Son ha dichiarato lunedì di essere in trattative per vendere il gestore patrimoniale Fortress, senza commentare una valutazione. SoftBank ha anche raccolto 2,4 miliardi di dollari vendendo azioni di T-Mobile US durante l'ultimo trimestre, mentre ha scaricato una serie di altre partecipazioni.

Ma con il calo delle valutazioni, le opzioni facili per raccogliere liquidità sono sempre più difficili da trovare.

Dato che SoftBank ha spostato l'attenzione dalle società operative agli investimenti tecnologici e che Son punta la sua reputazione sulla generazione di grandi rendimenti che possono essere riciclati in ulteriori scommesse tecnologiche, il miliardario vorrà evitare di vendere le attività del Vision Fund in perdita, hanno detto gli analisti.

"La maggior parte del portafoglio è sott'acqua, il che rende più difficile giustificare la vendita", ha scritto in una nota Kirk Boodry, analista di Redex Research. Ha indicato l'azienda di e-commerce Coupang e l'azienda di consegne alimentari DoorDash come potenziali candidati.

Vision Fund è uscito da una serie di attività nel trimestre aprile-giugno - tra cui il ridehailer Uber Technologies e le piattaforme immobiliari Opendoor Technologies e KE Holdings, che gestisce la cinese Beike - per un guadagno realizzato di 5,6 miliardi di dollari.

SoftBank ha venduto l'ultima tranche di azioni Uber in perdita, calcola Boodry, e ha generato un rendimento totale di soli 1,5 miliardi di dollari sulla partecipazione. Son ha sostenuto l'azienda con un occhio di riguardo alla guida autonoma, e SoftBank è diventato il maggiore azionista, ma Uber ha abbandonato i suoi sforzi per sviluppare un'auto a guida autonoma.

"SBG (SoftBank Group) è disposto a monetizzare qualsiasi asset a un prezzo ragionevole", ha scritto Atul Goyal, analista di Jefferies, in una nota.

"È un buon segno per gli azionisti di SBG, anche se non è di buon auspicio per... le società partecipate".

Son ha venduto attività in passato per raccogliere liquidità, compresi i primi giorni della pandemia COVID-19, durante i quali ha detto che le startup erano cadute nella "valle del coronavirus".

SoftBank aveva concordato la vendita di Arm, azienda produttrice di chip, a Nvidia nel 2020, ma l'accordo si è poi arenato di fronte agli ostacoli normativi. Son spera ancora di quotare Arm negli Stati Uniti.

Il conglomerato giapponese ha anche incassato la sua grande e liquida partecipazione nell'azienda di e-commerce Alibaba per raccogliere fondi.

I tempi sono cambiati, tuttavia, con la flessione delle valutazioni.

Mentre SoftBank ha raccolto 17,3 miliardi di dollari negli ultimi mesi sulle sue partecipazioni in Alibaba attraverso contratti a termine prepagati, l'azienda cinese ha perso più di due terzi del suo valore dai massimi raggiunti alla fine del 2020.

Son si è anche impegnato a "giocare in difesa" e lunedì ha definito un ulteriore ridimensionamento dell'attività di investimento e un taglio dei costi in tutto il gruppo.

Alcuni analisti affermano che i prezzi degli asset privati potrebbero scendere ulteriormente, alzando potenzialmente il livello degli sforzi per generare rendimenti, e Son ha detto che SoftBank ha vissuto una bolla nelle valutazioni.

"Il portafoglio privato è ancora molto più gonfio rispetto agli asset quotati in borsa, e quindi il reale ribasso potrebbe essere ancora rilevante", ha scritto Goyal, analista di Jefferies.

Nel rimodellare il suo portafoglio, SoftBank ha anche annunciato un riacquisto di 400 miliardi di yen (2,97 miliardi di dollari) di azioni proprie, in aggiunta al programma di riacquisto esistente di 1.000 miliardi di yen, completato al 70% e in scadenza a novembre.

"È possibile che la struttura dell'azienda venga rivista, anche attraverso un buyout della dirigenza, in un futuro non troppo lontano", ha scritto in una nota l'analista di SMBC Nikko Securities Satoru Kikuchi.

(1 dollaro = 134,8500 yen)