MILANO (MF-DJ)--I rendimenti dei titoli di Stato italiani a 10 anni sono in calo, in controtendenza rispetto alla tendenza al rialzo tra gli altri bond dell'Eurozona, dopo che le elezioni presidenziali della scorsa settimana hanno portato al mantenimento dello status quo politico, con Sergio Mattarella che è stato eletto per un secondo mandato come presidente della Repubblica e Mario Draghi presidente del Consiglio.

Il rendimento del Btp a 10 anni viene scambiato di tre punti base in meno all'1,31%, mentre il rendimento del Bund a 10 anni sale di a -0,02%.

La rielezione di Mattarella, con Draghi presidente del Consiglio, "dovrebbe in linea di principio garantire al meglio la continuitá di breve termine nell'azione del governo", commenta Paolo Pizzoli, Senior Economist di Ing. Per l'esperto, "gli effetti a catena del processo elettorale potrebbero tuttavia aumentare l'incertezza riguardo alle future alleanze politiche" nel medio termine.

L'esito delle elezioni presidenziali italiane "è positivo nel breve termine per gli asset italiani e l'economia italiana, poichè lo status quo viene preservato e viene rimosso il rischio di un incidente politico immediato", dicono gli economisti di Barclays Ludovico Sapio e Silvia Ardagna. La rielezione del presidente Sergio Mattarella è una solida garanzia a medio termine che i futuri governi manterranno i valori europeisti, continuano gli economisti. Tuttavia, "la coesione della maggioranza di governo è danneggiata", avvertono gli economisti. "Sebbene sia improbabile che ciò influisca sullo slancio delle riforme a breve termine, potrebbe generare instabilitá con l'avvicinarsi delle elezioni generali del 2023", aggiungono Sapio e Ardagna.

La rielezione del presidente italiano Sergio Mattarella "sará probabilmente accolta favorevolmente dai mercati finanziari in quanto segnala continuitá nell'attuale governo di unitá nazionale fino alle prossime elezioni del 2023", afferma Melanie Debono, economista senior per l'Europa del Pantheon Macroeconomics. L'esito delle elezioni significa anche che Mario Draghi, che era stato in lizza per la carica, rimarrá come primo ministro, "alleviando le preoccupazioni dei mercati che la sua partenza potrebbe far deragliare il progresso delle riforme dell'Italia e l'uso efficiente dei fondi per la ripresa dell'UE in entrata", dice l'economista. "Probabilmente è stata evitato un selloff di BTP, poichè la minaccia di elezioni anticipate è svanita", afferma Debono.

Le elezioni per la presidenza della Repubblica italiana hanno portato al risultato piú favorevole al mercato, con Sergio Mattarella che resta al Quirinale e Mario Draghi primo ministro. Tuttavia, i premi per il rischio italiani "dovrebbero aumentare moderatamente quest'anno", dice Oliver Eichmann, responsabile dei tassi per il reddito fisso EMEA a DWS. "In vista dell'ulteriore sviluppo del premio al rischio sui titoli di Stato italiani, prevediamo comunque un moderato allargamento dello spread su un orizzonte di 12 mesi". DWS prevede che lo spread di rendimento decennale BTP-Bund si allargherá a circa 150 punti base nel corso dell'anno. Il previsto ampliamento dello spread "dovrebbe derivare dalla probabile sospensione degli acquisti di asset da parte della Banca centrale europea alla fine del 2022".

L'esito delle elezioni presidenziali italiane, con il presidente Sergio Mattarella rieletto e il presidente del Consiglio Mario Draghi rimasto al suo posto, "è lo scenario migliore per il Paese nei prossimi 12 mesi", afferma Annalisa Piazza, analista di ricerca sul reddito fisso di MFS Investment Management. I titoli di Stato italiani "dovrebbero beneficiare della prevista stabilitá e dell'integritá delle due figure politiche", continua l'analista. "Nel breve termine, vediamo possibilitá di un modesto restringimento degli spread rispetto al Bund", continua Piazza. MFS Investment Management rimane ottimista sulla ripresa economica dell'Italia, con il PIL destinato a rimanere ben al di sopra del potenziale per alcuni anni poichè le riforme e il Recovery Fund dell'UE sostengono la crescita.

lus


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January 31, 2022 05:01 ET (10:01 GMT)