YTL POWER INTERNATIONAL Il benchmark KLCI della Malesia si aggira vicino ai massimi di tre anni e mezzo ed è in rialzo per cinque trimestri di fila, la striscia più lunga degli ultimi 13 anni. Il guadagno del 12% da un anno all'altro è di gran lunga il più grande del Sud-Est asiatico.
Il costruttore Gamuda e il conglomerato di utility YTL Power hanno raddoppiato i loro prezzi azionari in meno di un anno. Le azioni dell'azienda elettrica Tenaga Nasional sono aumentate del 45% da dicembre, e i gestori di denaro stranieri stanno diventando acquirenti, scommettendo che il mercato ha ancora molto da correre.
Una valuta relativamente stabile, un periodo di stabilità del governo e la tendenza delle aziende globali a diversificare le strutture produttive al di fuori della Cina offrono ulteriori vantaggi.
Gli analisti vedono i costruttori, i fornitori di energia e le aziende tecnologiche guadagnare di più dagli investimenti stranieri nel Paese del Sud-Est asiatico.
"Penso che la Malesia sia sicuramente un punto di forza in questo momento, perché offriamo acqua, energia e la connettività è presente", ha detto Ernest Chew, gestore di portafoglio ASEAN presso BNP Paribas Asset Management a Kuala Lumpur, che ha acquistato azioni malesi.
"La gestione di un centro dati non è una novità per la Malesia... è solo che ora vediamo un boom (generativo)-AI, un boom dei centri dati che fondamentalmente accelerano (gli investimenti diretti esteri)... ecco perché vediamo un rischio minimo".
Gli investimenti diretti esteri tendono ad essere discontinui, ma l'anno scorso hanno raggiunto 188,4 miliardi di ringgit (40 miliardi di dollari) secondo la Malaysian Investment Development Authority, vicino al record di 208,6 miliardi toccato nel 2021.
Amazon, Google, Microsoft, Nvidia e ByteDance, società madre di TikTok, hanno tutti in programma o annunciato progetti di centri dati in Malesia, per sviluppare la potenza di calcolo alla base dei prodotti di intelligenza artificiale. Gli investitori vedono questo denaro scorrere nell'economia, dai proprietari terrieri alle banche.
Per essere sicuri, il flusso straniero verso le azioni non si è ancora concretizzato. L'analisi di HSBC mostra un deflusso netto di 150 milioni di dollari dalle azioni malesi nel periodo compreso tra il 2024 e il 26 giugno, e sia i fondi focalizzati sull'Asia che quelli dei mercati emergenti globali sono sottopesati sul Paese.
Ma con questi settori che guidano lo slancio e la liquidità in aumento - il fatturato medio giornaliero è quasi raddoppiato rispetto a un anno fa - c'è una crescente fiducia da parte degli investitori stranieri sulle prospettive del mercato.
"Gli investitori si stanno avvicinando alla Malesia", ha detto Tushar Mohata, responsabile della ricerca azionaria sulla Malesia di Nomura. "Non riteniamo che le valutazioni siano surriscaldate, quindi pensiamo che questo rally dovrebbe continuare".
Una misura del valore, il forward price-to-earnings, è pari a 15 per il benchmark malese KLCI contro 21 per l'S&P 500 e la performance dei sottoindici è stata bruciante, con l'indice delle costruzioni in crescita del 63% da un anno all'altro.
All'inizio di luglio, J.P. Morgan ha aggiornato il suo obiettivo di base per l'indice di riferimento a 1.650 punti. L'indice ha chiuso a 1.633,54 mercoledì.
(1 dollaro = 4,6710 ringgit)
