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14/11	TENCENT MUSIC ENTERTAINMENT GROUP : Nomura è per il Buy	ZM
12/11	Le principali notizie di metà giornata: AMD in rialzo dopo le previsioni dell'Analyst Day; Anthropic investirà 50 miliardi di dollari nelle infrastrutture informatiche USA	MT

Conto economico previsionale: Tencent Music Entertainment Group

Periodo fiscale: Dicembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Fatturato ¹	29.153	31.244	28.339	27.752	28.401	32.694	36.662	41.130
Variazione	-	7,17%	-9,3%	-2,07%	2,34%	15,11%	12,14%	12,18%
EBITDA ¹	5.534	4.810	5.603	7.063	9.688	11.820	12.395	14.354
Variazione	-	-13,08%	16,49%	26,06%	37,17%	22%	4,87%	15,8%
Risultato ante oneri finanziari (EBIT) ¹	4.710	3.800	4.443	6.059	8.710	11.568	11.942	13.846
Variazione	-	-19,32%	16,92%	36,37%	43,75%	32,81%	3,24%	15,95%
Interessi pagati ¹	-97	-121	-115	-141	-94	-92,86	-88,71	-85,5
Risultato ante Imposte (EBT) ¹	4.632	3.632	4.373	6.045	8.712	13.336	12.272	14.180
Variazione	-	-21,59%	20,4%	38,23%	44,12%	53,07%	-7,98%	15,55%
Risultato netto ¹	4.155	3.029	3.677	4.920	6.644	11.110	9.845	11.469
Variazione	-	-27,1%	21,39%	33,8%	35,04%	67,22%	-11,38%	16,49%
Data di pubblicazione	22/03/21	21/03/22	21/03/23	19/03/24	18/03/25	-	-	-

¹CNY in Milioni

Dati Stimati

Periodo fiscale: Dicembre	2020 Q4	2021 Q1	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2	2025 Q3	2025 Q4	2026 Q1	2026 Q2	2026 Q3	2026 Q4	2027 Q1	2027 Q2	2027 Q3
Fatturato ¹	8.335	7.824	8.008	7.805	7.607	6.644	6.905	7.365	7.425	7.004	7.286	6.569	6.893	6.768	7.160	7.015	7.458	7.356	8.442	8.463	8.426	8.346	9.481	9.608	9.614	9.533	11.019	10.981
Variazione	-	-6,13%	2,35%	-2,53%	-2,54%	-12,66%	3,93%	6,66%	0,81%	-5,67%	4,03%	-9,84%	4,93%	-1,81%	5,79%	-2,03%	6,32%	-1,37%	14,76%	0,25%	-0,43%	-0,96%	13,6%	1,34%	0,06%	-0,85%	15,59%	-0,34%
EBITDA ¹	1.242	1.166	1.068	943,5	681	785,5	1.080	1.262	2.477	-	-	1.526	-	-	-	-	-	-	-	-	2.885	-	-	-	-	-	-	-
Variazione	-	-6,12%	-8,41%	-11,62%	-27,82%	15,35%	37,56%	16,75%	96,35%	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Risultato ante oneri finanziari (EBIT) ¹	1.296	1.164	1.035	919	682	749	1.045	1.261	1.388	1.381	1.539	1.425	1.714	1.959	2.198	2.144	2.409	4.836	2.978	2.710	2.797	2.649	3.119	2.938	2.930	2.933	3.407	3.271
Variazione	-	-10,19%	-11,08%	-11,21%	-25,79%	9,82%	39,52%	20,67%	10,07%	-0,5%	11,44%	-7,41%	20,28%	14,29%	12,2%	-2,46%	12,36%	100,75%	-38,42%	-9%	3,2%	-5,28%	17,74%	-5,79%	-0,28%	0,11%	16,14%	-3,98%
Charge d'intérêts ¹	-18	-31	-	-	-31	-31	-29	-24	-38	-34	-42	-35	-30	-30	-26	-97	59	-25	-12	-32	-27,5	-	-	-	-	-	-	-
Risultato ante Imposte (EBT) ¹	1.283	1.106	984	890	652	739	1.016	1.245	1.373	1.367	1.535	1.439	1.704	1.911	2.226	2.076	2.499	4.834	2.982	2.689	2.764	-	-	-	-	-	-	-
Variazione	-	-13,8%	-11,03%	-9,55%	-26,74%	13,34%	37,48%	22,54%	10,28%	-0,44%	12,29%	-6,25%	18,42%	12,15%	16,48%	-6,74%	20,38%	93,44%	-38,31%	-9,83%	2,78%	-	-	-	-	-	-	-
Risultato netto ¹	1.197	926	827	740	536	609	856	1.061	1.151	1.148	1.298	1.168	1.306	1.422	1.682	1.583	1.957	4.291	2.409	2.153	2.216	-	-	-	-	-	-	-
Variazione	-	-22,64%	-10,69%	-10,52%	-27,57%	13,62%	40,56%	23,95%	8,48%	-0,26%	13,07%	-10,02%	11,82%	8,88%	18,28%	-5,89%	23,63%	119,26%	-43,86%	-10,63%	2,91%	-	-	-	-	-	-	-
Data di pubblicazione	22/03/21	17/05/21	16/08/21	08/11/21	21/03/22	16/05/22	15/08/22	15/11/22	21/03/23	16/05/23	15/08/23	14/11/23	19/03/24	13/05/24	13/08/24	12/11/24	18/03/25	13/05/25	12/08/25	12/11/25	-	-	-	-	-	-	-	-

