dell'economia e le crescenti tensioni geopolitiche hanno continuato a smorzare la propensione agli investimenti in Cina, con un calo del 25% delle transazioni totali nel primo semestre, a 108 miliardi di dollari, il più basso dallo stesso periodo del 2012.

Il rallentamento dell'Asia si confronta con un aumento del 16% dell'M&A a livello globale, con operazioni per un totale di 1.500 miliardi di dollari.

Alcuni banchieri in Asia si aspettano che gli investimenti in private equity, take-privates e infrastrutture digitali guideranno le transazioni, notando che potrebbero essere avviati altri processi di vendita verso la fine di quest'anno.

Rohit Satsangi, co-responsabile M&A di Deutsche Bank, Asia Pacifico, ha detto che gli sponsor stanno riportando le aziende sul mercato.

"Stiamo assistendo a valutazioni più ragionevoli, sostenute da mercati finanziari migliori e da un gruppo più ampio di acquirenti", ha affermato.

Anche le attività di outbound in Cina sono ripartite, ha detto, con il settore privato e le aziende statali alla ricerca di attività, in particolare in Europa.

"Un elemento critico del dealmaking che rimane sottotono è la fiducia degli investitori, che è intrinsecamente legata all'attività dei mercati dei capitali e alle valutazioni", ha detto Barsha di Bank of America.

L'aumento dell'attività dei mercati dei capitali nel secondo trimestre ha portato ad un incremento delle discussioni di M&A nelle fasi iniziali, il che indica un miglioramento delle prospettive per le transazioni, ha detto. (Relazione di Kane Wu; Redazione di Muralikumar Anantharaman)