HOLZMINDEN (dpa-AFX) - L'azienda produttrice di fragranze e aromi Symrise risente di una riduzione ritardata delle scorte e di effetti valutari negativi. A causa del calo dei prezzi delle materie prime, anche le scorte hanno dovuto essere svalutate, ha annunciato giovedì sera la società quotata al DAX. Symrise ha ora una visione più cauta dei margini di profitto per l'anno in corso, sebbene la crescita delle vendite con risorse proprie sia migliore del previsto. In questo caso, il management attorno all'amministratore delegato Heinz-Jürgen Bertram ha alzato l'obiettivo annuale. Tuttavia, l'azienda non riuscirà a soddisfare le aspettative degli analisti nel 2023. Il prezzo delle azioni Symrise è crollato venerdì.

Poco dopo l'inizio delle contrattazioni, il titolo è sceso di circa il nove per cento a 96,62 euro. Il piccolo profitto annuale è quindi nuovamente scomparso. Per il 2023, questo si traduce in un calo di quasi il 5%, il che significa un posto nel quarto inferiore del principale indice tedesco. Quest'anno il Dax è salito di un buon quinto.

A lungo termine, tuttavia, le cose sembrano andare meglio per Symrise. Il Gruppo ha iniziato alla fine del 2006 con un prezzo delle azioni in borsa di 17,25 euro. L'aumento da allora è ancora del 460%, nonostante la battuta d'arresto rispetto al massimo storico di quasi 133 euro alla fine del 2021. Nello stesso periodo il Dax è salito di circa il 170%, anche se l'indice principale tiene conto dei pagamenti dei dividendi.

Il management di Symrise è ora un po' meno ottimista per quanto riguarda la redditività: il margine di guadagno rettificato prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti (EBITDA) e prima delle voci speciali dovrebbe ora raggiungere il 19-19,5% nel 2023, invece del 20% circa previsto in precedenza. Escludendo gli effetti dei tassi di cambio e l'acquisto e la vendita di parti dell'azienda, il fatturato dovrebbe crescere di oltre il 7% nell'anno in corso. L'obiettivo precedente era del 5-7%.

Questo porterebbe a un fatturato annuo di circa 4,7 miliardi di euro, prosegue la dichiarazione. Nel 2022 era di 4,6 miliardi. Gli analisti prevedono per il 2023 un fatturato medio di quasi 4,8 miliardi di euro e un margine di profitto operativo del 19,9%.

L'euro più forte aveva già assorbito parte della crescita organica nei primi nove mesi dell'anno in corso. Sebbene Symrise abbia ottenuto una crescita dei ricavi del 7,4%, grazie anche alla domanda di additivi alimentari, profumi e ingredienti cosmetici, la crescita nominale è stata del 3,3%.

In una prima reazione alla riduzione degli obiettivi di margine, l'analista Charlie Bentley della società di investimenti Jefferies ha sottolineato che la crescita organica è probabilmente rallentata nell'ultimo trimestre. Ora si aspetta una crescita superiore al 5,8%. Sebbene si tratti di una crescita superiore a quella generalmente prevista, è inferiore a quella che riteneva in precedenza.

Per l'esperto Gunther Zechmann dell'analista Bernstein Research, l'adeguamento del target dell'azienda conferma che la tendenza delle vendite ha toccato il fondo. Tuttavia, le nuove prospettive sui margini significano che le aspettative di profitto del mercato sono in calo. Tuttavia, Zechmann spiega che gran parte dei venti contrari alla redditività, come le svalutazioni delle scorte nel segmento dei mangimi, sono di natura temporanea. L'esperto non vede quindi motivi di preoccupazione.

Secondo l'analista di Bernstein, invece, sarebbe più preoccupante una continua debolezza nel segmento delle molecole aromatiche. Questo segmento è stato sotto pressione nei primi nove mesi dell'anno, in quanto la domanda di fragranze e mentolo è stata fiacca a causa del continuo destoccaggio da parte dei clienti. Anche l'incendio del sito statunitense di Colonel Island, che nel frattempo è stato riparato, ha avuto un impatto negativo. Secondo Zechmann, un'ulteriore debolezza della divisione potrebbe rendere più difficile per Symrise raggiungere gli obiettivi per il 2024.

Nel frattempo, giovedì sera l'azienda della Bassa Sassonia ha confermato i suoi obiettivi a medio termine "grazie alla buona domanda" a livello di Gruppo. Di conseguenza, entro il 2028 dovrà essere raggiunta una crescita organica annua media del 5-7%. La redditività (margine EBITDA) dovrebbe essere compresa tra il 20 e il 23%.

Tuttavia, un portavoce della società ha rifiutato di commentare l'andamento del segmento Aroma Molecules nell'ultimo trimestre. I dettagli saranno forniti al più tardi in occasione della presentazione dei dati annuali il 6 marzo.

Nel frattempo, negli ultimi mesi Symrise ha aumentato la sua partecipazione in Swedencare, azienda specializzata in alimenti per animali domestici. Ora detiene circa il 35%, come ha spiegato di recente un portavoce a una domanda.

A giugno, la società quotata al DAX ha dovuto presentare un'offerta pubblica di acquisto obbligatoria per gli svedesi dopo aver raggiunto la soglia del 30%. Tuttavia, questa offerta non era attraente dal punto di vista degli azionisti di Swedencare e la società stessa non riteneva che il suo potenziale a lungo termine fosse sufficientemente rispecchiato. Tuttavia, le offerte obbligatorie sono spesso concepite in modo tale da non offrire agli azionisti un premio interessante. Spesso l'azionista principale aumenta lentamente la propria quota.

Symrise ha acquisito una partecipazione in Swedencare nel 2021. I prodotti alimentari per animali domestici sono un importante motore di crescita del settore. Tuttavia, sulla scia dell'aumento dei tassi di interesse sui mercati dei capitali, il prezzo delle azioni di Swedencare è crollato di ben l'80% nel 2022, analogamente ai prezzi delle azioni di molte aziende in crescita. A causa del crollo del prezzo delle azioni, Symrise ha dovuto svalutare 126 milioni di euro sulla sua partecipazione, allora quasi del 30%, alla fine del 2022. Tuttavia, il prezzo delle azioni di Swedencare si è fortemente ripreso nel 2023, raddoppiando nuovamente./mis/tav/jha/