Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha dichiarato che a dicembre sono stati aggiunti 353.000 lavoratori alle buste paga non agricole, ben al di sopra delle 180.000 previsioni di un sondaggio Reuters e delle 333.000 riviste al rialzo di dicembre.
La crescita dei salari è aumentata più del previsto e il tasso di disoccupazione è diminuito, confermando l'opinione espressa questa settimana dalla Federal Reserve statunitense - e ripresa dalla Banca Centrale Europea - secondo cui non ci sono argomenti per un calo dei tassi di interesse a breve.
I rendimenti del Bund tedesco a 10 anni hanno seguito il forte aumento di quelli dei Treasury statunitensi, salendo fino a 8,8 punti base, prima di essere scambiati intorno al 2,21%, con un aumento di 8 punti base nella giornata. I rendimenti dei Bund sono ancora diretti verso il primo calo settimanale dalla fine di dicembre, con un calo di 7,5 punti base.
I trader hanno ridotto le loro scommesse sul numero di tagli dei tassi che la BCE potrebbe effettuare quest'anno dopo i dati. Questo processo era già in corso a gennaio, quando i rendimenti dei Bund hanno registrato il maggiore aumento mensile degli ultimi cinque mesi.
"Il forte rapporto sui posti di lavoro di oggi indica che la domanda nel mercato del lavoro è più alta del previsto. Fino a poco tempo fa, questo poteva far suonare un campanello d'allarme nel mercato. Dati più freddi sull'occupazione implicherebbero pressioni inflazionistiche più basse, aprendo potenzialmente la strada a tagli dei tassi", ha dichiarato Richard Flynn, managing director di Charles Schwab UK.
"Sta diventando sempre più chiaro che i mercati e l'economia stanno affrontando bene l'ambiente dei tassi elevati, quindi gli investitori forse sentono che la necessità di allentare la politica monetaria è meno urgente", ha detto.
I forward della BCE sui tassi a breve termine dell'euro hanno prezzato circa 130 punti base (bps) di tagli dei tassi entro la fine dell'anno, rispetto ai 140 bps della vigilia e in calo rispetto ai circa 175 punti base della fine dello scorso anno.
NESSUNA FRETTA DI TAGLIARE
L'inflazione della zona euro si sta allentando, ma le pressioni sui prezzi nel settore dei servizi si stanno dimostrando appiccicose, rafforzando il messaggio della BCE ai mercati che non ha fretta di tagliare i tassi.
"Facendo un passo indietro e guardando ai tassi EZ, vediamo più spazio per un po' di pricing out dei tagli dei tassi della BCE nelle date delle riunioni anteriori - in linea con l'opinione dell'osservatore della BCE di Rabos, secondo cui la banca centrale sarà più lenta a tagliare rispetto a quanto si pensa, in quanto vuole vedere più prove che l'inflazione salariale sta rallentando", hanno detto gli strateghi di Rabobank in una nota.
Detto questo, con la disinflazione in corso nell'area euro e con l'offerta di titoli di Stato destinata a diminuire nelle prossime settimane dopo il picco stagionale di gennaio, il rischio di un grande calo dei prezzi dei titoli nelle prossime settimane sta svanendo, hanno detto gli analisti.
Le preoccupazioni sulla salute delle banche regionali statunitensi sono riemerse questa settimana, contribuendo a mettere un pavimento sotto il mercato obbligazionario, dopo che New York Community Bancorp ha segnalato un aumento dello stress nel suo portafoglio immobiliare commerciale, rinnovando i timori sulla salute di istituti di credito simili.
In occasione della riunione politica della Federal Reserve di questa settimana, il presidente Jerome Powell ha suggerito che la banca centrale taglierà i tassi solo in presenza di maggiori prove che l'inflazione si stia avvicinando all'obiettivo del 2%, mentre la Banca d'Inghilterra è stata cauta sui tagli dei tassi.
"Ciò che è chiaro è che tutti e tre (Fed, BCE e Banca d'Inghilterra) sono riluttanti a buttarsi a capofitto in tagli dei tassi troppo presto", ha detto Barnaby Martin, stratega del credito presso BofA.
Martin ha aggiunto che gli economisti di BofA prevedono che sia la Fed che la BCE effettueranno i primi tagli a giugno di quest'anno, mentre la BoE inizierà ad agosto.
Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni - il benchmark per la periferia dell'area euro - è salito di 8 punti base al 3,081%, lasciando il premio rispetto al debito tedesco a 157 punti base. (A cura di Kylie MacLellan, Angus MacSwan e Susan Fenton) ;))
