Le posizioni lunghe sul dollaro taiwanese, sul won sudcoreano e sul dollaro di Singapore si sono rafforzate, secondo il sondaggio quindicinale di 10 analisti.

Il sentimento verso le valute asiatiche più rischiose è migliorato negli ultimi tempi, in quanto gli operatori di mercato hanno scommesso sulla debolezza del dollaro americano dopo che le ultime proiezioni economiche della Federal Reserve statunitense hanno indicato la fine del ciclo di rialzo dei tassi di interesse.

Il dollaro è sceso a un nuovo minimo di quattro mesi dopo che la Fed ha lasciato invariati i tassi d'interesse mercoledì e ha detto che la storica stretta della politica monetaria è probabilmente finita, con l'inflazione che è scesa più velocemente del previsto e una discussione sui tagli dei costi di prestito in arrivo "in vista".

"Il passaggio del FOMC a discutere internamente di tagli dei tassi nell'ultima riunione per il 2023 (rispetto ai precedenti rialzi dei tassi) ha spinto USD-Asia in forte ribasso. Sembra che le valute asiatiche chiuderanno l'anno 2023 con una nota di ottimismo, come hanno fatto nel 2022", hanno scritto gli analisti di HSBC.

Anche le scommesse rialziste sul peso filippino si sono rafforzate.

La maggior parte delle risposte sono state ricevute prima che la Bangko Sentral ng Pilipinas mantenesse il suo tasso di interesse di riferimento fermo al 6,50% per la seconda riunione consecutiva, ma ha segnalato che la politica rimarrà rigida più a lungo per riportare l'inflazione all'obiettivo.

I dati di Thailandia, Filippine e Corea del Sud della scorsa settimana hanno mostrato che l'inflazione è diminuita a novembre, dando probabilmente alle banche centrali un po' di respiro in termini di tassi.

Al contrario, i dati dell'India hanno mostrato che l'inflazione al dettaglio a novembre è aumentata al ritmo più veloce in tre mesi, rafforzando le scommesse che la Reserve Bank of India non allenterà i tassi di interesse a breve.

Le posizioni corte sulla rupia indiana sono state al minimo dalla fine di luglio. Gli investitori sono diventati leggermente ribassisti nei confronti del baht thailandese, dopo aver brevemente virato al rialzo sulla valuta quindici giorni fa.

Anche le scommesse ribassiste sullo yuan cinese e sul ringgit malese si sono attenuate.

L'economia cinese ha faticato a montare una forte ripresa post-pandemia, poiché l'aggravarsi della crisi immobiliare, le preoccupazioni per il debito dei governi locali, il rallentamento della crescita globale e le tensioni geopolitiche hanno frenato lo slancio, e la raffica di misure di sostegno politico si è rivelata solo modestamente benefica.

"Con la paura della Fed ormai superata, i rimanenti venti contrari comuni per le valute asiatiche nel 2024 sono: il rallentamento della crescita globale (dato che i precedenti rialzi dei tassi iniziano ad avere effetto nelle economie avanzate), l'incertezza del ciclo elettorale statunitense e i rischi di ribasso per l'economia cinese", hanno aggiunto gli analisti di HSBC.

Il sondaggio sul posizionamento delle valute asiatiche si concentra su quelle che gli analisti e i gestori di fondi ritengono essere le attuali posizioni di mercato in nove valute dei mercati emergenti asiatici: yuan cinese, won sudcoreano, dollaro di Singapore, rupia indonesiana, dollaro di Taiwan, rupia indiana, peso filippino, ringgit malese e baht thailandese.

Il sondaggio utilizza le stime delle posizioni nette lunghe o corte su una scala da meno 3 a più 3. Un punteggio di più 3 indica che il mercato è significativamente lungo di dollari americani.

I dati includono le posizioni detenute attraverso i contratti a termine non consegnabili (NDF).

I risultati del sondaggio sono riportati di seguito (posizioni in dollari USA rispetto a ciascuna valuta):

DATA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

14-dic-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-nov-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,10 -0,1

16-nov-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-nov-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-ott-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-ott-23 1,17 1,25 0,81 1,00 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-set-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1,00 1,03 0,64 0,83

7-set-23 1,28 1,01 0,30 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57

24-ago-23 1,42 0,79 0,34 0,77 1,00 0,84 1,18 0,92 0,50

10-ago-23 0,74 0,68 0,28 0,60 1,12 0,62 0,98 0,75 0,49