Il mercato delle criptovalute sta iniziando a riprendersi un anno dopo il crollo della borsa FTX e di altri grandi operatori nel 2022, che ha schiacciato i prezzi, offuscato il settore e provocato un giro di vite normativo.

Una giuria di New York giovedì ha giudicato Sam Bankman-Fried (SBF), l'ex CEO di FTX, colpevole di aver frodato i clienti di FTX prima del suo brusco crollo nel novembre 2022. Si era dichiarato non colpevole e aveva affermato che, pur avendo gestito male l'azienda, non aveva commesso una frode.

FTX è stato uno di una serie di crolli del settore che hanno fatto crollare il bitcoin al prezzo più basso dal 2020.

Sebbene il settore sia ancora lontano dalla febbre degli investimenti raggiunta alla fine del 2021, il bitcoin e altri token principali hanno registrato un rally nelle ultime settimane, in quanto l'attesa fine dei cicli di rialzo dei tassi delle banche centrali attira di nuovo liquidità negli asset ad alto rischio.

L'industria delle criptovalute si è anche concentrata sulla prospettiva di nuovi fondi negoziati in borsa (ETF) sul bitcoin, che aprirebbero il mercato a un maggior numero di investitori. Sebbene nessuno sia stato approvato, diverse aziende hanno presentato domanda per un prodotto di questo tipo.

Penso che i mercati delle criptovalute siano andati avanti", ha detto Ben Laidler, stratega dei mercati globali di eToro. "Il processo SBF è (a) un po' uno spettacolo secondario e (b) probabilmente solo un ricordo di un anno che la maggior parte dei cripto vuole dimenticare".

Ecco tre grafici che mostrano come il panorama delle criptovalute è cambiato dal crollo di FTX.

RINASCITA DEL BITCOIN

Il Bitcoin, di gran lunga la criptovaluta più grande e il principale barometro del sentimento del mercato delle criptovalute, ha più che raddoppiato il suo prezzo quest'anno, rendendo il 2023 il miglior anno dal 2020 in termini di guadagni percentuali.

La criptovaluta era al top nel 2021, raggiungendo il record di 69.000 dollari nel novembre di quell'anno. Ma quando le banche centrali hanno iniziato a rialzare i tassi all'inizio del 2022, gli asset più rischiosi come le criptovalute hanno iniziato a risentirne, in quanto gli investitori hanno cercato rendimenti migliori altrove.

Il Bitcoin ha perso più del 65% del suo valore l'anno scorso, travolto dal crollo della stablecoin terraUSD, che ha portato l'hedge fund di Singapore Three Arrows Capital a dichiarare bancarotta e ha causato un più ampio scompiglio nel mercato delle criptovalute. Nel novembre 2021 è sceso sotto i 16.000 dollari.

Gli analisti affermano che il crescente entusiasmo per la prossima approvazione da parte dell'autorità di regolamentazione statunitense degli ETF di bitcoin spot, insieme alla prevista fine dei rialzi dei tassi, ha alimentato la rinascita del bitcoin.

Diverse importanti società finanziarie, tra cui BlackRock, hanno presentato domanda alla U.S. Securities and Exchange Commission per lanciare un ETF sul bitcoin che, se approvato, potrebbe attirare miliardi di dollari di denaro istituzionale nella criptovaluta, secondo alcuni.

Anche se non c'è alcuna garanzia che le domande saranno presto approvate, la possibilità sembra sufficiente per mantenere i trader rialzisti.

Questa settimana, intanto, sia la Federal Reserve statunitense che la Banca d'Inghilterra hanno mantenuto i tassi in sospeso, segnando un possibile plateau per i rialzi dei tassi.

AUMENTO DELLA CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO

Dopo aver raggiunto un picco di 3.000 miliardi di dollari nel novembre 2021, il valore del mercato complessivo delle criptovalute è crollato nel 2022, toccando un minimo di due anni di 796 miliardi di dollari con l'implosione di FTX. Da allora ha recuperato terreno, rimanendo al di sopra di 1.000 miliardi di dollari per la maggior parte di quest'anno.

Giovedì, il valore del mercato globale delle criptovalute era più alto, grazie all'aumento di ottobre del prezzo del bitcoin, a 1,35 trilioni di dollari.

STABILIZZARE IL BITCOIN?

Conosciuto per la sua volatilità, il bitcoin ha guadagnato una certa stabilità sulla scia del crollo di FTX.

La relativa calma nei mercati delle criptovalute non è necessariamente un vantaggio, hanno detto gli operatori del mercato, notando che molti investitori sono attratti dalle criptovalute perché la loro volatilità offre la possibilità di ottenere profitti rapidi.

Da metà ottobre, tuttavia, le oscillazioni di prezzo del bitcoin si sono nuovamente ampliate.

"Per tutta l'estate, il volume degli scambi è stato basso, la volatilità ancora più bassa e i mercati sembravano bloccati in un vicolo cieco", hanno scritto gli analisti della società di dati di criptovalute Kaiko, notando che le speculazioni infondate sulla possibile approvazione di un ETF di bitcoin spot hanno invertito la situazione.

"Sebbene non vi sia ancora alcuna conferma di un ETF a pronti, i mercati sembrano non preoccuparsi", hanno affermato.

I FINANZIAMENTI VC SI PROSCIUGANO

Gli investitori in capitale di rischio (VC) hanno versato denaro nelle aziende cripto nascenti nel 2021, ma i flussi hanno iniziato a rallentare nel 2022 e nel 2023.

Gli investimenti di VC crypto negli Stati Uniti nel terzo trimestre del 2022 sono stati di soli 704 milioni di dollari, in calo rispetto ai 6,12 miliardi di dollari del primo trimestre del 2022, secondo la società di dati PitchBook.

"Questo rallentamento non è dovuto principalmente al fallimento di FTX, ma era già in corso con il crollo dell'ecosistema all'inizio dell'anno", ha dichiarato il mese scorso a Reuters Robert Le, analista senior di Pitchbook.

"Gli investitori stanno procedendo con cautela", ha aggiunto.