FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Un risultato operativo sorprendentemente debole e un flusso di cassa deludente nel primo trimestre hanno messo sotto pressione le azioni Rheinmetall giovedì. Gli investitori, che di recente si erano abituati ai rialzi del prezzo delle azioni, hanno scaricato il titolo.

Intorno a mezzogiorno, era tra i quattro titoli più deboli del Dax, in moderato calo, con una flessione del 2,8 percento a 260,80 euro. L'azione è ben supportata dalla linea mobile a 50 giorni, che segnala la tendenza a medio termine e si trova appena sotto i 260 euro.

Spinte dall'aumento degli investimenti nel settore della difesa, le azioni Rheinmetall continuano ad essere il titolo con la migliore performance nell'indice principale a 40 posizioni, avendo guadagnato un buon 40 percento dall'inizio dell'anno. Solo un mese fa, il prezzo delle azioni ha raggiunto il massimo storico di poco più di 280 euro.

La situazione è simile per l'azione quotata in MDax dello specialista in tecnologia radar e sensori Hensoldt, che ha anch'essa raggiunto un massimo storico il mese scorso. Con un incremento di ben il 42% dall'inizio dell'anno, è anche uno dei titoli più ricercati nell'indice delle azioni di medie dimensioni.

Ora è stata trascinata al ribasso dalla relazione trimestrale di Rheinmetall. Il titolo ha perso il 6,5% a 31,46 euro. Per quanto riguarda Hensoldt, un trader ha anche sottolineato che l'amministratore delegato Alessandro Profumo del gruppo italiano di difesa Leonardo, che detiene una partecipazione del 25 percento in Hensoldt, ha escluso che Hensoldt possa acquistare la divisione elettronica di difesa dell'azienda.

Guardando a Rheinmetall, numerosi analisti hanno criticato il risultato operativo trimestrale (Ebit), che è stato ben al di sotto delle aspettative, "anche se Rheinmetall aveva indicato in anticipo risultati relativamente deboli", come ha scritto ad esempio Alexander Wahl di Stifel Europe.

George McWhirter di Berenberg Bank ha criticato non solo il risultato operativo, ma anche il flusso di cassa libero, che è di particolare interesse per gli azionisti. Questo e il mancato aumento degli obiettivi annuali saranno probabilmente un peso particolare, ha sospettato. Sebbene le previsioni medie degli analisti siano già leggermente superiori agli obiettivi annuali precedenti, Rheinmetall si attiene ad esse. In vista del debole risultato del primo trimestre, tuttavia, rimane rilassato e ha sottolineato che la seconda metà dell'anno è tradizionalmente molto più forte della prima a causa della stagionalità.

L'analista di Stifel Wahl ha una visione diversa, perché dopo il debole risultato trimestrale e le previsioni annuali mantenute per le vendite e il margine EBIT rettificato, "è necessario un miglioramento significativo del margine nei tre trimestri a venire". Per raggiungere il punto medio delle previsioni di vendita e un margine del 12 percento, come previsto dal gruppo, Rheinmetall dovrebbe raggiungere una crescita delle vendite di circa il 19 percento su base annua e un margine di circa il 13,5 percento nei nove mesi fino alla fine dell'anno, ha scritto, ricordando il margine comparativo riportato di poco inferiore al 13 percento nel corrispondente periodo di nove mesi del 2022. Di conseguenza, gli analisti e gli investitori si aspettano un'accelerazione degli affari per il resto dell'anno./ck/ajx/jha/

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