In ogni caso, il primo anno di mandato di Thierry Léger, il nuovo CEO, è stato molto positivo: Scor ha raggiunto un utile annuale record di 812 milioni di euro —  senza precedenti nella storia del gruppo —  e ha ottenuto una performance di redditività pari a quella di Hannover Re, il tradizionale benchmark del settore.

Ciò che il comunicato stampa di Scor non dice è che gran parte del merito va al precedente CEO, Laurent Rousseau. Per sua stessa ammissione, all'epoca si era impegnato a ripulire i conti, un'epurazione necessaria ma inevitabilmente impopolare, che ha penalizzato i risultati dello scorso anno quanto quelli di quest'anno.

Dopo la morte di Denis Kessler, recentemente coinvolto in una bizzarra cospirazione con il presidente dell'acerrima rivale Covéa, Scor sta voltando pagina rispetto a una leadership autocratica, che le era valsa l'ira degli investitori attivisti e un danno significativo all'immagine del suo marchio negli ambienti molto discreti della riassicurazione.

La svalutazione del patrimonio netto era strutturale da anni. Problemi di governance, una struttura di costi fissi eccessivamente elevata, una performance economica insufficiente e voci persistenti di sottocapitalizzazione erano le ragioni di questa situazione. C'era il forte rischio che il riassicuratore parigino, nell'interesse di preservare il suo sacrosanto dividendo e il prezzo delle azioni, avesse trascurato di accantonare adeguatamente le sue riserve.

È degno di nota che Thierry Léger si sia preoccupato ieri mattina di dissipare questi timori. Per citare le sue parole: "La solidità del bilancio è stata confermata da una revisione esterna e indipendente, che convalida l'efficacia della strategia di accantonamento prudente che abbiamo adottato dal secondo trimestre del 2023".

In ogni caso, questa sequenza segna un gradito rilancio per Scor, ben accolto dal mercato. La sua posizione di ”challenger” nel settore della riassicurazione è un importante asset strategico, che non aspetta altro che essere valorizzato nella giusta misura.