Le scommesse del mercato sul tasso terminale della BCE sono rimaste stabili intorno al 4%, ma alcuni analisti hanno sostenuto che la banca centrale potrebbe rivedere le sue previsioni sull'inflazione a settembre, lasciando il tasso di deposito al 3,75%. Il tasso di deposito è del 3,5% e la maggior parte degli analisti prevede un aumento di 25 punti base (bps) la prossima settimana.
I mercati monetari valutano circa il 95% di possibilità di un aumento di 25 punti base la prossima settimana, mentre c'è solo il 70% di possibilità di un ulteriore aumento dei tassi a settembre.
Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, il benchmark per l'area euro, è sceso di 6,5 punti base al 2,388%, il livello più basso dal 3 luglio.
"I dati deboli della Cina sono stati il principale motore dei mercati a reddito fisso dell'area euro ieri e oggi", ha dichiarato Joost van Leenders, senior investment strategist di Van Lanschot Kempen.
I dati di lunedì hanno mostrato che il prodotto interno lordo cinese è cresciuto del 6,3% nel secondo trimestre, al di sotto delle previsioni degli economisti.
Inoltre, le notizie provenienti dalla zona euro sono rimaste di recente sul lato debole.
L'economia tedesca potrebbe ridursi di più quest'anno rispetto a quanto previsto solo poche settimane fa, ha dichiarato lunedì la Bundesbank.
La produzione economica della Germania potrebbe ridursi leggermente quest'anno a causa dello shock dei prezzi dell'energia e dell'inasprimento delle condizioni finanziarie, ha dichiarato lunedì il Fondo Monetario Internazionale (FMI).
Gli analisti della Deutsche Bank hanno ricordato che il responsabile delle politiche della BCE, Joachim Nagel, lunedì è stato cauto su un'ulteriore mossa di inasprimento a settembre, affermando che "vedremo cosa ci diranno i dati", un tono chiaramente dipendente dai dati da parte di uno dei membri più falsi del Consiglio direttivo.
"Nagel potrebbe essere sembrato un po' più cauto del solito, ma mi aspetto ancora un rialzo dei tassi a settembre, poiché la BCE avrà probabilmente bisogno di due o tre mesi di dati deboli sull'inflazione prima di decidere di fare una pausa", ha detto van Leenders.
I rendimenti tedeschi a due anni, i più sensibili alle variazioni dei tassi di policy, sono scesi di 4,5 punti base al 3,21%, non lontano dal livello più alto degli ultimi 15 anni, il 3,393%, toccato il 6 luglio.
I forward di dicembre 2023 sul tasso a breve termine dell'euro della BCE (ESTR) erano al 3,92%, il che implica le aspettative del mercato per un tasso di deposito del 4,02% entro la fine dell'anno.
Gli investitori attendono i dati sull'inflazione del Regno Unito, previsti per mercoledì, che potrebbero fornire ulteriori indizi sulla narrativa dell'inflazione in diminuzione, iniziata la scorsa settimana quando i prezzi al consumo degli Stati Uniti hanno registrato l'aumento annuale più basso in oltre due anni a giugno.
Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso di 9 bps al 4,07%, con lo spread tra i rendimenti italiani e tedeschi a 10 anni che si è ristretto a 168 bps.
Gli analisti non vedono rischi a breve termine per il debito sovrano italiano, in quanto stimano che l'Italia abbia già raggiunto quasi il 70% del suo obiettivo di finanziamento quest'anno. (Redazione di Stefano Rebaudo; Editing di Sharon Singleton)
