UNICREDIT S.P.A. 
Alle 0835 GMT, le azioni di UniCredit erano in calo dell'1,9% contro un indice bancario italiano piatto. Il titolo è sceso dell'1,1% martedì, contro un settore più alto.
La banca centrale russa, che possiede Otkritie dopo un salvataggio del 2017, sta cercando di cedere la sua partecipazione attraverso una vendita o una quotazione alla borsa.
Con 45 miliardi di euro di attività, Otkritie è la settima banca più grande della Russia e una fusione aumenterebbe di cinque volte le attività ponderate per il rischio di UniCredit nel paese.
UniCredit opera in Russia dal 1989 attraverso AO UniCredit Bank, una delle più grandi banche commerciali del paese.
Nonostante i rendimenti interessanti forniti dai prestatori russi, gli analisti hanno segnalato i rischi geopolitici associati con una presenza allargata in un momento di tensioni tra Washington e Mosca sull'Ucraina.
Otkritie ha raddoppiato i suoi profitti nel periodo gennaio-settembre 2021 con un ritorno sul capitale (ROE) del 14,7%, contro il 6,1% ROE delle banche della zona euro nel primo trimestre del 2021.
Di conseguenza, i prestatori russi come Sberbank scambiano al valore contabile, mentre molti prestatori europei offrono uno sconto - fornendo così un profitto cartaceo a un acquirente.
"L'interesse di UniCredit ad espandersi in Russia va contro una tendenza degli ultimi anni in cui i prestatori stranieri hanno ridimensionato la loro presenza locale a causa delle sanzioni occidentali e dei rischi di conformità (scandali di riciclaggio di denaro) che hanno pesato sul loro business", ha detto Banca Akros.
Secondo Jefferies "non è chiaro fino a che punto la due diligence sia stata fatta più come un normale dovere di gestione nei confronti degli azionisti che come una seria intenzione specifica di perseguire un'acquisizione".
L'amministratore delegato Andrea Orcel ha detto a dicembre, presentando un nuovo piano industriale, che UniCredit avrebbe preso in considerazione fusioni e acquisizioni nei paesi in cui opera, se ciò avesse aiutato a rafforzare il suo franchising e a raggiungere i suoi obiettivi di rendimento.
"Mentre questo sarebbe strettamente in linea con la guida dichiarata di UniCredit di considerare opportunità di consolidamento 'in-market', la notizia è probabile che sia accolta con un certo scetticismo/cautela data la scala del business (Otkritie equity circa 6,5 miliardi di euro) e le potenziali implicazioni per il ritorno di capitale in eccesso", ha detto Jefferies. (Servizio di Valentina Za e Andrea Mandala, correzione di Mark Potter)
