Orsero S p A : CS Risultati annuali 2021

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA IL PROGETTO DI BILANCIO D'ESERCIZIO, IL

BILANCIO CONSOLIDATO E IL BILANCIO DI SOSTENIBILITÀ AL 31 DICEMBRE 2021

SUPERATI GLI OBIETTIVI DI GUIDANCE 2021: OTTIMI RISULTATI ECONOMICI CON L'UTILE NETTO

CONSOLIDATO IN CRESCITA A DOPPIA CIFRA

ECCELLENTE LA CASH CONVERSION DEI RISULTATI CHE GARANTISCE SOLIDITA' PATRIMONIALE

E FINANZIARIA AL GRUPPO

PROPOSTO DIVIDENDO CASH PARI A 30 CENTESIMI DI EURO PER AZIONE (+50% RISPETTO AL

2020)

• RICAVI TOTALI PARI A CIRCA € 1,1 MILIARDI, IN SIGNIFICATIVA CRESCITA RISPETTO AL 2020
• ADJUSTED EBITDA PARI A € 53 MILIONI, EBITDA MARGIN IN COSTANTE MIGLIORAMENTO PARI A 4,9% (+30 BPS. VS ESERCIZIO 2020):
  O SOLIDO EBITDA MARGIN DELLA BU DISTRIBUZIONE PARI A 3,5%
  O CONTINUA IL TREND POSITIVO DELL'EBITDA MARGIN DELLA BU SHIPPING PARI A 23,5%
• UTILE NETTO PARI A € 18,5 MILIONI CON UNA CRESCITA DI OLTRE IL 50% RISPETTO AL 2020
• POSIZIONE FINANZIARIA NETTA PARI A € 84,3 MILIONI IN MIGLIORAMENTO RISPETTO AI € 103,3 MILIONI A DICEMBRE 2020 GRAZIE ALL'OTTIMA GENERAZIONE DI CASSA, PUR IN PRESENZA DI IMPORTANTI INVESTIMENTI

Risultati consolidati di sintesi1

€ Milioni		FY 2021			FY 2020		variazioni			%
Ricavi Netti		1.069,8			1.041,5		28,2		2,7%
Adjusted EBITDA2		52,9			48,4		4,5		9,3%
Adjusted EBITDA Margin		4,9%			4,6%		+30 Bps.
Adjusted EBIT3		25,5			22,4		3,1		13,9%
EBIT		23,1			18,8		4,4		23,2%
Utile netto adjusted4		19,1			14,0		5,1		36,6%
Oneri/proventi non ricorrenti e		(0,6)			(1,7)		ns			ns
Premialità Top Management
Utile netto		18,5			12,3		6,2		50,9%
Adjusted EBITDA senza IFRS 165		45,3			40,4		4,9		12,0%

1. I dati che non tengono conto degli effetti del principio contabile IFRS 16 sono riportati come "senza IFRS 16".
2. Non include ammortamenti, accantonamenti, differenze cambio e proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.
3. Non include proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.
4. Non include proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management comprensivo del relativo effetto fiscale stimato.
5. Non include ammortamenti, accantonamenti, differenze cambio, proventi e oneri di natura non ricorrente e dei costi legati alla premialità del Top Management.

	€ Milioni			31.12.2021			31.12.2020
Patrimonio netto		175,9			160,1
Posizione Finanziaria Netta		84,3			103,3
PFN /PN		0,48			0,65
PFN /Adjusted EBITDA		1,59			2,13
Posizione Finanziaria Netta Senza IFRS 16		45,3			74,4

Milano, 15 marzo 2022 - Il Consiglio di Amministrazione di Orsero S.p.A. (Euronext STAR Milan, ORS:IM), in data odierna, ha approvato: il Progetto di Bilancio di Esercizio 2021, la Relazione Finanziaria Annuale Consolidata e il Bilancio di Sostenibilità (DNF) al 31 dicembre 2021.

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Raffaella Orsero, CEO di Orsero, ha commentato: "Siamo molto soddisfatti degli ottimi risultati conseguiti nel 2021 che confermano la bontà del nostro piano strategico e ci consentono di puntare con fiducia a raggiungere i traguardi ancora più ambiziosi definiti per il 2022. Il Gruppo ha raggiunto un livello di solidità del proprio core business che ci consente di guardare al futuro pensando alla crescita, consapevoli di poter fare fulcro su una base affidabile che riesce organicamente a dare buoni risultati in tutte le principali geografie in cui siamo presenti.

