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Si tratta dell'ultimo tentativo di Choice di uscire da una situazione di stallo, dopo aver cercato per quasi tutto l'anno scorso di negoziare un accordo con Wyndham, che ha respinto l'offerta in quanto a basso prezzo e con rischi antitrust. Wyndham ha anche sollevato preoccupazioni circa l'eccessivo indebitamento della società combinata e il rallentamento dell'attività di Choice.
Le fonti hanno detto che la lista di candidati di Choice include il veterano del settore alberghiero Jay Shah, che attualmente fa parte del consiglio di amministrazione di HHM Hotels, società di private equity, Susan Schnabel, fondatrice di aPriori Capital Partners, che offre consulenza ai private equity per le operazioni di leveraged buyout, James Nelson, CEO del fondo di investimento immobiliare Global Net Lease e Fiona Dias, che ha fatto parte del consiglio di amministrazione di Choice dal 2004 al 2012.
I candidati al consiglio di Choice includono anche Barbara Bennett, fondatrice della società di consulenza Bennett West ed ex dirigente di Discovery Communications; Emanuel Pearlman, che fa parte di diversi consigli di amministrazione di aziende pubbliche, tra cui Diebold Nixdorf e Network-1 Technologies; Nana Mensah, che fa parte del consiglio di amministrazione di Darden Restaurants, che gestisce marchi come Olive Garden e Longhorn Steakhouse; e William Grounds, un veterano del settore immobiliare e dell'ospitalità, che fa parte del consiglio di amministrazione di PointsBet Holdings.
Choice e Wyndham non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.
Reuters ha riferito per prima, il 27 novembre, che Choice si stava preparando a nominare dei direttori nel consiglio di amministrazione di Wyndham. La mossa offre agli azionisti di Wyndham un modo per spingere per l'accordo, trasformando il voto sui direttori del consiglio di amministrazione in primavera in un referendum sull'opportunità che la società apra le trattative con Choice.
Choice ha anche presentato il mese scorso un'offerta di scambio per le azioni di Wyndham, rivolgendosi direttamente ai suoi azionisti, dopo aver rivelato una partecipazione di oltre 110 milioni di dollari. Sebbene tale offerta non possa diventare effettiva - anche se la maggioranza degli azionisti di Wyndham la accettasse - senza l'appoggio del consiglio di amministrazione di Wyndham, essa mira ad aumentare la pressione su Wyndham affinché si impegni.
Choice, con sede a Rockville, Maryland, gestisce quasi 7.500 hotel in 46 Paesi nei segmenti di fascia medio-alta e alta, tra cui marchi come Radisson, Country Inn & Suites e Cambria Hotels.
Wyndham, con sede a Parsippany, New Jersey, che ha in franchising circa 9.100 hotel in oltre 95 Paesi, gestisce marchi come Travelodge, Ramada, Days Inn e Microtel.
Choice ha dichiarato di aver fatto quattro offerte a Wyndham, e la sua ultima offerta in contanti e azioni vale attualmente circa 92 dollari per azione. Questo rappresenta un premio del 34% rispetto al prezzo di chiusura delle azioni di Wyndham del 16 ottobre, l'ultimo giorno di negoziazione prima che Choice rendesse pubblica la sua offerta.
Wyndham ha dichiarato di essere in grado di raggiungere una valutazione più alta da sola, prevedendo una crescita annuale composta degli utili aggiustati prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento tra il 7% e il 10% fino al 2026. Ha dichiarato che la crescita del suo EBITDA rettificato ha recentemente raggiunto il 6%.
Wyndham ha anche sostenuto che la società combinata avrebbe una quota di mercato superiore al 55% nei settori alberghiero economico e di fascia media, innescando una potenziale revisione di 24 mesi da parte delle autorità di regolamentazione antitrust che potrebbe portare all'annullamento dell'accordo. Inoltre, sostiene che alcuni franchisee contrariati potrebbero fuggire in caso di accordo.
Choice ha dichiarato di essere fiduciosa di poter ottenere l'autorizzazione dell'antitrust per l'accordo e ha previsto che la società combinata genererà circa 1 miliardo di dollari di flusso di cassa libero nel 2024, consentendole di ridurre rapidamente il debito e di investire nella sua attività.
Choice si è offerta di pagare a Wyndham una commissione di rottura di 435 milioni di dollari se le autorità di regolamentazione dovessero respingere l'accordo, oltre a una commissione di ticchettio da pagare a Wyndham per ogni giorno in cui l'accordo non è stato completato, a partire da un anno dopo che le società hanno concordato la fusione. Questa commissione ammonterebbe a 38 milioni di dollari al mese. (Servizio di Anirban Sen a New York, a cura di Shri Navaratnam)
