La BCE ha tagliato i tassi all'inizio di giugno, ma non si è impegnata a fare ulteriori passi, sostenendo che l'inflazione era ancora troppo alta e non aveva la certezza che il 2% fosse raggiungibile.
Wunsch aveva già detto all'epoca che i primi due tagli erano state decisioni facili e continua a mantenere questo punto di vista nonostante i dati più recenti mostrino una crescita ostinata dei salari e dei prezzi dei servizi.
"Se non avremo grosse sorprese negative, sulla base delle nostre previsioni, direi che c'è spazio per un secondo taglio", ha dichiarato lunedì a Reuters Wunsch, governatore della banca centrale belga. "Una piccola deviazione dalle previsioni non cambierebbe radicalmente questa visione".
Ma anche questo secondo taglio non è urgente, ha detto, e la BCE potrebbe aspettare fino alle sue prossime proiezioni, previste per settembre.
"Probabilmente c'è un premio nell'attesa di una riunione con nuove previsioni che confermino il quadro, ma non ne farei una condizione", ha detto Wunsch.
Si prevede che il mese scorso l'inflazione sia rallentata al 2,5% dal 2,6% di maggio, ma la BCE vede un percorso "accidentato", con cifre che oscilleranno intorno ai livelli attuali per il resto dell'anno.
Questo potrebbe rendere difficile un nuovo taglio fino a quando i dati non inizieranno a mostrare un movimento più deciso verso il 2%.
"Per continuare con i tagli, avrei bisogno di avere un po' più di conforto sul fatto che stiamo davvero passando da un'inflazione del 2,5% a qualcosa di più vicino al 2%", ha detto Wunsch. "Vuole scendere al di sotto dell'1% di tassi spot reali? Ecco dove diventa un po' più difficile per me".
Il tasso di deposito della BCE si attesta al 3,75% e i mercati scommettono su circa 40 punti base di tagli nel resto dell'anno, ovvero tra una e due mosse, e vedono anche un totale di quattro tagli nei prossimi 18 mesi.
Sebbene la crescita economica stia rimbalzando in modo modesto e i mercati siano relativamente calmi, la vittoria al primo turno delle elezioni dell'estrema destra in Francia complica il quadro. Wunsch ha affermato che sono possibili ulteriori turbolenze politiche, dato che diversi Paesi hanno bisogno di dolorosi aggiustamenti fiscali dopo anni di spese eccessive.
"In Europa nel suo complesso, ora abbiamo cinque Paesi con procedure di deficit eccessivo", ha detto. "Non sarà facile in nessuno di questi cinque Paesi. Non mi sarei mai aspettato che ridurre questi deficit sarebbe stato facile".
Ma ha anche sminuito le voci secondo cui la BCE potrebbe attivare un programma di acquisto di obbligazioni di emergenza, nel caso in cui lo stress politico si ripercuotesse sui mercati finanziari.
I funzionari della BCE hanno detto che i movimenti dei mercati devono essere ingiustificati e disordinati perché la BCE possa intervenire, e finora gli eventi non hanno soddisfatto questi criteri.
"Penso che sia molto importante non dare alcun segnale al mercato che abbiamo una sorta di automaticità, limiti o vincoli rigidi in ciò che facciamo", ha detto Wunsch. "La regola è che deve essere ingiustificata e disordinata. Sarà una decisione di giudizio". (Servizio di Balazs Koranyi; Redazione di Jamie Freed)
