BITCOIN (BTC/EUR) 
Le criptovalute hanno registrato una ripresa quest'anno dopo un torrido 2022 in cui un crollo del mercato e una serie di scandali, tra cui il fallimento di FTX e le accuse di frode contro il suo CEO, Sam Bankman-Fried, hanno minato la credibilità del settore.
Il prezzo del bitcoin, la più grande criptovaluta e il principale barometro del mercato, è più che raddoppiato quest'anno, raggiungendo un massimo di 20 mesi a novembre di 42.000 dollari per token. A partire da venerdì, il 2023 è stato il suo anno migliore dal 2020 in termini di guadagni percentuali.
Il mercato è stato sostenuto dalle aspettative che il raffreddamento dell'inflazione consentirà alle banche centrali di tutto il mondo di rinunciare a ulteriori rialzi dei tassi e di iniziare ad alleggerire il prossimo anno, rendendo gli asset di rischio più interessanti. Anche la mossa a lungo attesa della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di approvare un fondo negoziato in borsa (ETF) di bitcoin spot ha dato una spinta.
Questi temi, insieme al previsto "dimezzamento" di aprile del bitcoin - un processo che riduce l'offerta di token - continueranno ad essere positivi per il mercato il prossimo anno, hanno detto gli analisti, anche se alcuni hanno avvertito che è improbabile che il mercato riesca a scalare i massimi storici del 2021.
"Ci sono diversi fattori che probabilmente si allineeranno per il 2024", ha detto James Butterfill, responsabile della ricerca presso la società di gestione patrimoniale CoinShares, in particolare la fine del ciclo dei tassi.
"Ciò che ha fatto scoppiare la bolla del bitcoin è stato l'aumento dei tassi di interesse, e ciò che probabilmente aiuterà a stimolare il prossimo rally... sarà il taglio dei tassi di interesse", ha detto.
La Federal Reserve degli Stati Uniti ha mantenuto il suo tasso di interesse overnight di riferimento stabile nella fascia tra il 5,25% e il 5,50% al termine della riunione politica del 31 ottobre-1 novembre - e gli analisti si aspettano in gran parte lo stesso risultato questa settimana.
Il Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di 69.000 dollari nel 2021, grazie agli investitori al dettaglio che si sono arricchiti di denaro contante in occasione dei primi giorni della pandemia COVID-19 e dei tassi di interesse storicamente bassi.
Sebbene la fine del rialzo dei tassi sia positiva per gli asset di rischio, Andrea Filtri, co-responsabile della ricerca presso Mediobanca in Italia, ha notato che le condizioni del mercato delle criptovalute sono ancora lontane da quelle del 2021.
I funzionari della Fed hanno segnalato che i tassi non scenderanno presto, mentre i solidi dati sull'occupazione di venerdì hanno suggerito che le aspettative del mercato di un taglio dei tassi all'inizio del prossimo anno erano probabilmente premature.
"All'epoca era facile proliferare con il denaro facile", ha detto Filtri. "Non sono così sicuro che, quando i tassi di interesse scenderanno, si avrà una traiettoria speculare".
IPOTESI ETF
L'industria della criptovaluta ha subito altri scandali dannosi quest'anno. In particolare, Binance e il suo CEO, Changpeng Zhao, si sono dichiarati colpevoli di violazione delle norme statunitensi sul riciclaggio di denaro.
Il lancio di un ETF sul bitcoin, tuttavia, potrebbe aiutare a legittimare il settore, secondo alcuni.
Diverse importanti società finanziarie, tra cui BlackRock, hanno presentato domanda alla SEC per lanciare un ETF sul bitcoin che, se approvato, potrebbe potenzialmente attirare diversi miliardi di dollari di denaro istituzionale nella criptovaluta.
Reuters ha riferito questa settimana che i colloqui del settore con la SEC sono avanzati prima della scadenza chiave di gennaio, quando la SEC dovrebbe dare il via libera ad alcuni prodotti. Questo ha mantenuto i trader rialzisti, anche se è possibile un sell-off sulla notizia.
"Il prezzo potrebbe subire una correzione subito dopo l'approvazione, dal momento che il mercato sta valutando l'evento, ma a lungo termine gli ETF di bitcoin spot potrebbero apportare diverse centinaia di miliardi di dollari all'anno al mercato dei bitcoin", ha dichiarato Yuya Hasegawa, analista del mercato delle criptovalute presso bitbank, uno scambio di criptovalute con sede in Giappone.
Molti osservatori di criptovalute guardano anche al prossimo "dimezzamento" del bitcoin, previsto per aprile. Questo processo è progettato per rallentare il rilascio di bitcoin, la cui offerta è limitata a 21 milioni di token - di cui 19 milioni sono già stati creati.
Il Bitcoin si è impennato in occasione dei tre precedenti dimezzamenti, il più recente dei quali è avvenuto nel 2020. Ma, date le diverse condizioni di mercato, non è chiaro se questa volta causerà un nuovo rally, ha detto Butterfill di CoinShares.
"Se lo combiniamo con l'elevata domanda di un ETF negli Stati Uniti e la riduzione della nuova offerta in arrivo, potrebbe avere un impatto, ma non sto trattenendo il respiro".