Vorrei ricordare che nel 2021 sono stati portati avanti progetti strategici sul fronte M&A - l'acquisizione del 50% di Agricola Azzurra, conclusa nell'ultimo trimestre del 2021, che va a rafforzare il presidio delle filiere di prodotto italiano - e sul fronte ESG con la predisposizione del nostro primo piano strategico pluriennale di Sostenibilità, a dimostrazione della crescente attenzione e impegno del Gruppo nei confronti di tali tematiche.

In ultimo voglio ringraziare tutte le persone che fanno parte del Gruppo Orsero per il proprio impegno e dedizione, specialmente in un contesto complesso come quello degli ultimi due anni: il capitale umano è il nostro principale asset, al centro del progetto industriale e strategico".

Matteo Colombini, Co-CEO e CFO di Orsero, ha aggiunto: "Tutti gli indicatori economico-patrimoniali sono in deciso miglioramento grazie al solido risultato della BU Distribuzione, a cui si affianca la significativa performance della BU Shipping che appare finalmente in tutto il suo valore strategico non solo sul fronte industriale ma anche nel ruolo di cash generating unit a supporto della crescita.

Va sottolineato come le due Business Unit siano sinergiche ed interconnesse tra di loro in virtù della naturale integrazione verticale di una parte del nostro business con la logistica navale; tale vantaggio competitivo continuerà a darci solidità nei risultati economici e protezione al core business della Distribuzione.

Sul fronte finanziario vanno sottolineati i significativi miglioramenti nella gestione del capitale circolante, che, unita alla generazione di cassa della gestione operativa, ci consente di avere una situazione patrimoniale molto solida che permette di pensare concretamente ad una crescita importante anche per linee esterne".

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DATI ECONOMICI CONSOLIDATI DI SINTESI AL 31 DICEMBRE 2021

I Ricavi Netti, pari a circa € 1.069,8 milioni, sono in aumento di circa il 2,7 % rispetto ai € 1.041,5 milioni registrati nell'esercizio 2020, con una crescita che ha riguardato sia la BU Distribuzione (+ 1,8%) che, in maniera più rilevante, la BU Shipping (+ 9,0 %).

L'Adjusted EBITDA, pari a € 52,9 milioni, evidenzia un netto incremento del 9,3% rispetto ai € 48,4 milioni dell'esercizio 2020, con un ottimo Adjusted EBITDA Margin pari al 4,9%, in aumento di 30bps rispetto all'esercizio 2020. L'Adjusted EBIT pari a € 25,5 milioni cresce del 13,9% rispetto ai € 22,4 milioni conseguiti nell'esercizio 2020.

L'Utile Netto Adjusted6 evidenzia un risultato positivo di € 19,1 milioni rispetto a un utile di € 14,0 milioni registrato nell'esercizio 2020, con un notevole incremento di € 5,1 milioni (+36,6%) grazie al maggior margine operativo, solo parzialmente compensato dall'aumento di D&A ed accantonamenti, mentre sono migliorate tanto le voci finanziarie nette (principalmente per minori oneri finanziati e maggiori risultati delle società consolidate ad Equity) che le imposte (per effetto della adozione della "tonnage tax" sul risultato delle attività di Shipping).

L'Utile Netto si attesta a € 18,5 milioni con un considerevole incremento di € 6,2 milioni (+51% circa) rispetto a un utile di € 12,3 milioni nell'esercizio 2020.

DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI DI SINTESI AL 31 DICEMBRE 2021

Il Patrimonio Netto Totale è pari a € 175,9 milioni con un incremento di circa € 16 milioni rispetto al Patrimonio Netto al 31 dicembre 2020, pari a € 160,1 milioni.