¹CNY in Milioni

Dati Stimati

Bilancio previsionale: Tencent Music Entertainment Group

Periodo fiscale: Dicembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Indebitamento Netto ¹	-20.527	-15.067	-14.918	-17.763	-23.575	-23.358	-32.325	-42.037
Variazione	-	26,6%	0,99%	-19,07%	-32,72%	0,92%	-38,39%	-30,04%
Data di pubblicazione	22/03/21	21/03/22	21/03/23	19/03/24	18/03/25	-	-	-

¹CNY in Milioni

Dati Stimati

Cash flow previsionale: Tencent Music Entertainment Group

Periodo fiscale: Dicembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
CAPEX ¹	108	159	527	621	1.032	889	956,5	1.022
Variazione	-	47,22%	231,45%	17,84%	66,18%	-13,86%	7,59%	6,9%
Flusso di cassa libero (FCF) ¹	4.777	5.088	6.954	6.716	9.243	10.445	11.090	12.200
Variazione	-	6,51%	36,67%	-3,42%	37,63%	13,01%	6,17%	10,01%
Data di pubblicazione	22/03/21	21/03/22	21/03/23	19/03/24	18/03/25	-	-	-

¹CNY in Milioni

Dati Stimati

Ratio finanziari previsionali: Tencent Music Entertainment Group

Periodo fiscale: Dicembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Produttività
Margine EBITDA (%)	18,98%	15,39%	19,77%	25,45%	34,11%	36,15%	33,81%	34,9%
Margine EBIT (%)	16,16%	12,16%	15,68%	21,83%	30,67%	35,38%	32,57%	33,67%
Margine EBT (%)	15,89%	11,62%	15,43%	21,78%	30,67%	40,79%	33,47%	34,48%
Margine netto (%)	14,25%	9,69%	12,98%	17,73%	23,39%	33,98%	26,85%	27,89%
Margine FCF (%)	16,39%	16,28%	24,54%	24,2%	32,54%	31,95%	30,25%	29,66%
FCF / Risultato netto (%)	114,97%	167,98%	189,12%	136,5%	139,12%	94,02%	112,64%	106,37%
Redditività
ROA	6,87%	4,47%	5,48%	8,31%	8,01%	10,56%	9,55%	9,95%
ROE	8,67%	5,91%	7,47%	11,39%	10,74%	13,83%	12,51%	13,06%
Salute finanziaria
Effetto leva (indebitamento/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Debito/Free cash flow	-	-	-	-	-	-	-	-
Intensità di capitale
CAPEX / CA (%)	0,37%	0,51%	1,86%	2,24%	3,63%	2,72%	2,61%	2,49%
CAPEX / EBITDA (%)	1,95%	3,31%	9,41%	8,79%	10,65%	7,52%	7,72%	7,12%
CAPEX / FCF (%)	2,26%	3,12%	7,58%	9,25%	11,17%	8,51%	8,62%	8,38%
Voci per azione
Flussi di cassa per azione ¹	2,907	1,558	2,313	2,316	6,564	8,76	8,58	9,992
Variazione	-	-46,42%	48,47%	0,12%	183,44%	33,45%	-2,05%	16,46%
Dividendo/Azione ¹	-	-	-	0,137	1,311	1,601	1,728	2,12
Variazione	-	-	-	-	857,28%	22,11%	7,89%	22,73%
Attivo netto per azione ¹	31,53	30,3	29,74	35,29	43,35	50,33	55,86	62,52
Variazione	-	-3,91%	-1,85%	18,66%	22,84%	16,11%	10,98%	11,92%
EPS ¹	2,47	1,8	2,27	3,11	4,24	7,119	6,355	7,572
Variazione	-	-27,13%	26,11%	37%	36,33%	67,89%	-10,73%	19,15%
N. Titoli (in migliaia)	1.677.533	1.692.572	1.602.072	1.582.250	1.582.250	1.582.250	1.582.250	1.582.250
Data di pubblicazione	22/03/21	21/03/22	21/03/23	19/03/24	18/03/25	-	-	-