Negli ultimi giorni, la valuta canadese è crollata rispetto alla sua controparte statunitense, rifugio sicuro, a causa dell'impennata globale dei costi di indebitamento a lungo termine che ha spaventato gli investitori.

Mercoledì, il loonie ha toccato il livello intraday più debole degli ultimi sei mesi, a 1,3779 per dollaro USA, pari a 72,57 centesimi di dollaro, prima di recuperare alcune perdite.

"La nostra previsione è che il dollaro canadese sia sottovalutato rispetto al dollaro americano, sulla base dei suoi fondamentali a lungo termine, e che da qui in poi dovrebbe apprezzarsi", ha detto Jay Zhao-Murray, analista di mercato presso Monex Canada.

Una misura del valore di una valuta è la parità del potere d'acquisto (PPP), ovvero il tasso di cambio che pareggia il potere d'acquisto di valute diverse. La PPP per il dollaro canadese per la conversione in dollari statunitensi è di 1,225, come mostra l'ultima stima dell'OCSE per il 2022.

La previsione mediana di 41 analisti di cambio nel sondaggio del 2-4 ottobre prevedeva che il loonie si rafforzasse del 2,5% a 1,34 per dollaro USA in tre mesi, eguagliando la previsione di un sondaggio di settembre. Ci si aspettava poi che avanzasse fino a 1,29 in un anno, eguagliando anche la previsione del mese scorso e un guadagno di oltre il 6,0%.

"Per il Canada, un grande vantaggio in questo momento è rappresentato dalla forza degli Stati Uniti... Riceviamo alcuni effetti di ricaduta dagli Stati Uniti", ha detto Zhao-Murray.

Il Canada invia circa il 75% delle sue esportazioni agli Stati Uniti, compreso il petrolio, che è aumentato di oltre il 30% rispetto al minimo di maggio. L'economia statunitense ha mantenuto un ritmo di crescita abbastanza solido nel secondo trimestre e l'attività sembra aver accelerato questo trimestre.

Tuttavia, è probabile che l'economia canadese sia particolarmente sensibile all'aumento dei costi di finanziamento, dopo che le famiglie hanno contratto prestiti ingenti durante la pandemia per partecipare a un mercato immobiliare particolarmente caldo e a causa di un ciclo ipotecario particolarmente breve.

Ciò potrebbe significare che la prospettiva di tassi d'interesse più alti e più a lungo termine che viene prezzata nei mercati sia per la Banca del Canada che per la Federal Reserve è un vento contrario per il loonie e la valuta potrebbe avere una performance migliore una volta che inizierà un ciclo di allentamento, dicono gli analisti.

"Il dollaro canadese dovrebbe guadagnare un po' di trazione quando i tagli della Fed saranno in vista", ha detto Jimmy Jean, capo economista di Desjardins Group.