"Le mie uniche spese offline sono i bar e i ristoranti, quando vado a incontrare gli amici", ha detto il 24enne laureato in ingegneria.

Vahia è uno dei 1,4 miliardi di persone giovani e aspirazionali dell'India, la cui propensione alla spesa online ha attirato aziende globali e piattaforme digitali. E poiché il consumo privato è alla base della crescita economica in India, gli investitori finanziari stanno cercando nuovi modi per attingervi.

La Cina ha registrato un salto nei consumi a partire dal 2006 quando, secondo i dati della Banca Mondiale, il suo prodotto interno lordo (PIL) pro capite ha superato i 2.000 dollari. L'India ha superato questa soglia nel 2021, secondo gli ultimi dati disponibili della banca, il che potrebbe metterla su una traiettoria di crescita simile, anche se la debole crescita dei posti di lavoro e le disuguaglianze di reddito nel Paese rappresentano un rischio per questo risultato.

Con le tariffe di dati mobili più economiche al mondo, grazie all'intensa concorrenza tra i fornitori di telecomunicazioni, e la crescita esplosiva dei social media e dell'intrattenimento personale, i consumatori indiani stanno diventando digitali a un ritmo incalzante.

Ha quasi 700 milioni di utenti di smartphone che, secondo le stime dell'agenzia di rating ICRA, consumano in media quasi 17 GB di dati mobili al giorno, più dei 13 GB della Cina e dei 15 GB del Nord America.

"Un consumatore urbano in India può vedere ciò che i consumatori consumano nei Paesi sviluppati e un consumatore rurale può vedere ciò che fa un consumatore urbano. Questa spinta al consumo guidata dalle aspirazioni ha il potenziale per fornire un impulso sostanziale al consumo discrezionale negli anni a venire", ha detto Priyanka Khandelwal, fund manager di ICICI Prudential Asset Management.

DA FISICO A DIGITALE

Per gli investitori, non solo le aziende tecnologiche indiane di nuova generazione, ma anche le aziende di consumo tradizionali che stanno aggiungendo capacità digitali offrono un percorso per sfruttare il tema dei consumi.

Le opportunità di ottenere un'esposizione si sono riversate su di loro quando le piattaforme che si occupano di commercio online, tra cui lo specialista di consegne di cibo Zomato, FSN E-Commerce Ventures, che gestisce la piattaforma di vendita di bellezza e moda Nykaa, la società di logistica Delhivery, sostenuta da SoftBank, e la società di pagamenti Paytm, si sono quotate di recente sui mercati indiani.

Bain & Co stima che il mercato indiano dello shopping online raggiungerà 50 miliardi di dollari nel 2022, con una base di acquirenti online di 180-190 milioni - la terza più grande al mondo dopo Cina e Stati Uniti.

"Gli investitori possono sfruttare il boom dei consumi online e digitali in India direttamente attraverso le aziende tecnologiche che abilitano questo spazio, o indirettamente attraverso i settori supportati come la logistica o il fintech", ha detto Kunjal Gala, responsabile dei mercati emergenti globali di Federated Hermes.

Le attività tradizionali, che attualmente soffrono di una scarsa penetrazione e di un basso utilizzo pro capite, offrono un'altra strada promettente per gli investitori.

Il consumo pro capite di alimenti in India era di 314 dollari nel 2020 rispetto agli 884 dollari della Cina, mentre quello di abbigliamento era di 53,9 dollari contro i 212,9 dollari della Cina, secondo i dati di CLSA. La spesa pro capite per articoli sanitari in India era di 56,8 dollari nel 2020 e di 389,3 dollari in Cina, secondo i dati.

"Uno schema continuerà a ripetersi per anni in India: un settore dopo l'altro emergerà da un lungo periodo di sottopenetrazione" e salirà nella scala dei consumi pro capite, ha dichiarato Vikas Pershad, portfolio manager per le azioni asiatiche di M&G Investments.

"La gamma di settori spazierà dalla fornitura di assistenza sanitaria (ospedali) alle automobili e alle due ruote, fino alle società di finanziamento immobiliare e al cemento".

Con l'aumento del reddito e della ricchezza degli indiani, le loro esigenze aspirazionali vedranno crescere la domanda di alimenti e bevande confezionati, beni di marca, viaggi, assistenza sanitaria preventiva e cura della persona, hanno detto Khandelwal di ICICI Prudential e S Naren, chief investment officer del fondo.

GLI INVESTITORI STRANIERI ENTRANO IN GIOCO

Con il consumo privato che rappresenta il 60% del PIL indiano di 3,5 trilioni di dollari, gli investitori stranieri di portafoglio sono stati rapidi ad approfittarne.

Nei primi 11 mesi dell'anno finanziario 2022-23 (aprile-marzo) hanno investito 2,7 miliardi di dollari in quattro settori chiave del consumo: automobili, beni di consumo durevoli, servizi al consumo e FMCG, secondo i dati del National Securities Depository Ltd..

Al contrario, i mercati azionari indiani più ampi hanno registrato un deflusso di 5,9 miliardi di dollari.

Per essere sicuri, non è stata una navigazione tranquilla per gli investitori che hanno inseguito il boom dei consumi in India. Le azioni delle società tecnologiche di nuova generazione sono crollate dopo la loro quotazione e, sebbene ora siano scambiate a valutazioni più ragionevoli, sono ancora costose rispetto alla media del settore.

Inoltre, la maggior parte delle aziende tradizionali focalizzate sui consumatori scambiano con valutazioni superiori all'indice di riferimento.

Le azioni indiane rimangono piuttosto costose sia su base storica che relativa, rispetto alla Cina, per esempio, ha detto David Chao, global market strategist di Invesco Asia Pacific, che vede una crescita "fuori misura" in segmenti come i ristoranti a servizio rapido e i beni di consumo durevoli.

Ma gli investitori devono guardare oltre, ha detto. "Per essere un investitore e guadagnare in India, deve avere un orizzonte temporale più lungo".

(1 dollaro = 82,3340 rupie indiane)