La fusione con BowX, una società di acquisizione a scopo speciale (SPAC), valuta WeWork a circa 9 miliardi di dollari, un forte calo rispetto ai 47 miliardi di dollari che la società in perdita di denaro valeva in un round di finanziamento privato del 2019 guidato dal conglomerato giapponese SoftBank Group Corp.

Più tardi nel 2019, WeWork ha tentato un'offerta pubblica iniziale, ma ha tirato i piani a causa delle preoccupazioni degli investitori sul suo modello di business e sullo stile di gestione del co-fondatore Adam Neumann.

Neumann alla fine si è dimesso da amministratore delegato. Sandeep Mathrani è ora CEO, e il suo lavoro ha incluso il taglio dei costi di 1,6 miliardi di dollari, secondo WeWork.

"A volte non scegli il percorso (e) un percorso sceglie te. A dicembre, siamo stati avvicinati da BowX e altri SPACS", ha detto Mathrani alla CNBC in un'intervista.

"Avevamo visto un percorso verso la redditività e abbiamo pensato che fosse un buon momento per raccogliere ulteriore liquidità per de-rischiare il bilancio, e per assicurarci di avere un percorso verso la redditività", ha aggiunto Mathrani.

Le azioni di BowX sul Nasdaq sono salite dell'8% nel trading mattutino.

SoftBank, il più grande finanziatore di WeWork, manterrà una quota di maggioranza nella società dopo l'accordo. SoftBank e altri investitori hanno concordato un lock-up di un anno sulle loro azioni, secondo una persona familiare con la questione. Gli attuali azionisti possiedono circa l'83% della società combinata.

Le SPAC come BowX sono società di comodo che raccolgono fondi in una IPO con l'obiettivo di fondersi con una società privata non identificata. Per la società che viene acquisita, la fusione è un modo alternativo per andare in pubblico rispetto a una IPO tradizionale.

'AZIONI DI OPPORTUNITÀ'

I potenziali investitori nell'IPO di WeWork del 2019 erano in parte spaventati dalle perdite che si estendevano a miliardi di dollari senza un chiaro percorso verso la redditività.

WeWork deve ancora girare un profitto. Il suo EBITDA rettificato, una misura della redditività di fondo di un'azienda, era di - 1,8 miliardi di dollari nel 2020. WeWork prevede che questo sarà di -900 milioni di dollari nel 2021, ma prevede di raggiungere una redditività operativa di 500 milioni di dollari nel 2022.

WeWork ha anche dovuto superare la pandemia di COVID-19, che ha portato molti impiegati a lavorare da casa. Le entrate di WeWork per il 2020 erano piatte a 3,2 miliardi di dollari, ma l'azienda e gli esperti del settore immobiliare si aspettano che ci sarà una crescente domanda dopo la pandemia per il tipo di uffici flessibili forniti da aziende come WeWork.

"Crediamo che WeWork sarà il titolo di opportunità per la ripresa", ha detto il co-CEO di BowX Vivek Ranadivé alla CNBC.

In totale WeWork si aspetta di raccogliere 1,3 miliardi di dollari in contanti dalla fusione, finanziata dai 420 milioni di dollari che BowX ha raccolto nella sua IPO in agosto e da un investimento privato in public equity (PIPE) di 800 milioni di dollari da investitori tra cui Insight Partners, Starwood Capital Group e Fidelity Management.

BowX aveva inizialmente cercato di raccogliere 500 milioni di dollari per il PIPE, ma ha aumentato questo a causa della domanda degli investitori, secondo persone che hanno familiarità con la questione.

PJT Partners era il consulente finanziario di WeWork nell'affare. UBS Group AG ha consigliato BowX.