La Posizione Finanziaria Netta7 è pari € 84,3 milioni al 31 dicembre 2021 rispetto a € 103,3 milioni al 31 dicembre 2020, dei quali le passività IFRS 16 sono rispettivamente pari a € 39,1 milioni e € 28,9 milioni. Il miglioramento, corrispondente a una riduzione di circa € 19 milioni, è frutto della significativa generazione di cassa derivante dall'attività operativa per circa € 55,1 milioni, bilanciata principalmente da investimenti operativi del periodo per circa € 13,5 milioni, maggiori diritti d'uso IFRS 16 pari a € 17,7 milioni (di cui circa

• 9,9 milioni riferiti al contratto biennale di noleggio della 5° nave reefer operativa negli anni 2022-2023), e dal corrispettivo per l'acquisto del 50% di Agricola Azzurra S.r.l. per € 7,3 milioni, oltre a dividendi pagati agli azionisti Orsero per circa € 3,5 milioni e al riacquisto di azioni proprie per circa € 1,6 milioni.

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1. Il risultato è calcolato al netto delle componenti non ricorrenti (pari a un profitto di circa € 0,7 milioni nell'esercizio 2021 e una perdita di circa € -0,9 milioni nel 2020) e costi relativi alle premialità dei Top Manager (pari a circa € -1,3 milioni nell'esercizio 2021 e € -0,8 milioni nel 2020), comprensivi dei relativi effetti fiscali stimati.
2. I dati di PFN includono già effetti IFRS 16.

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DATI ECONOMICI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2021 PER BUSINESS UNIT

	RICAVI - Valori in migliaia €			ESERCIZIO			ESERCIZIO
			2021			2020
	Settore "Distribuzione"	1.000.459		982.827
	Settore "Shipping"	103.825		95.296
	Settore "Holding & Servizi "	10.576		10.536
	Adjustment intra-settoriali	(45.084)		(47.125)
	Ricavi	1.069.776		1.041.535
	Adjusted EBITDA - Valori in migliaia €			ESERCIZIO			ESERCIZIO
			2021			2020
	Settore "Distribuzione"	35.437		36.656
	Settore "Shipping"	24.407		17.660
	Settore "Holding & Servizi "	(6.916)		(5.911)
	Adjusted Ebitda	52.929		48.404
	Adjusted Ebitda Senza IFRS 168	45.266		40.406

Il settore Distribuzione ha conseguito ricavi netti per € 1,0 miliardo, in aumento di circa € 17,6 milioni rispetto all'esercizio 2020 (+1,8%) derivante da un aumento dei prezzi medi unitari di vendita, che ha più che compensato il calo dei volumi determinato anche dalla decisione di ridurre nel 2021 i volumi del prodotto banana in Italia e Portogallo, in considerazione dei prezzi non remunerativi di alcune vendite verso la GDO.

L'Adjusted EBITDA è pari a circa € 35,4 milioni in lieve diminuzione rispetto ai € 36,7 milioni registrati nell'esercizio 2020, in considerazione anche del maggior onere intervenuto per i costi di trasporto marittimo delle banane ed ananas pagato alla società armatoriale del Gruppo stesso. L'Adjusted Ebitda Margin si attesta al 3,5 % dei ricavi, posizionando comunque il Gruppo sui livelli più alti del mercato.

Il settore Shipping ha generato ricavi netti per € 103,8 milioni, evidenziando un incremento di circa € 8,5 milioni (+9%) rispetto al 31 dicembre 2020, per effetto sia dei maggiori volumi trasportati che del graduale aumento dei noli attivi per effetto della clausola BAF (Bunker Adjustment Factor) che recepisce gli intervenuti aumenti del costo del combustibile che hanno più che compensato l'effetto svalutazione del dollaro USA, valuta in cui sono denominati i noli marittimi.

L'Adjusted EBITDA pari a € 24,4 milioni incrementa in modo consistente (+38,2%) rispetto ai € 17,7 milioni registrati nell'esercizio 2020, conseguendo un Adjusted EBITDA Margin pari al 23,5% dei ricavi, grazie a un ottimo load-factor (97%) e alle efficienze operative dovute alla schedula di navigazione con 5 navi (4 di proprietà e 1 a noleggio) implementata già a partire dal 2019.

Il settore Holding & Servizi ha realizzato ricavi netti per € 10,6 milioni e un Adjusted EBITDA negativo per € 6,9 milioni. Si ricorda che il risultato del settore è fisiologicamente negativo a livello di Adjusted EBITDA poiché include le attività della Capogruppo, il cui risultato è legato alla misura dei dividendi percepiti dalle società del Gruppo.

