TOP STORIES ITALIA : SocGen vede spread fino a 300 pb
24 giugno 2022 alle 15:03
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MILANO (MF-DJ)--Lo spread Btp/Bund è tornato alla soglia psicologica dei 200 punti base ed è ora a 200,906 pb.
Le recenti dichiarazioni della Bce in merito a uno strumento antiframmentazione hanno innescato un massiccio restringimento degli spread delle obbligazioni periferiche dell'Eurozona, "ma siamo tutt'altro che convinti e ci aspettiamo che alla fine gli spread vengano messi alla prova", affermano gli strategist di Societe Generale.
L'indebolimento delle economie, l'aumento dei tassi di interesse della Bce e la politica dovrebbero contribuire a far aumentare gli spread periferici. Gli esperti della banca francese si aspettano che il differenziale Btp/Bund si allarghi a 260-300 punti base entro la fine dell'anno, con la politica italiana che probabilmente aggiungerá incertezza in vista delle elezioni generali del 2023.
Gli analisti di DZ Bank prevedono poi che il contesto di mercato continuerá a mettere sotto pressione i titoli di Stato dell'eurozona nei prossimi mesi. "Sulla base delle nostre aspettative di spread, raccomandiamo di sottopesare le obbligazioni del segmento periferico rispetto a quelle semi-core", afferma l'analista Sebastian Fellechner, aggiungendo che le obbligazioni semi-core potrebbero godere di una domanda piú forte rispetto a quelle periferiche.
"Continuano" inoltre "a giungere messaggi da falco dai banchieri centrali", affermano gli strategist di Mps Capital Services, puntualizzando che "il membro votante della Fed, Bowman, ha dichiarato ieri di essere favorevole a un rialzo di 75 punti base nella riunione di luglio e di 50 pb nelle riunioni successive. Kazmir della Bce, dal canto suo, ha detto di attendere tra un anno i tassi tra l'1,5% e il 2%, mentre il presidente della Bundesbank, Nagel, ha sottolineato la necessitá di agire in fretta visto i segnali di aspettattive d'inflazione in rialzo, poichè agendo troppo lentamente si potrebbe rischiare di creare danni maggiori all'economia in prospettiva".
Sul primario, infine, il Tesoro ha collocato la prima tranche del Btp scadenza 30/05/2024 per un importo pari a 4 miliardi di euro a fronte di una domanda complessiva pari a 6,33 miliardi di euro e con un rapporto tra domanda e offerta pari a 1,58. In netto aumento il rendimento: rispetto all'asta precedente il Btp scadenza 2 anni è salito di 86 centesimi attestandosi all'1,63%.
Société Générale è uno dei maggiori gruppi bancari francesi. Il reddito netto da interessi si suddivide per attività come segue: - finanziamento e investment banking (36,8%): finanziamenti specializzati (per acquisizioni, progetti, ecc.), attività sui mercati azionari, dei tassi d'interesse, dei cambi e delle materie prime, operazioni di brokeraggio, consulenza per fusioni e acquisizioni, attività di banca commerciale, ecc; - retail banking in Francia (30,7%; SG). Il gruppo sviluppa anche attività di gestione patrimoniale e di private banking (143 miliardi di euro di attività in gestione nel 2023), e fornisce servizi bancari e di brokeraggio online (Boursorama Banque), nonché un sito web di informazioni economiche e finanziarie (boursorama.com); - fornitura di servizi finanziari e assicurativi specializzati (16,5%): prestiti al consumo, leasing, gestione di flotte auto, finanziamento di attrezzature professionali e assicurazioni; - banca internazionale al dettaglio (16%). Alla fine del 2023, Société Générale gestiva 533,8 miliardi di euro di depositi correnti e 485,4 miliardi di euro di crediti correnti. Il reddito netto da interessi è distribuito geograficamente come segue: Francia (40,2%), Europa (37,4%), Americhe (8,3%), Africa (8%) e Asia/Oceania (6,1%).