VEOLIA ENVIRONNEMENT : Berenberg abbassa il suo obiettivo
20 giugno 2024 alle 11:54
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Berenberg ha annunciato giovedì di aver abbassato il suo prezzo obiettivo per Veolia Environnement da 33 a 32 euro, rinnovando al contempo la sua raccomandazione buy sul titolo.
La società di consulenza ha detto di aver visto un'opportunità di acquisto del titolo in considerazione dello sconto significativo che attualmente ha rispetto ai principali gruppi statunitensi nel settore dei servizi ambientali. Dalle elezioni europee, il prezzo delle sue azioni è sceso di circa il 9%, sottolinea, il che è il doppio del calo dell'indice CAC 40 nel periodo intermedio.
Certo", continua, "il costo del capitale per le aziende francesi è aumentato a causa dell'aumento del differenziale di rendimento tra gli OAT e i Bund tedeschi, che ora è vicino agli 80 punti base.
Tuttavia, per giustificare gli attuali prezzi delle azioni, il costo del capitale dovrebbe aumentare di altri quattro punti percentuali, fino al 13,6%, secondo l'analista in una nota. Berenberg aggiunge che l'eventuale arrivo al potere della RN o dell'Unione di Sinistra non cambierebbe in modo significativo la situazione del gruppo, che genera meno del 20% del suo reddito operativo in Francia.
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Veolia Environnement è leader mondiale nei servizi di gestione ambientale. Il fatturato netto è così suddiviso per attività: - servizi legati all'acqua (40,6%; n. 1 a livello mondiale): gestione delle risorse idriche, distribuzione ed erogazione di acqua potabile, raccolta, trattamento e recupero delle acque reflue, ingegneria, progettazione, costruzione di impianti di trattamento delle acque e gestione delle relazioni con i clienti, ecc; - servizi di gestione dei rifiuti (32,4%; n. 1 a livello mondiale): raccolta, trattamento e riciclaggio di rifiuti liquidi, solidi, non pericolosi e pericolosi, trattamento e recupero dei rifiuti attraverso il compostaggio, recupero di energia dai rifiuti, ecc. Veolia Environnement fornisce anche servizi di gestione dei rifiuti urbani (manutenzione e pulizia degli spazi pubblici, fornitura di servizi di pulizia meccanizzata delle strade e di trattamento delle facciate), manutenzione di siti industriali e smantellamento di impianti e attrezzature industriali al termine della loro vita utile; - servizi energetici (27%; n. 1 in Europa): gestione delegata delle reti urbane di riscaldamento e condizionamento, gestione di servizi termici e multitecnici (funzionamento di impianti di riscaldamento, progettazione, costruzione e manutenzione di impianti, ecc.) e servizi industriali (analisi dei processi industriali, funzionamento, assistenza e manutenzione delle apparecchiature di produzione), gestione generale di edifici e illuminazione pubblica. Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Francia (21,5%), Europa (41,9%), Nord America (7,4%), Asia (5,6%), Africa e Medio Oriente (4,9%), Pacifico (4,3%), America Latina (4%) e altro (10,4%).