8 L'effetto positivo dell'IFRS 16 sull'Ebitda Adjusted dell'esercizio 2021 ammonta complessivamente a circa € 7,7 milioni, suddivisi in €4,2 milioni per la BU

Distribuzione, € 3 milioni per la BU Shipping e €0,4 milioni per la BU Holding & Servizi. Si ricorda che nell'esercizio 2020, i medesimi valori erano pari a circa € 8 milioni, suddivisi in circa € 4,3 milioni per la BU Distribuzione, circa € 3,3 milioni per la BU Shipping e circa € 0,4 milioni per la BU Holding & Servizi.

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PROGETTO DI BILANCIO SEPARATO DI ESERCIZIO ORSERO S.P.A. AL 31 DICEMBRE 2021

Il bilancio separato di esercizio è redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS e soggetto a revisione.

Il bilancio annuale al 31 dicembre 2021 di Orsero evidenzia un utile di € 7.011 migliaia (€ 5.012 migliaia al 31 dicembre 2020).

Il Patrimonio Netto di Orsero in conseguenza del risultato di esercizio incrementa a € 149,5 milioni rispetto a € 147,6 milioni del 2020.

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PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DURANTE L'ESERCIZIO DEL 2021

In data 29 aprile 2021 l'Assemblea degli Azionisti ha deliberato, tra l'altro: (i) la distribuzione di un dividendo ordinario di € 0,2 per azione per un importo complessivo di circa € 3,5 milioni; (ii) il rinnovo dell'autorizzazione al Consiglio di Amministrazione all'acquisto di azioni ordinarie proprie, anche in più tranche, per un periodo di 18 mesi e per un numero massimo di azioni non superiore al controvalore massimo di € 2 milioni (considerate le azioni in portafoglio della Società) e l'autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie detenute senza limiti temporali e per tutte le finalità consentite dalla legge.

In data 13 luglio 2021 è stato stipulato l'atto di vendita del magazzino di Via Fantoli 6/15, Milano, di proprietà della controllata Fruttital S.r.l., non più operativo da aprile 2020, per un prezzo di €4,2 milioni realizzando una plusvalenza lorda di circa € 1,5 milioni. In conseguenza della cessione dell'immobile, la sede legale di Orsero S.p.A. è stata trasferita in Corso Venezia 37, Milano.

In data 20 settembre e 11 novembre 2021 Orsero ha comunicato l'avvio di 2 programmi di acquisto di azioni proprie in forza della ricordata delibera dell'Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2021, in esecuzione dei quali sono state acquistate rispettivamente:

• tra il 21 settembre e il 15 ottobre 2021, complessive 50.000 azioni proprie a un prezzo medio unitario di €9,6028 per un controvalore complessivo pari a circa € 480.380 (inclusivo di commissioni);
• tra il 13 novembre e il 21 dicembre 2021, complessive 100.000 azioni proprie a un prezzo medio unitario di € 11,5038 per un controvalore complessivo pari a circa € 1.151.000(inclusivo di commissioni).

In data 4 ottobre 2021 è stata acquistata una quota del 50 % nel capitale della società Agricola Azzurra S.r.l., specializzata nella distribuzione all'ingrosso di ortofrutta di origine nazionale. Con questa iniziativa il Gruppo si propone di sviluppare la propria presenza in tale comparto puntando a conseguire, insieme al partner di questa joint venture, un posizionamento tra i leader nella commercializzazione sul territorio nazionale di prodotti di filiera agricola italiana. Il corrispettivo dell'acquisizione, pari ad €7.322 migliaia, riflette il valore (i) dell'Ebitda 2021 della società, (ii) di quello prospettico derivante dalle relazioni commerciali apportate dal Gruppo tra l'1 ottobre 2021 ed il 30 settembre 2022 e (iii) la Posizione Finanziaria Netta della società al 30 settembre 2021.

Entro il termine del 2022 il corrispettivo potrà essere soggetto a eventuali aggiustamenti in aumento e/o diminuzione sulla base dei valori consuntivi dei parametri sopra indicati. Detto aggiustamento, fermi gli altri

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