NEW YORK (dpa-AFX) - Secondo la banca statunitense JPMorgan, Brenntag è stata particolarmente colpita dalle cupe prospettive del settore chimico. Pertanto, l'analista Chetan Udeshi ha declassato il titolo del commerciante di prodotti chimici da "Neutrale" a "Sottopeso" e ha abbassato l'obiettivo di prezzo da 83 a 66 euro in un rapporto di settore pubblicato venerdì. Si tratta di un ribasso di quasi il 5% rispetto al livello attuale.

La continua debolezza della domanda nel settore chimico, che si riflette in numerosi profit warning, insieme all'andamento sempre più debole dei prezzi, aumenta il rischio di una normalizzazione degli utili inaspettatamente massiccia anche per gli operatori, teme l'esperto. Afferma che le sue stime per gli utili operativi rettificati (Ebitda) di Brenntag e dei rivali IMCD e Azelis nel 2023 e 2024 sono inferiori alle previsioni del consenso.

Per Brenntag, Udeshi vede rischi particolarmente elevati per gli utili a causa della forte esposizione al mercato dei prodotti chimici di base, dove la pressione sui prezzi è più forte. Si è inoltre lamentato del fatto che l'azienda non sta registrando una crescita dei volumi rispetto al 2019. L'andamento degli utili degli ultimi trimestri indica inoltre che la qualità delle attività di Brenntag nel settore dei prodotti chimici speciali è significativamente inferiore a quella di IMCD e Azelis, ha aggiunto l'esperto. Ciò riduce il potenziale di uno spin-off di questa attività nel prossimo futuro.

Tra gli altri due titoli del settore, l'esperto preferisce Azelis a IMCD per la sua valutazione più conveniente. Pertanto, valuta i due titoli rispettivamente "Overweight" e "Neutral". Le prospettive di crescita a medio e lungo termine del settore rimangono interessanti e offrono un notevole margine di manovra per le acquisizioni a valore aggiunto.

In base al rating "Underweight", JPMorgan ipotizza che il titolo sottoperformerà il rispettivo settore nei prossimi sei-dodici mesi. "Overweight", invece, significa che il titolo dovrebbe sovraperformare in questo periodo. "Neutrale", secondo la banca, suggerisce un andamento in linea con il rispettivo settore./gl/tih/jha/

Istituto di analisi JPMorgan.

Data di pubblicazione originale: 13.07.2023 / 21:54 / BST

Prima divulgazione dello studio originale: 14.07.2023 / 00:15 / BST