Il 18 aprile 2023, Blackwells Capital LLC ha inviato una lettera agli azionisti in merito all'urgente necessità di cambiare il consiglio di amministrazione di The Necessity Retail REIT, Inc. Nella lettera, Blackwells Capital ha dichiarato che l'attuale consiglio ha deluso gli azionisti presiedendo a risultati finanziari abissali, alla peggiore governance aziendale del settore e al saccheggio del valore da parte di AR Global. Blackwells Capital ha aggiunto che dall'IPO della Società nel 2018, ci sono state 8 offerte di azioni diluitive per un totale di 191 milioni di dollari. Blackwells Capital ha dichiarato che nello stesso periodo, AR Global ha raccolto 498 milioni di dollari in pagamenti dagli azionisti della Società.

Blackwells Capital ha espresso il parere che questo rappresenta un saccheggio delle casse aziendali di altissimo livello. Blackwells Capital invita inoltre gli azionisti a votare la carta di delega universale di Blackwells Capital per eleggere i 2 candidati amministratori di Blackwells Capital.