(novità: conferenza degli analisti, maggiori dettagli, andamento del titolo)

TAUFKIRCHEN (dpa-AFX) - Il gruppo di elettronica per la difesa Hensoldt prevede un'ulteriore crescita per l'anno in corso, in considerazione dell'aumento delle guerre e dei conflitti nel mondo. Hensoldt punta a un fatturato di circa due miliardi di euro per il 2024, come ha annunciato venerdì a Taufkirchen l'azienda MDax. Tuttavia, gli analisti avevano sperato in una media di quasi 2,2 miliardi di euro in più. Si prevede che il 19-20% del fatturato rimarrà come utile rettificato al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA rettificato). Inoltre, si prevede che gli ordini in entrata aumentino molto più rapidamente delle vendite. Il prezzo dell'azione è sceso di quasi il nove per cento al suo picco.

Con uno sconto recente del 7,8% a 31,14 euro, il titolo è stato il più debole dell'indice MDax a media capitalizzazione. Gli investitori hanno incassato dopo una buona corsa del titolo. Spinta dall'aumento della spesa globale per la difesa, Hensoldt è già salita di quasi il 30% quest'anno e a metà febbraio ha raggiunto il prezzo più alto dall'aprile del 2023 a poco più di 36 euro. Successivamente il titolo ha ceduto parte dei suoi guadagni.

"La domanda di soluzioni per la difesa e la sicurezza è elevata in tutto il mondo e si prevede un ulteriore aumento in considerazione della situazione di conflitto e crisi globale", ha dichiarato il CEO del Gruppo Thomas Müller, secondo il comunicato stampa. L'anno scorso, Hensoldt ha registrato un aumento della domanda soprattutto per i sistemi di ricognizione, sorveglianza e autoprotezione.

Gli ordini in entrata sono aumentati da 1,99 a 2,09 miliardi di euro, ma Hensoldt ha ottenuto meno ordini nel settore dei sensori rispetto all'anno precedente. D'altra parte, la domanda nella più piccola divisione di optronica è stata molto più alta. Il gruppo di elettronica per la difesa ha chiaramente ancora problemi nell'evadere gli ordini. Alla fine del 2023, Hensoldt aveva in portafoglio ordini per 5,53 miliardi di euro, rispetto ai 5,37 miliardi dell'anno precedente. Il rapporto tra ordini in entrata e fatturato è sceso da 1,2 a 1,1 lo scorso anno.

Gli utili sono saliti da 1,71 a 1,85 miliardi di euro, raggiungendo così il valore che Hensoldt si era prefissato di recente. Il fatturato del core business è aumentato del 16%. Oltre al sistema di ricognizione Pegasus e al radar Eurofighter, i principali fattori trainanti sono stati i radar TRML-4D per l'Ucraina, il sistema di autodifesa Praetorian e il contratto di assistenza C3 per l'Eurofighter. Mentre la divisione Sensori ha registrato una forte crescita, le vendite nel segmento Optronica hanno ristagnato. Gli ordini per le attrezzature per la difesa hanno di solito una lunga durata e hanno solo un impatto ritardato e graduale sulle vendite.

Il risultato operativo rettificato (EBITDA) è passato da 292 a 329 milioni di euro. Con un margine operativo del 19,9%, Hensoldt ha raggiunto le proprie previsioni. Tuttavia, alla luce della nuova previsione di un margine tra il 19 e il 20%, questa cifra potrà essere mantenuta nell'anno in corso solo nel migliore dei casi. Hensoldt ha fissato questo intervallo come nuovo obiettivo a medio termine. Nel 2022, il margine era ancora al 20,4%. L'anno scorso, il risultato operativo rettificato della divisione Optronica è diminuito significativamente a causa, tra l'altro, degli investimenti nella digitalizzazione. In questo caso, Hensoldt sta passando a S/4 Hana, il software principale di SAP.

L'analista Christian Cohrs di Warburg Research ha sottolineato che Hensoldt ha raggiunto gli obiettivi finanziari per il 2023. Tuttavia, ha aggiunto che il risultato è stato caratterizzato da ampi effetti una tantum sul fronte dei costi e che il risultato finanziario netto è stato molto inferiore a quanto sperato. A conti fatti, Hensoldt ha guadagnato 56 milioni di euro dopo gli 80 milioni dell'anno precedente. Gli analisti si aspettavano una media di circa 113 milioni. A Cohrs sfuggono quindi gli aspetti positivi che avrebbero potuto aiutare il prezzo delle azioni a salire ulteriormente.

Inoltre, gli operatori hanno menzionato che il dividendo di Hensoldt è stato forse un po' deludente. Gli azionisti riceveranno un dividendo di 40 centesimi per azione, 10 centesimi in più rispetto all'aspettativa media del mercato di 48 centesimi. Il flusso di cassa libero rettificato prima degli interessi e delle imposte è stato di 259 milioni di euro, 40 milioni in più rispetto all'anno precedente.

A dicembre, Hensoldt ha raccolto circa 241 milioni di euro lordi attraverso un aumento di capitale per la prevista acquisizione dello specialista della difesa ESG di Monaco. Il governo tedesco ha partecipato attraverso la Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) e continua a detenere il 25,1% di Hensoldt. Hensoldt intende inoltre contrarre un debito di circa 450 milioni di euro per l'attività ESG, che ha un valore massimo di 730 milioni di euro. Alla fine del 2023, il debito netto senza aumento di capitale era di 301 milioni di euro.

L'azienda prevede di completare l'acquisizione di ESG entro la fine del primo trimestre. Nel secondo trimestre dell'anno, Hensoldt intende quindi adeguare le proprie previsioni, che includeranno ESG, come ha dichiarato il CEO del Gruppo Müller in una conference call con gli analisti venerdì pomeriggio. Ad aprile, il manager sarà sostituito da Oliver Dorre come nuovo CEO, come noto dal marzo 2023./niw/men/he