Un membro di spicco della Federal Reserve di New York ha affermato giovedì che i titoli del Tesoro americano mantengono la loro lucentezza e che non c'è stato un allontanamento significativo da parte dei detentori stranieri, nonostante la volatilità del mercato.

"Le condizioni di trading nel mercato dei Treasury sono state al centro dell'attenzione nell'ultimo anno, in quanto gli alti livelli di volatilità del mercato hanno portato gli intermediari a modificare il modo in cui forniscono liquidità", ha dichiarato Anna Nordstrom, responsabile delle funzioni dei mercati nazionali e internazionali del Gruppo Mercati della Fed di New York, nelle osservazioni preparate per un discorso a un incontro sulle condizioni del mercato dei Treasury presso la banca regionale della Fed.

Lo spostamento complessivo delle partecipazioni nel mercato del Tesoro "appare ampiamente commisurato all'aumento del livello di volatilità del mercato e senza interruzioni nel funzionamento del mercato", ha detto Nordstrom, aggiungendo che "gli investitori sono stati in grado di trasferire il rischio in modo efficace tra i titoli in corso e quelli non in corso".

Nordstrom ha detto che i titoli del Tesoro americano continuano a fornire liquidità e sicurezza a chi li possiede. Ha detto che i conti esteri del settore privato hanno aumentato le loro partecipazioni al Tesoro negli ultimi tre anni, "controllando le valutazioni di mercato", e che questo è avvenuto nonostante i costi di copertura dei cambi "abbiano eroso la maggior parte del guadagno di rendimento ottenuto con l'acquisto di Treasuries".

E nella misura in cui i conti ufficiali esteri si sono allontanati dalle partecipazioni in Treasury, "questo cambiamento sembra riflettere in gran parte fattori idiosincratici - con alcuni gestori di riserve che hanno diminuito e altri che hanno aumentato le loro partecipazioni, dato che i livelli di riserve globali (in valuta estera) si sono stabilizzati", ha detto Nordstrom.

Sebbene una struttura della Fed che consente alle banche centrali straniere di prendere in prestito contanti collateralizzati con Treasuries - la Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility della banca centrale - sia stata poco utilizzata, Nordstrom ha detto che ha testimoniato la volontà della banca centrale americana di garantire la liquidità del dollaro in tempi di stress. (Relazioni di Michael S. Derby; Redazione di Paul Simao)